\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 518 Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Evento:
De acordo com o relatório anual de 2021, a receita da empresa em 2021 foi de 1,4 bilhão de yuans, um aumento anual de 59%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 92 milhões de yuans, um aumento anual de 37%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 69 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 66%.
O desempenho está em linha com as expectativas: a receita da indústria de baterias de lítio de energia aumentou significativamente, e a margem de lucro bruto é basicamente plana
Beneficiando da expansão significativa da capacidade da bateria de lítio de potência, do crescimento significativo de ordens recém-assinadas e da superposição do efeito de baixa base, a empresa alcançou um aumento significativo na receita e no lucro em 2021. Por indústria, a receita de bateria de lítio de potência, peças de automóveis de hardware e eletrônicos 3C representaram 71% / 12% / 11% respectivamente em 2021, com uma taxa de crescimento homóloga de 62% / 42% / 109% e uma margem de lucro bruto de 32% / 46% / 49%, respectivamente, uma variação de – 0,5pct / 5,3pct / 4,6pct comparado com o mesmo período do ano passado.
Em 2021, os pedidos recém-assinados aumentaram significativamente ano a ano para 3,6 bilhões de yuans (incluindo impostos), e a capacidade de produção aumentou significativamente ao mesmo tempo
1. Em 2021, a empresa assinou um total de 3,6 bilhões de yuans de novas ordens (incluindo impostos), com um aumento anual de 139%. Entre eles, 85,3% vieram da indústria de baterias de lítio de energia (a receita da bateria de lítio de energia representou 71% em 2021), e a proporção aumentou ainda mais.
2. Em 2021, a empresa aumentará significativamente sua capacidade produtiva em termos de área de terra e número de pessoal. Em 2021, 34000 metros quadrados de Jiangsu Liyang fase II e 47000 metros quadrados de Huizhou Zhongkai fase I foram colocados em operação. Jiangsu Liyang fase III, Huizhou Zhongkai fase II e Sichuan Yibin fábricas também serão concluídas sucessivamente no segundo semestre de 2022. Naquele momento, a área da terra aumentará de 40000 metros quadrados em 2020 para 273000 metros quadrados até o final de 2022. Em termos de pessoal, o número total de pessoas no final de 2021 era de 3517, com um aumento homólogo de 85%, incluindo pessoal de I&D e pessoal de comissionamento de produção.
A tecnologia de soldagem a laser é líder e a construção da padronização da informação é reforçada, beneficiando-se do grande esquema cilíndrico da bateria de lítio
1. o laser YAG da empresa, o laser híbrido da soldadura, o laser azul, o laser do semicondutor e a outra força técnica são líderes na indústria. Ao mesmo tempo, a empresa é uma das poucas empresas na indústria com a capacidade de fornecimento de conjuntos completos de equipamentos de solda a laser.
2. a empresa continua a fortalecer a construção da informação, e explora ativamente alguma padronização em links de fabricação automática não padrão, tais como projeto, aquisição e produção, de modo a reduzir os custos de produção e melhorar a eficiência da gestão.
3.Além disso, a grande bateria cilíndrica de lítio representada por Tesla 4680 adotará o projeto completo do lug do polo, que tem uma área de soldagem maior do que a bateria tradicional, aumentando consideravelmente a dificuldade de soldagem e a demanda por equipamentos de soldagem. Como líder de equipamentos de soldagem a laser no campo da bateria de lítio de energia, espera-se que a empresa se beneficie plenamente.
Previsão e avaliação dos lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB Tus-Design Group Co.Ltd(300500) /680 milhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 226% / 66% / 36% e uma taxa de crescimento composto a três anos de 94%, correspondendo a pe27/16/12 vezes, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco:
A expansão da produção da bateria de lítio do poder é menor do que o esperado; Alterações na tecnologia de soldagem a laser; O progresso da aplicação da grande bateria cilíndrica de lítio é menor do que o esperado.
