\u3000\u30003 An Hui Wenergy Company Limited(000543) 00054)
Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) 2021, a receita operacional atingirá RMB 2,355 bilhões, com um aumento homólogo de 29,67%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 213 milhões de yuans, um aumento anual de 233,60%.
O cliente líquido de polimento alcançou um avanço, e a capacidade de produção anual de 5000 toneladas foi concluída. Em termos de progresso de P & D, o layout multi linha de produtos fluidos de polimento de processo CMP, como óxido, sin, poli, Cu e Al foi verificado e alimentado de volta bem no cliente. Entre eles, um produto de solução de polimento no processo Al passou a verificação do cliente no processo HKMG do nó da tecnologia de 28nm e entrou na fase de aquisição do nível da tonelada; Os produtos líquidos de polimento de óxido receberam recentemente uma ordem de compra de um fabricante de wafer mainstream na China, com uma quantidade de compra de 20 toneladas. Anteriormente, o modelo do produto era importado principalmente do exterior. Em termos de construção de capacidade, a primeira fase da fábrica da sede de Wuhan com uma produção anual de 5000 toneladas de oficina de produção líquida de polimento foi concluída.
O nível de receita do negócio de almofadas de polimento continuou a crescer e entrou em um período de grande escala. Em 2021, a receita de vendas de produtos de almofadas de polimento atingiu 302 milhões de yuans, um aumento anual de 284%, transformando perdas em lucros pela primeira vez e realizando lucros em grande escala. Os produtos de almofada de polimento da empresa alcançaram 100% de cobertura total de processos maduros e avançados. A autonomia das principais matérias-primas continua a ser promovida, e as matérias-primas convencionais são auto-desenvolvidas e auto-produzidas, o que garante grandemente a autonomia e segurança da cadeia de abastecimento e otimiza a estrutura de custos do produto.
A verificação do produto fluido de limpeza e a construção da capacidade devem ser realizadas simultaneamente. Em termos de verificação do produto, a promoção de produtos fluidos de limpeza Cu CMP no cliente está progredindo sem problemas, e uma pequena quantidade de pedidos foram obtidos. Em termos de progresso de P & D, fluidos de limpeza para processo W, processo sin e processo al foram desenvolvidos, e alguns produtos foram enviados ao cliente para testes. Em termos de construção de capacidade, a linha de produção de detergente fase I da sede de Wuhan com uma capacidade anual de 2000 toneladas concluiu a produção experimental e atingiu a capacidade de fornecimento estável.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 3.09839844790 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 31,5% / 28,6% / 20,2%, e o lucro líquido será de RMB 379577/763 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 77,4% / 52,4% / 32,1%. O preço atual corresponde a 45 vezes de PE em 2022. Tendo em conta a forte procura no mercado a jusante, continuará a beneficiar da substituição interna e a manter a notação “comprar”.
Dicas de risco
O risco de a I & D de novos produtos ser inferior ao esperado e de a aplicação a jusante ser inferior ao esperado.
