\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Evento: em 15 de abril de 2022, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.
As receitas continuaram a crescer e a epidemia e o elevado investimento em I&D suprimiram a rentabilidade a curto prazo. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa alcançou uma receita de 86 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de 1,24%. Entre eles, a receita operacional da empresa no mercado comercial da China aumentou 20,30% ano a ano. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 foi uma perda de 20 milhões de yuans; Deduza a perda de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 37 milhões de yuans. Acreditamos que os negócios da empresa ainda estão avançando de forma constante. Devido ao impacto da epidemia, a expansão do mercado educacional e do mercado externo foi suprimida no curto prazo, enquanto o investimento da empresa em software de design básico industrial aumentou em nível de pessoal, resultando em uma supressão de lucros a curto prazo.
Os produtos continuam a iterar e a integração industrial continua a fortalecer-se. De acordo com o centro de desenvolvimento econômico Sinochem, a empresa entrou na lista do primeiro lote de tecnologias aplicáveis para fabricação inteligente na indústria de petróleo e química durante o 14º plano quinquenal em 2021. De acordo com a divulgação do Southern Metropolis Daily, a empresa levou 11 unidades membros principais, como o Quinto Instituto de Eletrônica do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação para estabelecer o Centro de Inovação de Software Industrial de Guangdong para fortalecer ainda mais a inovação colaborativa. Por outro lado, de acordo com o anúncio, a empresa lançou as últimas versões 2022 de produtos CAD 2D, CAD 3D e CAE respectivamente durante o período de relatório, e lançou a versão Linux adequada para software e hardware Xinchuang. A empresa reforçou a coordenação industrial como um todo e continuou a avançar na Avenida “tudo em um CAX”. De acordo com o anúncio da empresa, o primeiro projeto de cooperação BIM da “plataforma Wukong” da empresa desembarcou no campo da construção civil, indicando que os produtos da empresa estão em processo de iteração constante.
O plano de recompra mostra confiança no desenvolvimento, e a localização e substituição de software industrial é cheia de potencial. De acordo com o anúncio da empresa, a empresa planeja comprar de volta as ações da empresa na forma de transação de licitação centralizada, e o montante total de fundos de recompra não deve ser inferior a 30 milhões de yuans (inclusive) e não mais de 60 milhões de yuans (inclusive). Acreditamos que o plano de recompra da empresa demonstra plenamente sua confiança no desenvolvimento. De acordo com os dados relevantes do National Bureau of Statistics, o valor da produção industrial da China ultrapassou os Estados Unidos pela primeira vez em 2010 e ficou em primeiro lugar no mundo por muitos anos consecutivos. Com as políticas relevantes, como feitas na China 2025, a atualização da indústria de fabricação da China tornou-se uma tendência irreversível. No contexto do aumento do investimento em I & D independente na indústria transformadora, espera-se que a procura de software de concepção industrial aumente significativamente. Por outro lado, com a incerteza comercial, a fim de evitar que o processo de atualização da indústria de fabricação da China seja bloqueado, a autonomia do software de design industrial é uma das maneiras de evitar efetivamente o fenômeno de “colar no pescoço”, e a substituição de localização está cheia de potencial.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder de software de design industrial que é extremamente escassa na China. O software de design CAD do produto principal é gradualmente aberto através da concorrência orientada para o mercado, e espera-se que gradualmente se torne maior e mais forte aproveitando o vento leste da localização. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 4,00 yuan, 5,18 yuan e 6,76 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 51x, 40x e 30x respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o progresso em P&D do produto da empresa é menor do que o esperado, e a intensificação da concorrência industrial leva ao declínio da margem de lucro bruto
