\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 369 Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) )
Conclusão fundamental
Evento: em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 6,406 bilhões de yuans, um aumento anual de + 25,12%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 2,029 bilhões, um aumento homólogo de + 29,50%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 2,033 bilhões de yuans, um aumento anual de + 30,50%. Entre eles, a empresa 2021q4 realizou uma receita operacional de 1,073 bilhão de yuans, um aumento anual de + 15,84%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 330 milhões de yuans, um aumento anual de + 30,39%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 331 milhões de yuans, com um aumento anual de + 29,45%. A renda atendeu às expectativas e o desempenho excedeu as expectativas.
A série aberta antiga continuou a aumentar em grandes quantidades, o crescimento alto da descoberta da série V, a proporção de classe especial a + acelerou, e a energia potencial alta na província permaneceu inalterada. Em termos de produtos, a classe especial a + alcançou uma receita de 4,165 bilhões de yuans, um aumento anual de + 35,71%, e a proporção aumentou 5pcts para 65,4%. As quatro aberturas restauraram o alto crescimento e a série V abriu energia potencial. Em termos de sub-regiões, a receita dentro / fora da província atingiu 5,933 bilhões de yuans e 447 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de + 24,43% / 36,05%. A energia potencial de Huaihai continuou, a taxa de crescimento de Jiangsu central e sul aumentou, e a proporção de receita fora da província aumentou em 0,56pct para 7,01%. Durante todo o ano, houve um aumento líquido de 103 concessionários, canais na província estabilizados, um aumento líquido de 15 otimizados, e um aumento líquido de 88 layout acelerado fora da província.
O lucro bruto aumentou e as despesas diminuíram, e a rentabilidade aumentou ainda mais. A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 74,61%, com um aumento homólogo de + 3,49pcts, impulsionado principalmente pela substituição e aumento de preços da nova quarta abertura e pela recuperação do alto crescimento da classe especial A e acima. Em termos de taxa de despesa, a taxa de despesa com vendas da empresa em 2021 foi de 15,10%, com uma taxa homóloga de -1,99pcts, uma taxa de despesa administrativa de 4,91% e uma taxa homóloga de -0,41pct. O antigo sistema de abertura amadureceu, o custo foi reduzido e o preço foi elevado, e a eficiência de gestão da empresa foi otimizada, o que promoveu a queda da taxa de despesa em 3,01pcts para 18,59%. Superimposta ao impacto da receita de investimento e outros lucros e perdas, a taxa de juros líquida da empresa aumentou 1,07pcts para 31,68%, e sua rentabilidade continuou a melhorar.
Aprofundar as quatro grandes campanhas e lutar para “o bem no bem e rápido no desenvolvimento”. O novo presidente está familiarizado com a conexão suave dos negócios, e espera-se que atinja 10 bilhões em 2023. A faixa de preço de 450 yuan na nova estação de Xinsi Kaihuan, tampando a placa básica do antigo sistema de abertura; Estabelecer e melhorar a aliança V99 e buscar a prosperidade da série V com compradores de grupo de alta qualidade; D20/d30 força Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) marca sub high-end banquete de casamento cena; Alocar backbones do mercado na província, explorar fora da província e promover o desenvolvimento. O presidente Zhou se aposentou na idade de. O novo presidente, gerente geral Gu, está na empresa por muitos anos e está familiarizado com a conexão suave dos negócios. Ele acelerará o refinamento do mercado em 2022. Acreditamos que o high-end e a nacionalização da empresa devem acelerar e manter a classificação de “compra”.
Dica de risco: o high-end é menor do que o esperado, a expansão fora da província é menor do que o esperado e a competição na província é intensificada
