\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 305 Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) )
Fornecedores de alta qualidade de fundições de liga de alumínio, com rápido crescimento na receita
Ningbo Xusheng Auto Technology Co.Ltd(603305) é um fornecedor de fundições de liga de alumínio de alta qualidade na China. seus produtos se concentram principalmente no campo de novos veículos de energia, incluindo escudo da caixa de engrenagens, suspensão do motor, escudo da bateria, etc. Beneficiando da alta perspectiva da nova indústria de veículos energéticos, a receita da empresa manteve um rápido crescimento nos últimos anos, com uma taxa de crescimento composto de 43% de 2015 a 2021. Com a rápida expansão de Tesla, o cliente principal da empresa, e a expansão suave de outros novos clientes de veículos de energia, esperamos que a receita da empresa seja 4,282/58,46/7,381 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja 5,28/7,58/1,069 bilhões de yuans e EPS seja 1,18/1,70/2,39 yuan / ação respectivamente de 2022 a 2024, correspondendo a 25,1/17,5/12,4 vezes o preço atual da ação. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Espera-se que a estreita cooperação com a Tesla beneficie plenamente da produção rápida e em larga escala da Tesla
Em 2021, as vendas da Tesla representaram 40% do faturamento total da empresa. Desde 2014, a empresa realizou uma cooperação abrangente com a Tesla e expandiu gradualmente seus produtos de suporte para fundições e forjamentos de liga de alumínio, como sistema de transmissão, sistema de suspensão e sistema de bateria. Depois que a Tesla construiu uma fábrica na China em 2019, a empresa alcançou negócios incrementais na Tesla China. Atualmente, a Tesla está acelerando a construção de fábricas para aumentar a capacidade de produção, e espera-se que a empresa cresça rapidamente com a Tesla.
Continuar a desenvolver novos clientes de energia, e a estrutura do cliente mostra desenvolvimento diversificado
Nos últimos anos, contando com as vantagens da certificação do cliente Tesla, a empresa continuou a explorar o novo mercado de veículos de energia e otimizar a estrutura do cliente. Atualmente, o escopo de desenvolvimento de negócios da empresa cobriu três regiões da “América do Norte, Europa e Ásia-Pacífico”, incluindo Great Wall Motor Company Limited(601633) , Polaris, BMW, velai e outras empresas automotivas, ZF e outros fabricantes mundialmente famosos Tier1, bem como fornecedores de baterias como secoli, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) .
Os três principais processos de fundição, forjamento e extrusão são organizados, e a expansão da capacidade libera o espaço de desempenho
A empresa fez layout aprofundado no campo de alumínio leve, e sua estrutura de produto foi continuamente enriquecida. A empresa começou com produtos de fundição de alumínio, e sua linha de produtos se estende para o campo de forjamento e extrusão, basicamente cobrindo produtos de liga de alumínio de energia automotiva, chassis e sistema de bateria. Nos últimos anos, a empresa continuou a expandir a construção da capacidade.Com a produção gradual da capacidade de forjamento e extrusão, a empresa liberará ainda mais o espaço para o crescimento do desempenho.
Dica de risco: a prosperidade da indústria automobilística é menor do que o esperado; O volume de vendas da Tesla é inferior ao esperado; O progresso da construção de capacidades é inferior ao esperado.
