\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 236 Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) )
Evento: no dia 18 de abril, a empresa divulgou que o pedido de oferta não pública de ações foi examinado e aprovado pelo Comitê de Desenvolvimento e Exame da CSRC. De acordo com o anúncio da empresa em 1 de dezembro de 2021, a empresa assinou o acordo de subscrição de ações do banco de desenvolvimento não público com condições efetivas com a China Mobile. O objeto de emissão desta oferta não pública é a China Mobile, o preço de emissão é de 17,67 yuan / ação, e o número de ações emitidas é de 288, 624, 700. Está previsto para subscrever as ações desta oferta não pública em dinheiro.
Introduzir a China Mobile como um investidor estratégico para aumentar a competitividade do mercado e realizar a coordenação de recursos: de acordo com o anúncio e cálculo em dezembro, após a mudança de capital, a China Mobile deve deter 9,5% das ações da empresa 64%, se tornará o segundo maior acionista da empresa, e planeja deter as ações da empresa por mais de três anos. Acreditamos que, no futuro, os dois lados complementarão as vantagens uns dos outros e coordenarão recursos no desenvolvimento do mercado global, inovação tecnológica e cooperação industrial, de modo a ajudar a transformação da IA da empresa e expansão dos negócios. Em 2020, a China Mobile terá um total de 13,84 milhões de clientes governamentais e empresariais, 870 milhões de conexões inteligentes de Internet das coisas, mais de 8000 salas de negócios auto-operadas e 300000 salas de negócios cooperativas. Tem fortes vantagens em marca, canal, clientes e produtos. Espera-se cooperar em pesquisa e desenvolvimento em torno de vários cenários de negócios, de modo a afundar os canais da Dahua Fornecer inovação de produtos e suporte à expansão da indústria para integração de soluções e expansão de escala de negócios em mercados estrangeiros. Promover conjuntamente a cooperação industrial, aprofundar a integração upstream e downstream da cadeia industrial e realizar a construção ecológica e a coordenação do investimento da indústria.
Melhorar a capacidade de pouso de IA de projetos de investimento levantados e fortalecer a construção de plataforma de software e pouso de cena: de acordo com o anúncio, através desta emissão, o rácio de passivo de ativos da empresa continuará a ser otimizado, a solvência será melhorada e a lucratividade e a operação estável serão asseguradas. O montante total de fundos a ser levantado pela oferta não pública não deve exceder 5,1 bilhões de yuans (incluindo este montante), que se destina a ser usado para “solução inteligente de IOT P & D e projeto de industrialização”, “Hangzhou inteligente fabricação base fase II projeto de construção”, “Xi’an R & D centro projeto de construção “, ” Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) sudoeste R & D centro novo projeto” e capital de giro suplementar. 1) Melhorar a capacidade de pouso situacional da IA: o projeto de P & D e industrialização da solução inteligente IOT planeja investir 930 milhões de yuans, o que fortalecerá a P & D de produtos tecnológicos chave médios e de Taiwan, como computação em nuvem, processamento de percepção de fusão de big data e áudio e vídeo, bem como o desenvolvimento de software industrial. 2) Melhorar a capacidade central de P & D: o projeto do centro de P & D de Xi’an e sudoeste planeja levantar 890 milhões de yuans e 1,005 bilhão de yuans, o que aumentará as reservas técnicas da empresa em tecnologia de inteligência artificial e tecnologias centrais, como 5g, Internet das coisas e percepção multidimensional. 3) Ao introduzir projetos de aumento de capital e eficiência, Hangzhou planeja aumentar sua capacidade de produção em 7,6 bilhões de yuans e aumentar a eficiência de sua cadeia de produção de equipamentos de segunda fase. O projeto de investimento levantado pode ainda dar jogo ao efeito de escala, melhorar a eficiência do produto da plataforma de software, realizar a abertura da capacidade do algoritmo, acelerar o empoderamento da IA e implementar continuamente soluções de cenário em vários campos para realizar o desenvolvimento sustentável da empresa.
Sugestão de investimento: a proposta de private placement é aprovada e a China Mobile é introduzida como investidor estratégico, que deverá promover ainda mais os negócios da empresa e acelerar a implementação de um cenário I através da coordenação estratégica. Estimamos que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 31,164 bilhões de yuans, 37,310 bilhões de yuans e 44,637 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 4,376 bilhões de yuans, 5,179 bilhões de yuans e 6,492 bilhões de yuans respectivamente; Manter a classificação de investimento da buy-a.
Aviso de risco: o risco de a procura do mercado ser inferior ao esperado; O risco de expansão de novos mercados ser menor do que o esperado; Riscos geopolíticos; A recuperação da epidemia é menor do que o esperado.
