\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 037 Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) )
Resumo do evento
Na noite de 15 de abril de 2022, Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) divulgou seu relatório anual. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,552 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 0,93% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 209 milhões de yuans, um aumento anual de 27,42%; Propõe-se distribuir um dividendo em dinheiro de 0,46 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações.
A margem de lucro bruta é baixa e os produtos de I & D são implementados
De acordo com o relatório anual de 2021, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 12,39%, um decréscimo homólogo de 1,99pct; Em termos de rácio de despesas, o rácio de despesas com vendas é de 5,10%, com um aumento homólogo de 0,21pct, o rácio de despesas com gestão é de 4,04%, com uma diminuição homóloga de 0,47pct, o rácio de despesas financeiras é de – 4,92%, comparado com – 5,74% no mesmo período do ano passado, e o rácio de despesas com P&D é de 2,32%, com um aumento homólogo de 0,13pct. Em 2021, a principal receita operacional da empresa ainda depende do setor de TV a cabo e, durante o período de referência, a principal despesa de desenvolvimento está focada na pesquisa e desenvolvimento de produtos em nuvem, dos quais três produtos foram desenvolvidos.
Construção do partido e Olimpíadas de Inverno, e completar a construção da rede privada
Em 2021, a empresa seguiu de perto a linha principal de transmissão segura para celebrar o 100º aniversário da fundação do Partido Comunista da China, reforçou ainda mais a consciência da “linha de vida” da transmissão segura e concluiu com sucesso as tarefas de transmissão segura e garantia em importantes períodos de garantia, como o dia do ano novo, Festival da Primavera, as duas sessões, o 100º aniversário da fundação do partido, dia nacional e a Sexta Sessão Plenária do 19º Comitê Central do CPC. A empresa estabeleceu um precedente para a primeira operadora de TV a cabo do mundo a servir os Jogos Olímpicos de verão e inverno, criou um novo destaque da tecnologia de TV a cabo para servir os Jogos Olímpicos, cooperou com a China Radio e televisão Hebei Company para concluir a construção da rede de anel de tronco da rede especial de TV a cabo para os Jogos Olímpicos de Inverno, concluiu a construção de front-end geral, sub front-end e front-end regional, concluiu a construção e instalação da rede e terminal de locais olímpicos de inverno e realizou a interconexão de rede de três áreas de competição nos dois lugares. Durante os Jogos Olímpicos de Inverno, a empresa criou dois destaques científicos e tecnológicos de “transmissão CATV sem fio” e “transmissão ao vivo digital de baixo atraso” para completar a tarefa de garantia de operação e manutenção da rede de TV a cabo com alta qualidade.
Abra o serviço de dados de chamada e integre a rede de rádio e televisão da estação
Em 2021, o processo de integração de rádio e televisão uma rede continuará a avançar. Como o principal corpo de uma integração de rede – uma empresa cotada controlada pela China Radio e televisão, a empresa tem um longo caminho a percorrer. De acordo com as informações no site oficial da China Radio e televisão, Beijing Gehua Catv Network Co.Ltd(600037) concluiu a construção e comissionamento da superfície de controle da região norte da rede central de rádio e televisão 5g e da superfície do usuário do nó de Pequim em 8 de abril, e abriu o serviço de chamada de voz e dados no segmento de número “192”. Promover o desenvolvimento geral da China Radio e televisão de acordo com a implantação geral da empresa 5g de rádio e televisão. A empresa promoveu ativamente a interconexão com outros operadores em Pequim, acompanhou oportunamente o progresso da construção da rede Beijing Mobile 700m, e cooperou plenamente com a China Radio e televisão Beijing frequency clearing e outros trabalhos. Em 2022, a indústria de rádio e televisão continuará a se concentrar na linha principal de integração da rede nacional de televisão a cabo e desenvolvimento integrado da construção de rádio e televisão 5g, destacar os dois temas de “desenvolvimento integrado e reforma aprofundada”, implementar plenamente o uso comercial formal de rádio e televisão 5g e acelerar a transformação e desenvolvimento de toda a indústria. O desenvolvimento integrado da integração da rede nacional de TV a cabo e construção de rádio e televisão 5g promoverá o desenvolvimento integrado abrangente de negócios de TV a cabo, negócios de banda larga, negócios 5g, conteúdo de mídia e negócios de inovação.
Sugestão de investimento: manter a classificação de “excesso de peso”
Combinado com o relatório anual da empresa, ajustamos a previsão da receita da empresa de 3,534 / (imprevisível) / (imprevisível) bilhões de yuans em 20222024 para 2,776 / 32,97 / 3,734 bilhões de yuans, ajustamos a previsão do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 7,39 / (imprevisível) / (imprevisível) milhão de yuans em 20222024 para 322 / 4,38 / 562 milhões de yuans, e ajustamos eps0,05 bilhão de yuans 53 / (imprevisível) / (imprevisível) yuan é previsto para ser 0,23 / 0,31 / 0,40 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 9,22 yuan / ação em 18 de abril de 2022. PE é 36, 26 e 20 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
O desenvolvimento da indústria 5g é menor do que o esperado; O progresso da integração da “rede única nacional” é inferior ao esperado; Os usuários de rádio e televisão estão menos dispostos a pagar do que o esperado.
