\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 041 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Resumo do desempenho: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,1 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 22,2%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 230 milhões de yuans, um aumento homólogo de 128,3%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 180 milhões de yuans após dedução, um aumento homólogo de 292,9%.
Observações: No 21º ano, o desempenho da empresa alcançou rápido crescimento, principalmente devido ao aumento dos preços dos alimentos, ao alto entusiasmo de plantio dos agricultores e à melhoria do negócio de sementes da empresa. Sob a feroz concorrência de um grande número de variedades aprovadas de sementes de milho, a empresa aproveitou a oportunidade da recuperação do preço do milho comercial e da recuperação da demanda de sementes de milho para aumentar as vendas. Durante o período de relatório, a receita de sementes de milho foi de 980 milhões de yuans, com um aumento anual de 24,7%, representando 88,9%, a margem de lucro bruto foi de 38,2%, com um aumento anual de 8,6 pontos percentuais, e a receita de sementes de trigo foi de 60 milhões de yuans, com um aumento anual de 4,4%, representando 5,5%. Além disso, a rentabilidade das subsidiárias foi consideravelmente melhorada. O lucro líquido da pioneira Denghai é de 16,654 milhões, o da Denghai Wuyue é de 3,56 milhões e o da Denghai Daoji é de 5,957 milhões.
Ainda há uma lacuna entre a oferta e a demanda de milho, o preço está em um nível alto e o entusiasmo do plantio deve permanecer alto no futuro. Em 2016, o cancelamento da política de armazenamento temporário e subsequentes políticas relacionadas à redução da área de plantio de milho promoveu com sucesso a desocupação do milho. A partir de 2020, a área de plantio de milho foi de 41,26 milhões de hectares, uma diminuição de 3,71 milhões de hectares em relação ao pico de 2015, uma diminuição de 8,3%. Em 2021, a área de plantio anual de milho foi de 43,32 milhões de hectares, um aumento homólogo de 5%, a produção anual de milho foi de 270 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 4,5%, e o milho importado foi de 28,35 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 152,2%. Do lado da demanda, a demanda por milho como matéria-prima alimentar aumentará com a criação a jusante. Além disso, devido ao conflito geográfico entre a Rússia e a Ucrânia, ao impacto climático e a outros fatores, os preços globais dos alimentos podem permanecer elevados. Como empresa líder na produção de sementes, espera-se que a empresa dê pleno uso de suas próprias vantagens e melhore sua participação de mercado. A empresa é a primeira empresa piloto a implementar a “integração de criação, propagação e promoção”, que é uma importante personificação da forte competitividade do mercado e força abrangente das empresas de sementes. Desde que Denghai 605 e Denghai 618 foram aprovados para entrar no mercado, eles têm tido um bom desempenho em resistência a doenças, alto rendimento, resistência ao alojamento, maturação precoce e outras características, e têm sido bem recebidos pelas grandes massas de agricultores, As vendas anuais estão crescendo.
A padronização do desenvolvimento da indústria de sementes será aprimorada, o ambiente de crescimento das empresas com excelente força de P&D será otimizado e o trabalho relacionado ao transgênico será gradualmente promovido e, se a comercialização for bem sucedida, trará incremento. Em 2021, o documento central nº 1 emitido pelo Comitê Central do Partido Comunista da China e pelo Conselho de Estado expôs claramente a importância da segurança alimentar e da segurança das sementes; O plano de ação para revitalização da indústria de sementes, que foi considerado e adotado na 20ª reunião da Comissão Central para o aprofundamento integral da reforma em julho, é outro importante desdobramento para o desenvolvimento da indústria de sementes após a introdução da decisão de fortalecer o trabalho de sementes em 1962. A reunião apontou que o desenvolvimento da indústria de sementes ainda não é sólido e é mais urgente do que nunca garantir as fontes independentes e controláveis de sementes; A fim de implementar os requisitos pertinentes do Documento Central nº 1, o Gabinete do Comité Nacional de Aprovação de Variedades Culturais organizou a revisão das normas nacionais de aprovação de variedades de milho e arroz, de modo a incentivar melhor a I&D e a reprodução; A empresa tem uma rica experiência em criação e aderiu a ela há muito tempo, foi incluída nos principais laboratórios do estado e do Ministério da Agricultura, e ganhou sucessivamente 25 prêmios nacionais, provinciais e ministeriais, como o primeiro prêmio de Spark nacional, o primeiro prêmio de progresso científico e tecnológico nacional e o primeiro prêmio de progresso científico e tecnológico da província de Shandong. Em 22 de janeiro, o Ministério da Agricultura e do Espaço Rural decidiu alterar algumas disposições dos quatro regulamentos das medidas administrativas para a avaliação da segurança dos organismos agrícolas geneticamente modificados, das medidas administrativas para a aprovação das principais variedades de culturas, das medidas administrativas para a produção e licença de exploração de sementes de culturas e das disposições relativas à nomeação das variedades de plantas agrícolas. Tendo em vista uma maior padronização da gestão geneticamente modificada, se a industrialização trouxer incremento no mercado, a empresa realiza ativamente cooperação e reservas técnicas, e tem uma vantagem de primeira mão.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 0,34 yuan, 0,46 yuan e 0,59 yuan respectivamente, e o PE dinâmico correspondente será 71 / 54 / 41 vezes respectivamente, mantendo a classificação “hold”.
Aviso de risco: catástrofes naturais súbitas; As vendas do produto não foram tão boas quanto o esperado.
