\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Evento: nesta semana, a empresa divulgou sucessivamente o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 619 milhões de yuans (+ 35,65%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 182 milhões de yuans (+ 50,89%) e um lucro líquido de 99 milhões de yuans (+ 4,16%). No primeiro trimestre de 2022, a empresa obteve uma receita operacional de 86 milhões (+ 1,24%).
Em 2021, a empresa alcançou um crescimento constante e rápido na receita e melhoria contínua na força do produto. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 619 milhões de yuans (+ 35,65%), com uma taxa de crescimento superior ao valor-alvo estabelecido pelo incentivo de ações em 2021. 1> No campo de 2dcad, a empresa continuou a melhorar o desempenho do produto, desenvolveu ainda mais canais de vendas e alcançou uma receita anual de 441 milhões de yuans (+ 31,39%); 2> No campo de 3dcad, zw3d fez grandes melhorias na capacidade de modelagem, eficiência de design e módulos profissionais.Os produtos 3D da empresa alcançaram uma receita anual de 138 milhões de yuans (+ 25,47%); 3> No campo da CAE, a empresa continuou a polir seus produtos existentes, e fez avanços em tecnologias centrais na plataforma de pré-processamento e pós-processamento e software de simulação estrutural.A receita anual dos produtos CAE atingiu 3,83 milhões de yuans, um avanço na receita em comparação com 2020. No primeiro trimestre de 2022, a empresa alcançou uma receita de 86 milhões (+ 1,24%), principalmente devido ao impacto de fatores externos, como flutuações cíclicas macroeconômicas e epidemias repetidas.
A empresa continuou a aumentar as vendas e o investimento em P&D, e seu fluxo de caixa foi saudável. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 97,87%, que permaneceu em um nível elevado por muito tempo e sua rentabilidade foi estável. A empresa continuou a aumentar as vendas e o investimento em P & D: 1 a empresa continuou a fortalecer a construção do sistema de marketing e fortalecer a transformação da equipe de vendas diretas para o modo-chave do cliente.A despesa anual de vendas atingiu 267 milhões de yuans (+ 47,09%), e a taxa de despesas de vendas foi de 43,15% (+ 3,36 pct); 2> A empresa reforçou a iteração contínua de produtos existentes e pesquisa de tecnologia central, e a equipe de P & D continuou a crescer. Até o final de 2021, havia 645 pessoal de P & D (+ 40,83%), o custo anual de P & D atingiu 203 milhões de yuans (+ 34,23%), e a taxa de custo de P & D foi de 32,79% (- 0,35pct), que permaneceu em um alto nível. Em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 187 milhões de yuans (+ 24,44%), refletindo os resultados das estratégias da empresa de melhorar continuamente os produtos, fortalecer o marketing e publicidade de conteúdo multi-forma e multicanal e fortalecer a eficácia da política de cobrança de vendas dos principais clientes.
A empresa continuou a aprofundar a estratégia CAX tudo em um e acelerar o layout dos produtos Xinchuang. Com base nos produtos 2D e 3D existentes, a empresa aumentou ainda mais seus esforços de P & D, realizou atualização técnica e principais problemas técnicos dos produtos sob a orientação de clientes Lighthouse, rapidamente reduziu a lacuna com produtos CAX de classe mundial e expandiu ainda mais sua posição de liderança em software industrial doméstico. Ao mesmo tempo, a empresa também traçará linhas de produtos 2D, 3D e PLM em nuvem para melhorar o layout da tecnologia CAX. Além disso, a empresa aborda ativamente os problemas técnicos da tecnologia de terceiros presa no campo da informação e inovação.Zhongwang CAD independentemente desenvolvido pela empresa tem suportado totalmente o ambiente de software e hardware da máquina completa doméstica, sistema operacional, CPU, GPU, periféricos e assim por diante. Em 2021, a empresa lançou oficialmente Zhongwang CAD 2022 versão Linux, Zhongwang CAD máquinas 2022linux versão, Zhongwang CAD arquitetura 2022 versão Linux, Zhongwang 3d2022linux versão, etc., o que ajudou as empresas Xinchuang a realizar sem problemas a transformação de localização de software e hardware, e liderou a estrada da construção ecológica Xinchuang da China.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com o relatório anual da empresa de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022, acreditamos que os negócios da empresa manterão um crescimento estável. Prevê-se que os ganhos por ação da empresa serão de 3,83, 5,04 e 6,70 yuan de 2022 a 2024 (a previsão original de 22-23 anos é de 3,85 e 5,17 yuan, ajustando a taxa de crescimento da receita e várias despesas). Com referência à relação de 66 vezes P / E dada por empresas comparáveis em 2022, o preço alvo correspondente é de 252,64 yuan, mantendo a classificação de compra.
Dicas de risco
O progresso da localização é menor do que o esperado, o progresso da legalização é menor do que o esperado, o progresso da I & D é menor do que o esperado e a concorrência do mercado é intensificada.
