\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 353 Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
A empresa alcançou uma receita de 8,776 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 5,80%. Em 2021, os custos operacionais da empresa aumentaram devido ao aumento de matérias-primas, commodities a granel e preços de transporte internacional. A receita anual e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe foram 8,776 bilhões de yuans e 1,586 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento de 5,80% e – 6,17%, e as margens de lucro bruto e líquido foram 34,86% e 18,36%, respectivamente, queda de 3,04 e 2,40 pontos percentuais ano a ano. Q4 alcançou receita e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,248 bilhões de yuans e 440 milhões de yuans em um único trimestre, um aumento de 13,13% e – 23,57% respectivamente.
Com o aumento dos preços internacionais do petróleo e o fortalecimento do desenvolvimento da China, a situação da indústria de petróleo e gás continuou a melhorar. Desde janeiro de 20 anos, afetada pela epidemia de covid-19, a demanda global por petróleo bruto e gás natural diminuiu significativamente, e os preços internacionais do petróleo e gás natural caíram acentuadamente no curto prazo. No entanto, com a melhoria da situação local da epidemia e a intensificação dos riscos geopolíticos como o conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o preço internacional do petróleo flutuou e subiu em 2021. O preço médio dos futuros de petróleo bruto WTI foi de US $ 68,01/barril, com um aumento anual de mais de 55%, o maior aumento anual em 12 anos; O preço médio dos futuros de petróleo bruto Brent foi de US $ 70,94 / barril, com um aumento anual de mais de 53,6%, o maior aumento anual em cinco anos, e a situação da indústria de petróleo e gás continuou a melhorar. De acordo com o relatório da spears & Association, as despesas globais do mercado de equipamentos e serviços de campos petrolíferos em 2021 foram de US $ 201675 bilhões, um aumento de 3,46%, e a escala do mercado de equipamentos de fraturamento foi de US $ 15,667 bilhões, um aumento de 19,21%. Além disso, 2021 é o primeiro ano do 14º plano de cinco anos da China. Petrochina Company Limited(601857) empresas continuam a fortalecer a exploração e desenvolvimento, incluindo 199 milhões de toneladas de petróleo bruto, um aumento de 2,1% e 205,26 bilhões de metros cúbicos de gás natural, um aumento de cerca de 8,2%. O rápido desenvolvimento de recursos não convencionais de petróleo e gás trouxe novas oportunidades para a fabricação de equipamentos e serviços técnicos da empresa.
Quebre os principais mercados globais e tenha pedidos completos à mão. Em 2021, a empresa fez grandes progressos no mercado americano, incluindo a assinatura de pedidos para dois conjuntos de equipamentos de fratura de turbinas e o primeiro conjunto gerador de 30MW que suporta fratura de acionamento elétrico e outros equipamentos. Além disso, a empresa também obteve um pedido de cerca de 2,7 bilhões de yuans para o projeto de fase 5 da instalação de produção Jurássica do norte no Kuwait. Em 2021, a empresa obteve um total de 14,791 bilhões de yuans de ordens fiscais, um aumento de 51,73% ao mesmo tempo, um recorde, e as ordens de ações no final do ano foram de 8,86 bilhões de yuans. Com a entrega gradual de encomendas, espera-se que o nível de desempenho da empresa aumente significativamente este ano.
Organizar ativamente projetos materiais de cátodo de bateria de lítio e formar uma estratégia de negócios principal dupla de “óleo e gás + nova energia”. Em resposta ao plano nacional de política de duplo carbono, a empresa implementou a estratégia de diversificação, ou seja, traçar ativamente o novo campo de energia com base na promoção da principal indústria original de petróleo e gás. Atualmente, a empresa implementou o projeto de integração de material de eletrodo negativo de grafite de 100000 toneladas de baterias de íon de lítio em Tianshui, província de Gansu, e cooperou com o laboratório de inovação Jiageng para implementar o projeto de material de eletrodo negativo composto baseado em silício de 18000 toneladas de baterias de íon de lítio. No futuro, a empresa contará com sua experiência de P & D e fabricação em produtos industriais high-end para aproveitar a ampla oportunidade de mercado de materiais de cátodo de bateria de lítio, de modo a promover o rápido desenvolvimento da empresa.
Previsão e avaliação dos lucros. Considerando a recuperação da demanda global por equipamentos de fraturamento e as encomendas da empresa em mãos, estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 2,203, 2,606 e 3,149 bilhões de yuans, e o preço atual correspondente ao PE será de 16,5, 13,9 e 11,5 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso” da empresa.
Aviso de risco: risco internacional de flutuação do preço do petróleo; Riscos cambiais; A expansão de novos produtos foi menor do que o esperado.
