\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 346 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) )
Evento:
Em 15 de abril, a empresa anunciou que a empresa planejava cisar sua subsidiária Kanghui novo material e realizar a reorganização e listagem através da reorganização de Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) após a cisão, a estrutura patrimonial da empresa não mudará, Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) se tornará o acionista controlador da Kanghui novo material e Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) se tornará o acionista controlador de Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) .
Principais pontos de investimento:
Kanghui novo material foi dividido e listado, e Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) continuou a desfrutar de benefícios de desenvolvimento
Kanghui novo material, fundado em 2011, é a principal plataforma de desenvolvimento de Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) filme de proteção ambiental verde diferenciado, de alto desempenho e novos materiais plásticos e uma empresa nacional de alta tecnologia. Até o final de 2021, Kanghui novo material tinha um ativo total de 8,516 bilhões de yuans e um ativo líquido de 2,926 bilhões de yuans, dos quais Kanghui novo material realizou um lucro líquido de 1,086 bilhões de yuans em 2021. Em 15 de abril, a empresa anunciou que planejava girar fora de sua subsidiária Kanghui novo material e realizar a reorganização e listagem através da reorganização reorganização. Antes desta transação, Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) detinha diretamente 59,51% das ações da Kanghui novo material, e indiretamente detinha 40,49% das ações da Kanghui novo material através de sua subsidiária Hengli Chemical fibra. Nesta transação, Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) planeja realizar uma grande reestruturação de ativos, incluindo Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) comprar todos os ativos e passivos da Dalian Thermal Power Group Co., Ltd. e seu sujeito designado, e comprar 100% do capital próprio Kanghui novo material detido conjuntamente pela Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) , Hengli Chemical fibra através da emissão de ações. Após a conclusão da transação, Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) detém 100% de capital próprio da Kanghui novo material, e Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) se tornará o acionista controlador da Dalian Thermal Power Co.Ltd(600719) então Kanghui novo material ainda será a subsidiária holding da empresa, e Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) continuará a desfrutar do desempenho e renda trazidos pelo rápido desenvolvimento do novo material Kanghui no futuro
O campo cinematográfico tem uma herança profunda, e a nova capacidade de produção material de Kanghui continua a expandir-se
Após quase uma década de acúmulo de tecnologia de processo, Kanghui novos materiais melhorou continuamente sua competitividade no campo de filmes funcionais de média e alta qualidade e novos materiais plásticos. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de 240000 T / um PBT plásticos de engenharia, 385000 T / um filme funcional BOPET e 33000 T / um PBAT. Na pesquisa e desenvolvimento de produtos médios e high-end, o filme base de liberação MLCC liso alto auto-desenvolvido alcançou a produção em massa, representando mais de 65% da produção na China; O filme de liberação de revestimento de silício on-line de 12 mícrons desenvolvido pela empresa alcançou com sucesso a produção em massa e exportação, tornando-se a única empresa na China e a segunda empresa do mundo que pode produzir produtos desta espessura, com uma capacidade de produção mensal de mais de 60 milhões de metros quadrados. A empresa está expandindo ativamente sua capacidade de produção e áreas de negócios. Dalian Changxing Island 450000 T / um projeto de plástico degradável está em construção, e a capacidade de produção deve ser colocada em operação em 2022; Suzhou FenHu 470000 T / um filme de poliéster funcional high-end, 100000 t / um filme funcional especial, 150000 T / um PBT modificado e 80000 T / um PBAT modificado também estão sob construção ativa; Ao mesmo tempo, a empresa também introduziu 12 linhas de produção de diafragma de bateria de lítio de Zhipu, Japão e Qingdao Zhongke Hualian.As linhas de produtos foram continuamente enriquecidas e a competitividade abrangente foi continuamente melhorada.
Spin off e listagem ampliaram os canais de financiamento e aceleraram o desenvolvimento de novos negócios de materiais
A cisão e listagem de novos materiais Kanghui reflete a determinação estratégica de Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) acelerando o desenvolvimento de novos negócios de materiais. Após a cisão e listagem, Kanghui novo material ampliará ainda mais seus canais de financiamento e poderá realizar financiamento independente de acordo com seu próprio desenvolvimento de negócios, e sua força de capital será efetivamente melhorada. A melhoria da força de capital ajudará Kanghui novos materiais a se concentrar melhor no desenvolvimento profissional de filmes funcionais, plásticos de engenharia PBT, materiais biodegradáveis e diafragma de lítio, acelerar a P & D e a construção de novos materiais e novos projetos, promover a empresa para alcançar a ruptura do gargalo no campo de filmes funcionais high-end e outros novos materiais químicos na China, e melhorar a inovação central e o desenvolvimento industrial high-end. O rápido desenvolvimento do novo material Kanghui não só melhorará sua lucratividade, mas também trará contribuição de alto desempenho para o acionista controlador Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) ao mesmo tempo.
A previsão de lucro e classificação de investimento consideram de forma abrangente o desempenho histórico da empresa, planejamento de capacidade futuro e o possível impacto da epidemia. Ajustamos a previsão de lucro da empresa. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 / 2022 / 2023 será de 16,027 bilhões de yuans, 20,125 bilhões de yuans e 26,176 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 2,28, 2,86 e 3,72 yuans / ação. O PE correspondente será 10, 8 e 6 vezes, dando uma classificação de “compra”.
O risco indica a incerteza da reestruturação e listagem; A procura a jusante é inferior ao esperado; O progresso do novo projeto é inferior ao esperado; Risco de flutuação económica; Os preços do petróleo bruto flutuam acentuadamente;
