\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 115 Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o anúncio de desempenho pré-aumento no primeiro trimestre de 2022. Espera-se que o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas cotadas no primeiro trimestre de 2022 aumente em 32 milhões de yuans para 34 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado, com um aumento homólogo de 105,73% para 112,34%.
Análise e julgamento:
A demanda downstream é forte e o desempenho da empresa continua crescendo
Como um fornecedor de folha de eletrodo, a matéria-prima principal do capacitor eletrolítico, a empresa se beneficia plenamente do rápido crescimento da indústria de neutralização de carbono.A empresa espera realizar o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas no primeiro trimestre de 2022, que aumentará em 32 milhões de yuans a 34 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado, com um aumento ano a ano de 105,73% a 112,34%. No primeiro trimestre de 2022, o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após deduzir lucros e perdas não recorrentes aumentará em 29 milhões de yuans para 31 milhões de yuans em comparação com o mesmo período do ano passado, com um aumento homólogo de 104,27% para 111,46%. Ao mesmo tempo, acreditamos que a otimização da estrutura energética da empresa e o layout ativo da energia não carvão têm grandes vantagens sob o pano de fundo do aumento dos preços do carvão. De acordo com o anúncio da empresa, as bases de produção da empresa incluem principalmente Jiangsu Nantong base, Sichuan Ya’an base e Ningxia Shizuishan base. Entre eles, a base Nantong está envolvida principalmente na produção de corrosão de produtos de média e alta pressão, produção de corrosão e produção química de produtos de baixa pressão; Ya’an base está envolvida principalmente na produção química de produtos de média e alta tensão e uma pequena quantidade de produtos de baixa tensão. A base de Shizuishan está envolvida principalmente na produção química de produtos de média e alta tensão, e o uso de energia é principalmente fotovoltaica e carvão. Atualmente, o layout da capacidade de produção da empresa é razoável e a vantagem de custo é proeminente.
Múltiplas vantagens consolidam a posição de liderança, e a expansão da produção pode ajudar a empresa a se beneficiar rapidamente
A empresa dominou uma série de tecnologias líderes do setor, como tecnologia de controle de crescimento de furos de túnel de corrosão de expansão, tecnologia de consistência de folha de corrosão e tecnologia de despolarização química.Os indicadores técnicos de seus próprios produtos estão em primeiro lugar na China e até mesmo no nível avançado internacional Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) acumulou recursos de clientes de alta qualidade, incluindo NCC, Nichicon, Coreia do Sul Sanhe, Coreia do Sul Sanying, Nantong Jianghai Capacitor Co.Ltd(002484) , Hunan Aihua Group Co.Ltd(603989) , Taiwan Jinshan, etc. Ao mesmo tempo, tem baixa dependência de um único cliente e estrutura de cliente razoável. Os produtos da empresa passaram a certificação iatf16949 e entraram com sucesso no sistema de cadeia de suprimentos eletrônica automotiva Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) é o único fabricante de folha de eletrodo na China que passou o padrão de certificação. Ao mesmo tempo, Nantong Haixing Electronics Co.Ltd(603115) empreendeu grandes projetos nacionais em 2019 e passou a aceitação de alta pontuação em 2021 para resolver a substituição de importação de folha de eletrodo por eletrônica automotiva.
Aconselhamento em matéria de investimento
Considerando a atual situação macro e os preços a granel e da energia, mantemos a previsão de lucro da empresa para 2021 e revisamos ligeiramente a previsão de lucro da empresa para 20222023.Prevemos que a receita operacional da empresa em 20212023 será dividida em 1,625 bilhões de yuans, 2,070 bilhões de yuans e 2,570 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 221 milhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 foi de 336 milhões de yuans, 419 milhões de yuans a 316 milhões de yuans e 403 milhões de yuans; O EPS em 2021 é de 0,92 yuan, e o EPS da empresa de 2022 a 2023 é de 1,5 yuan 40 yuan e 1,75 yuan a 1,32 yuan e 1,68 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 18,33 yuan / ação em 18 de abril de 2022. PE é 20x, 14x e 11x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
A capacidade instalada de fotovoltaica é menor do que o esperado; O volume de vendas de novos veículos energéticos é inferior ao esperado; O aumento dos preços das matérias-primas upstream aumenta o custo da empresa; A restrição de poder afeta o início da empresa; Os surtos repetidos afetam o fornecimento de matérias-primas.
