\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 048 Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
Vista principal:
Em 2021, a escala de vendas da poly aumentou de forma constante e manteve uma posição de liderança no setor, entre elas, 17 cidades tiveram vendas de mais de 10 bilhões, e o efeito do cultivo profundo foi notável. Ao mesmo tempo, mantendo a estabilidade financeira e o fluxo de caixa saudável, a empresa obtém um grande número de terras de baixo custo e alta qualidade, o que promoverá a reparação da margem de lucro futura.
I. a posição de liderança da indústria é estável, e a promoção de vários formatos de negócios ajuda a melhorar o desempenho
Em 2021, a poly realizou uma quantidade de vendas de 534,93 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,4%. Durante o ano, a quantidade total de vendas da empresa no Delta do Rio Pérola e Delta do Rio Yangtze excedeu 280 bilhões de yuans, representando 53%. Acreditamos que a escala de vendas da empresa e a receita operacional podem crescer de forma constante a longo prazo por duas razões: primeiro, aderir à determinação do investimento. A empresa adere à estratégia de cultivo profundo de “cidade central + aglomeração urbana”, e o valor total de expansão do Delta do Rio Pérola e do Delta do Rio Yangtze é de 54%. Em segundo lugar, o negócio ecológico imobiliário continuou a expandir-se. Os negócios ecológicos da Poly incluem propriedade, comércio, gestão de vinhos, apartamentos de aluguel de longo prazo e financiamento imobiliário, com um aumento de escala em comparação com 2020.
II. Reabastecer ativamente recursos de baixo custo e alta qualidade e ter rentabilidade estável
No caso de uma diminuição geral da margem de lucro da indústria, a margem de lucro bruto da empresa foi de 26,8%, uma diminuição homóloga de 5,8 pontos percentuais, e a margem de lucro líquido foi de 13,1%, uma diminuição homóloga de 3,4 pontos percentuais. No entanto, a margem de lucro da empresa será gradualmente restaurada. A razão é que na concorrência feroz do primeiro lote de fornecimento centralizado de terras, a empresa mantém sua determinação de investimento, não persegue alto e não segue cegamente. Quando o calor da transação do segundo lote e do terceiro lote diminui e o mercado retorna à racionalidade, a empresa aumenta rapidamente seu investimento e obtém parcelas de baixo prêmio em Guangzhou, Nanjing, Xiamen e outras cidades. O preço médio de aquisição de terras para todo o ano é 6821 yuan / m2, uma diminuição ano-a-ano de 8%.
III. O custo de financiamento diminuiu 31bp e a estrutura financeira permaneceu saudável
O fluxo de caixa da empresa manteve um nível saudável, realizou o retorno de fundos de 502 bilhões de yuans em todo o ano, com uma taxa de retorno de 93,8%, e manteve um fluxo de caixa operacional líquido positivo por quatro anos consecutivos. Durante o ano, 8,69 bilhões de yuans de obrigações corporativas e 10 bilhões de yuans de notas de médio prazo foram emitidos, com um custo médio de financiamento de 4,46%, uma diminuição de 31bp em comparação com 2020, e continuou a manter a vanguarda na indústria. Enquanto busca o crescimento de escala, a empresa mantém uma estrutura financeira saudável. Todos os indicadores atendem às “três linhas vermelhas” normas médias e verdes da empresa.
