\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Evento: em 19 de abril de 2022, a empresa divulgou uma visão geral do plano de oferta não pública. O número de ações a serem oferecidas não é superior a 69787122 (ou seja, não mais de 20% do capital social total da empresa antes da oferta), e o montante total de fundos levantados não é superior a 2,206 bilhões de yuans, que é investido em projetos como ” Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Safety Industry Park”, “modernização e expansão da base industrial Mianyang”, “construção de plataforma inteligente de combate a incêndios” e “construção de P & D no exterior e centro de testes”.
Por item:
① Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) projeto de parque industrial de segurança (o montante levantado proposto é de cerca de 1,012 bilhões de yuans, representando 45,85%): o assunto de implementação é Anhui Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) Technology Co., Ltd., que está localizado na cidade de Ma’anshan, província de Anhui. Tem como objetivo melhorar a escala de produção de evacuação de emergência, detecção de gás, incêndio e outros produtos, fortalecer o layout da capacidade de produção no Delta do rio Yangtze com alta renda corporativa, e preparar-se para o aumento contínuo da participação de mercado no futuro, Ao mesmo tempo, estende-se ao upstream da cadeia industrial (algumas peças principais e acabamento) para melhorar a qualidade do produto. O período de construção proposto do projeto é de 2 anos. Espera-se que no ano em que a capacidade de produção é alcançada, a receita operacional será de 2,96 bilhões de yuans, o lucro líquido será de 362 milhões de yuans, e o período de retorno do investimento estático será de 7,31 anos (incluindo o período de construção).
② Projeto de modernização e expansão da base industrial Mianyang (o montante levantado proposto é de cerca de 401 milhões de yuans, representando 18,18%): o assunto de implementação é Sichuan Jiuyuan equipamento inteligente de combate a incêndios Co., Ltd., que está localizado na cidade de Mianyang, província de Sichuan. Tem como objetivo expandir a capacidade de produção de produtos de alarme de incêndio da marca Jiuyuan e produtos de evacuação (parte da capacidade de produção é OEM para a marca Qingniao) e fortalecer a capacidade de fornecimento de mercado dos produtos de segurança contra incêndio da empresa no sudoeste da China. O período de construção proposto do projeto é de 1,5 anos. Estima-se que no ano em que a capacidade de produção é alcançada, a receita operacional será de 1,022 bilhões de yuans, o lucro líquido será de 107 milhões de yuans, e o período de retorno do investimento estático será de 7,26 anos (incluindo o período de construção).
① projeto de construção de plataforma de combate a incêndios inteligente (o montante arrecadado para ser usado é de cerca de 54 milhões, representando 2,43%): o assunto de implementação é Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) , que visa realizar P & D e atualização da plataforma de serviço de nuvem de combate a incêndios da empresa atual e novo desenvolvimento da plataforma de integração de segurança contra incêndios, melhorar ainda mais a capacidade de P & D de tecnologia de software da empresa e melhorar o nível de serviço da plataforma de combate a incêndios inteligente. O período de construção proposto do projeto é de 2 anos. Embora a conclusão do projeto não produza diretamente benefícios financeiros para a empresa, pode ajudar a empresa a atualizar seu formato de negócios e aumentar sua força abrangente.
① projeto de construção de P & D e Centro de Testes no exterior (o montante a ser levantado é de cerca de 80 milhões, representando 3,62%): o assunto de implementação é Meian (Canadá) equipamentos de combate a incêndios Co., Ltd., que visa ajudar a empresa a realizar pesquisa, desenvolvimento e certificação no mercado internacional de segurança contra incêndios, e atualizar e desenvolver produtos que atendam às normas UL / ULC aplicáveis na América do Norte, América Latina e Sudeste Asiático com base nos produtos existentes da empresa, Produtos civis e comerciais de alarme de incêndio em linha com NF francês e outros padrões, enriquecem as categorias de fornecimento dos produtos da empresa no mercado internacional e estabelecem uma base para a empresa explorar mercados estrangeiros e expandir a escala de vendas no exterior. A conclusão do projeto não produzirá benefícios financeiros diretos para a empresa, mas desempenhará um papel significativo na promoção da empresa para aumentar ainda mais sua competitividade internacional.
⑤ suplementar capital de giro (cerca de 660 milhões de yuans é proposto para ser investido, representando 29,92%). Visa atender a demanda de capital de giro trazida pelo crescimento contínuo da escala de negócios no futuro e melhorar ainda mais a rentabilidade geral da empresa.
Impacto no desenvolvimento da empresa:
① melhorar a escala de capacidade da empresa e melhorar o layout da base de produção. Da perspectiva da direção de investimento dos fundos a serem levantados, mais de 60% é usado para a expansão da capacidade de produtos principais, como alarme geral de incêndio, evacuação de emergência e controle de incêndio industrial em duas bases de produção, Anhui Ma’anshan e Sichuan Mianyang (a empresa tem atualmente quatro bases de produção na China: Hebei Zhuolu, Sichuan Mianyang, Guangdong Zhongshan e Anhui Ma’anshan), estabelecendo uma base sólida de capacidade para a empresa melhorar continuamente sua participação de mercado. Ao mesmo tempo, fortalecer a capacidade de fornecimento de produtos da empresa no Delta do Rio Yangtze e sudoeste, e formar uma cobertura mais abrangente no mercado nacional.
② melhorar a força de P & D em casa e no exterior e melhorar a competitividade central da empresa. Os produtos de segurança contra incêndio da empresa têm vantagens técnicas líderes em estabilidade, taxa on-line, anti-interferência, conveniência de depuração e outros aspectos, e estão constantemente inovando iterativamente.Este centro de P & D ultramarino com excesso de peso e projeto de plataforma inteligente de proteção contra incêndio visa melhorar a capacidade de coordenação doméstica, e realizar P & D e atualização da plataforma de serviço de nuvem de incêndio e plataforma de integração de segurança contra incêndio, de modo a melhorar efetivamente a capacidade de P & D do produto da empresa, certificação e teste na China e mercados internacionais, Aumentar a competitividade central da empresa.
① a empresa está atualmente em um período de rápido crescimento, o que é uma boa oportunidade para aproveitar o mercado de capitais para expandir sua vantagem competitiva. A participação de mercado dos produtos tradicionais de alarme de incêndio do negócio principal da empresa continua a aumentar, o negócio de evacuação de emergência delineia uma segunda curva de crescimento clara e o desenvolvimento de armazenamento de energia / proteção contra incêndio industrial catalisa os produtos da empresa para mover-se em direção ao high-end. Ao mesmo tempo, a epidemia de covid-19 e o aumento das matérias-primas exacerbaram a pressão competitiva das pequenas e médias empresas, e o excesso de peso contínuo das políticas de proteção contra incêndios forçou a melhoria da força do produto. Neste contexto, a empresa alavanca o financiamento do mercado de capitais para expandir sua vantagem competitiva, reflete a atualidade e a previsão da estratégia da empresa, e espera-se alcançar um crescimento de salto no futuro.
Sugestão de investimento: estima-se que a receita operacional de 2022 a 2024 será de 5,207 bilhões de yuans, 6,918 bilhões de yuans e 9,116 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 34,8%, 32,9% e 31,8% respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 781 milhões de yuans, 1,092 bilhões de yuans e 1,526 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de 47,4%, 39,7% e 39,8% respectivamente. EPS é 2,24, 3,13 e 4,37 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 18, 13 e 9 vezes respectivamente. Mantenha a classificação “Buy-A”, e o preço alvo de seis meses é de 67,2 yuan.
Aviso de risco: intensifica-se a concorrência no mercado; A expansão do mercado de evacuação de emergência é menor do que o esperado; A expansão de negócios no campo industrial é menor do que o esperado; A cobrança é inferior ao esperado, resultando no aumento das dívidas ruins; A má gestão dos principais accionistas arrastou para baixo as empresas cotadas.
