\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 083 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) )
Resumo do evento
Recentemente, Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) divulgou o relatório para o primeiro trimestre de 2022. A empresa alcançou uma receita operacional de 862624 milhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de 1,24%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -197142 milhões de yuans, uma diminuição anual de 440,78%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de -368626 milhões de yuans, uma diminuição anual de 120630%. No primeiro trimestre, a empresa manteve a intensidade de investimento desde o segundo semestre do ano passado. Além disso, o ambiente externo afetou o progresso de algumas linhas de negócios, resultando em pressão de curto prazo sobre o desempenho e queda nos lucros. No entanto, o investimento atual lançou as bases para futuras safras, e a recompra de ações demonstrou confiança no crescimento futuro.
A desaceleração no crescimento do desempenho deve-se à perturbação do ambiente externo, e a tendência de crescimento a longo prazo permanece inalterada
Afetado pela flutuação cíclica da macroeconomia e pela repetida epidemia de covid-19 e outros fatores externos, o crescimento geral do desempenho da empresa no primeiro trimestre de 2022 foi relativamente plano, o que se refletiu especificamente em dois aspectos. Primeiro, na linha de negócios do mercado de educação da China, as epidemias repetidas nas principais cidades no primeiro trimestre levaram a medidas de vedação e controle mais rigorosas para clientes de várias faculdades e universidades locais, o que impediu a promoção do negócio de educação da empresa e aceitação do projeto. A este respeito, Zhongwang tomou medidas de suporte online mais diversificadas para fortalecer a garantia de serviço para usuários chineses de educação e manter a aderência do cliente.
Em segundo lugar, na linha de negócios do mercado comercial no exterior, fatores incertos como a tensa situação internacional, a intensificação do conflito entre a Rússia e a Ucrânia e a mudança da taxa de câmbio levaram conjuntamente ao declínio anual da receita de negócios no exterior da empresa no primeiro trimestre. A fim de lidar com os problemas acima, a empresa lançou a estratégia de atualização de canais no exterior no ano passado. Em meados de janeiro deste ano, esperamos registrar oficialmente e estabelecer uma subsidiária integral no Japão para realizar promoção de vendas e serviços técnicos localmente. Com a promoção do layout ultramarino acima, o negócio internacional da empresa será cada vez menos afetado por vários fatores incertos. Além das duas linhas de negócios acima, a receita da empresa no mercado comercial da China continua a crescer. De acordo com o anúncio da empresa, no primeiro trimestre, o software comercial da China aumentou 20,30% ano a ano, dos quais a receita da linha de produtos 3dcad aumentou 33,69% ano a ano. Embora a base da linha de produtos CAE seja pequena, a receita ainda aumentou 48,39% ano a ano. Pode-se dizer que a tendência de crescimento a longo prazo dos principais produtos da empresa não mudou.
Os lucros caíram devido à continuação de elevados incentivos ao investimento e capital próprio, e a recompra reforçou a confiança
No primeiro trimestre de 2022, a empresa continuou a alta estratégia de investimento desde o segundo semestre do ano passado e fez esforços de P&D, vendas e construção ecológica. As despesas de P&D aumentaram 55,48% e as despesas de vendas aumentaram 39,42% em relação ao ano anterior. Como uma empresa de software, os talentos são a competitividade central de Zhongwang. Para este fim, a empresa começou a aumentar os esforços de recrutamento no ano passado, atrair vigorosamente talentos com experiência na indústria de software industrial em todo o mundo e melhorar a construção do escalão de talentos. De acordo com o anúncio da empresa, no primeiro trimestre de 2022, o número de funcionários da empresa aumentou 58% em relação ao mesmo período do ano passado; Entre eles, há 689 funcionários de P&D, representando 46% do total de funcionários da empresa. Enquanto o número de colaboradores aumentou significativamente, a empresa continuou a otimizar e melhorar o nível salarial e de bem-estar, implementou o plano de incentivo patrimonial e continuou a aumentar o investimento em promoção de vendas e I&D, resultando num aumento significativo das despesas a curto prazo.
No dia 15 de abril, a fim de aumentar a confiança dos investidores na empresa e salvaguardar os interesses da maioria dos investidores, a empresa divulgou o anúncio do relatório de recompra de ações recompradas por meio de licitação centralizada, que recomprou as ações da empresa por meio de licitação centralizada com excesso de recursos captados. As ações recompradas desta vez serão utilizadas para ESOP ou incentivo acionário em um momento apropriado no futuro, a fim de estabelecer e melhorar o mecanismo de incentivo a longo prazo da empresa, mobilizar plenamente o entusiasmo dos funcionários da empresa e efetivamente combinar os interesses dos acionistas, da empresa e dos funcionários. Acreditamos que, sob o atual ambiente de mercado, a recompra de ações realizada pela administração Zhongwang demonstra plenamente sua confiança nas perspectivas de desenvolvimento futuro da empresa e reconhecimento do valor da empresa.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que a empresa realize uma receita operacional de RMB 840 / 11,4 / 1,56 bilhão e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 240 / 3,0 / 410 milhões em 2022 / 23 / 24 Zwsoft Co.Ltd(Guangzhou)(688083) focar na estratégia all in onecax para layout de negócios e expansão do mercado é o alvo central da etapa de localização 3.0 das ferramentas básicas de P & D. Manter a classificação de investimento da buy-a. Como a empresa está no período de investimento, o lucro líquido não pode refletir totalmente a rentabilidade da empresa, então usamos PS para avaliação. O preço alvo de seis meses é de 270,65 yuan, equivalente a 20 vezes PS em 2022.
Alerta de risco: a investigação e o desenvolvimento da tecnologia principal não são os esperados; A promoção do produto e a construção ecológica industrial não foram como esperado.
