\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Eventos da empresa: a empresa emitiu o relatório anual de 2021:
1) em termos de desempenho anual, a empresa alcançou uma receita de 2,047 bilhões de yuans (YoY + 78,93%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 371 milhões de yuans (YoY + 138,63%) em 2021, excedendo o desempenho expresso anterior;
2) no quarto trimestre, a empresa alcançou receita de 619 milhões de yuans (ano a ano + 26,27% / mês a mês + 22,57%) e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 143 milhões de yuans (ano a ano + 66,34% / mês a mês + 68,42%). Até o final de 2021, as responsabilidades contratuais da empresa eram de cerca de 1,143 bilhão de yuans (ano a ano + 70,10%);
Beneficiando do bom controle de custos da empresa e gestão eficaz, a rentabilidade foi significativamente melhorada. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 37,66%, com um aumento homólogo de 1,6pct; A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 17,95%, com um aumento homólogo de 4,38pct; Entre eles, as taxas de vendas/gestão/P&D/despesas financeiras foram de 3,82% / 5,39% / 7,08% / 1,00%, respectivamente, com um aumento homólogo de -0,51pct / – 0,99pct / + 0,98pct / + 0,22pct. Em termos de produtos, os equipamentos fotovoltaicos da empresa / equipamentos de bateria de lítio / transformação e outros alcançaram uma margem de lucro bruta de 37,50% / 24,18% / 47,52%, respectivamente, com um aumento homólogo de + 1,79pct / – 2,92pct / – 2,3pct.
O florescimento multiponto do sub-negócio e a saturação de pedidos on-line apoiarão o crescimento futuro da empresa. Desde o quarto trimestre, a empresa recebeu grandes encomendas para muitos negócios, incluindo 1) equipamentos de componentes: GCL 120 milhões série máquina de solda / máquina de corte não destrutiva, Jingke 145 milhões série máquina de solda / máquina de corte, Chint 106 milhões yuan série máquina de solda, Jingke 110 milhões yuan silicone wafer sorter / multi grade principal máquina de corte; 2) Equipamento de bolacha de silício: forno de cristal único de 140 milhões de Yuze semicondutor; 3) Equipamento da bateria de lítio: bloco do módulo da bateria de lítio da energia do favo de mel 130 milhões, etc., totalizando 641 milhões. Além disso, a empresa também tem pedidos não divulgados para máquina de solda da série heterojunção Huasheng 2gw, delixina Wuxi e máquina de ligação de semicondutores . Em 2021, as ordens de vendas recém-assinadas totalizaram 4,281 bilhões de yuans (incluindo impostos), excedendo as ordens recém-assinadas de 2,667 bilhões de yuans em 2020, com um aumento homólogo de 60,52%; Até o final de 2021, as encomendas da empresa em mãos eram de 4,256 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 77,41%.
A aplicação industrial da máquina de soldadura em série na linha de produção da bateria do n-tipo é acelerada. A empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com Huasheng. O projeto de componente 2gw hjt da segunda fase de Huasheng selecionará Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) máquina de solda série de alta velocidade em grande escala tem capacidade de alinhamento de alta precisão e sistema de controle de temperatura de soldagem preciso, que pode realizar soldagem a baixa temperatura de folha ultra-fina hjt. Além disso, a empresa também ganhou a ordem da máquina de solda da série da multi grade principal Jingke e da máquina de corte não destrutiva, e realizará a produção de componentes do fio de solda fino da bateria de n-tipo TOPCON Jingke tigerneo. A otimização da metalização tornou-se uma das maneiras mais eficazes de reduzir o custo das baterias tipo n. A promoção de projetos de cooperação não só facilitará a iteração dos equipamentos da empresa, mas também ajudará as baterias tipo n reduzir o custo e aumentar a eficiência e acelerar o processo de aplicação em larga escala.
Crescimento do relé do forno monocristal e do equipamento do semicondutor. 1) Forno monocristal: a empresa adquiriu a Songci Electromechanical para expandir equipamentos de fornos monocristais. Em dezembro, a capacidade de produção de fornos monocristais da empresa atingiu 60 unidades/mês, e 100 unidades foram produzidas em um único mês em fevereiro/março de 22 anos. 2) Actualmente, a máquina de ligação de fio de alumínio semicondutor foi testada em muitos clientes.Depois de fazer um avanço em novembro de 2021, a empresa obteve Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ordens de máquina de ligação em lote, abrindo o canal de desenvolvimento acelerado da empresa no campo de embalagens e testes de semicondutores.
Incentivo de capital próprio fornece garantia para o crescimento do desempenho. A empresa anunciou recentemente o plano de incentivo de ações (Draft), que planeja conceder 950000 ações restritas a 850 diretores, executivos seniores e outros funcionários que trabalham na empresa e suas subsidiárias a um preço de 110 yuan / ação. Cada propriedade de direitos e interesses está sujeita ao cumprimento das condições de propriedade correspondentes. As condições específicas são baseadas na dedução do lucro líquido não-mãe em 2021 (excluindo despesas de pagamento baseadas em ações), Em 20222023/2024, o crescimento do lucro não líquido deduzido não deve ser inferior a 50% / 100% / 150%. Correspondendo ao incentivo patrimonial, a gestão e a espinha dorsal central da empresa estarão profundamente vinculadas aos interesses da empresa, proporcionando uma forte garantia para o crescimento do desempenho da empresa a longo prazo.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 529 / 719 / 953 milhões de yuans, com um aumento anual de 42,8% / 35,8% / 32,5%. O PE correspondente do preço atual das ações é 36 / 26 / 20 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: mudanças no caminho da tecnologia, menor capacidade instalada fotovoltaica do que o esperado, epidemia repetida na China, etc.
