\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Conclusão fundamental
Evento: a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022. 22q1 empresa alcançou uma receita operacional de 834 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 32,09% e um aumento mês a mês de – 8,36%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 180 milhões de yuans, com um aumento anual de + 49,77% e um aumento mensal de – 3,71%.
O equipamento da linha inteira da Heterostructure está liderando, e o desempenho do 22q1 está alinhado com as expectativas. A margem bruta de lucro de 22q1 foi de 40,55%, com um aumento homólogo de + 2,34pct e um aumento mensal de + 2,49pct. Enquanto isso, as contas a receber da empresa 22q1 atingiram 890 milhões de yuans, um aumento anual de + 50,07%, indicando que o desempenho futuro da empresa deve continuar a melhorar.
Com a adição de novos pedidos para toda a linha hjt no exterior, espera-se que a tecnologia de chip de bateria permaneça à frente. Em 22 de abril, sua subsidiária planejava assinar um contrato de aquisição com a Reliance Industries da Índia. Espera-se que o valor total da compra exceda 50% da receita operacional da empresa (cerca de 3,1 bilhões de yuans) em 2021, incluindo 8 linhas inteiras de equipamentos de produção de bateria hjt, com uma capacidade total de 4,8gw. Anteriormente, a empresa ganhou a licitação para equipamentos de linha inteira de heterojunção rec400mw. Usando tecnologia de meia peça de tamanho 210, a capacidade de projeto pode chegar a cerca de 11200 meia peças / hora, e a eficiência da batida é melhorada ainda mais. Espera-se que Maiwei mantenha a vantagem do primeiro movimento em meia peças sob a demanda do mercado de grande porte.
Hjt tem forte força de P & D e eficiência de conversão líder na indústria. Em termos de P & D, em abril, a empresa lançou bateria de baixo índio e baixo hjt de prata, e o uso de único índio é reduzido em 50% na base original. Se o esquema de redução de índio de equipamentos de superposição puder reduzir o uso de índio para 30% do nível existente; Ao mesmo tempo, a tecnologia de fio de grade de cobre revestida de prata pode reduzir o consumo de prata em 55%. Após o teste ISFH, até agora, sua eficiência de conversão atingiu 25,62%, alcançando um novo recorde. Em termos de produção em massa, a partir de junho de 2021, a eficiência média do lote da bateria de heterojunção Huasheng equipada com o equipamento da empresa atingiu 24,71%, e a eficiência máxima do chip único também atingiu 25,06%. Sua capacidade de produção em massa foi fortemente confirmada.
Sugestão de investimento: o lucro líquido da empresa imputável à empresa-mãe no período 22e-24e deverá ser de RMB 89115012031 milhões, com um aumento homólogo de + 38,7% / + 68,4% / + 35,3%, correspondendo ao EPS de RMB 5,15/8,68/11,74, mantendo a notação de “compra”.
Aviso de risco: a capacidade instalada é menor do que o esperado, a concorrência do mercado se intensifica e a incerteza da pesquisa e desenvolvimento de novos produtos
