\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Eventos
A empresa divulgou o relatório financeiro para o primeiro trimestre de 2022: a receita no primeiro trimestre foi de 834 milhões de yuans, um aumento anual de 32,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 180 milhões de yuans, um aumento anual de 49,8%. Grandes contratos anunciados pela empresa: Singapore Maiwei, uma subsidiária integral da empresa, recebeu o contrato de transação da indústria de confiança em 15 de abril, que inclui a compra de 8 equipamentos de produção de baterias de 600MW e 4,8gw heterojunção.
Principais pontos de investimento
O desempenho manteve um rápido crescimento e a posição de liderança foi ainda consolidada
A empresa alcançou uma receita de 3,09 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 35,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 643 milhões de yuans, um aumento homólogo de 63,0%. Desde o primeiro trimestre deste ano, a empresa manteve o impulso de rápido crescimento no desempenho, que não é obviamente afetado pela epidemia repetida na China. O principal equipamento de impressão de tela do produto da empresa passou por muitas iterações, vantagens acumuladas em desempenho, preço e serviço, realizou a substituição de importação no campo da impressão de tela, exportado para o Sudeste Asiático e outros mercados estrangeiros, e sempre manteve a posição de liderança na indústria. Com o surgimento do gargalo da melhoria da eficiência do perc, a tecnologia TOPCON e IBC entraram gradualmente no estágio de expansão industrial em larga escala.Como um processo chave, o equipamento de serigrafia da empresa ainda está em conformidade com a direção atual do desenvolvimento industrial e continuará a desfrutar do dividendo do rápido desenvolvimento da indústria fotovoltaica sob “neutralização de carbono”.
Aterragem de grande ordem heterojunção, liderando a direção da iteração da tecnologia industrial
Redução de custos, aprimoramento de eficiência e tecnologia impulsionada são as características notáveis da indústria fotovoltaica, e cada rodada de iteração de tecnologia traz a demanda por expansão da produção de equipamentos. Com as vantagens de alta eficiência de conversão, baixa taxa de atenuação, poucas etapas de processo e rota clara de redução de custos, espera-se que a bateria hjt se torne a próxima geração de tecnologia de células fotovoltaicas convencionais. Atualmente, Anhui Huasheng, Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Tongwei Co.Ltd(600438) e outros fabricantes planejaram construir linhas de produção de hjt na China. A empresa organizou ativamente equipamentos de linha inteira da bateria do hjt de alta eficiência Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) da bateria, equipamentos PECVD e PVD desenvolvidos independentemente necessários para a deposição amorfa do filme de silício e deposição do filme TCO no processo principal da bateria do hjt Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) e realizou a capacidade de fornecimento da linha inteira do hjt absorvendo e introduzindo a tecnologia de limpeza de caxemira YAC e equipamentos de serigrafia com suas próprias vantagens técnicas e participação de mercado líder. O desembarque de pedidos de 4,8 gw entre a empresa e Reliance Industries reflete a significativa vantagem da empresa no campo do hjt.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 será de 4,47 bilhões de yuans, 6,24 bilhões de yuans e 8,58 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 895 milhões de yuans, 1,33 bilhão de yuans e 1,91 bilhão de yuans respectivamente, e o PE dinâmico correspondente do preço atual das ações foi 62, 42 e 29 vezes respectivamente. Para a primeira cobertura, dê uma classificação “recomendada”.
Dicas de risco
Risco de declínio da prosperidade da indústria fotovoltaica; Intensificação da concorrência no mercado e risco de diminuição da rentabilidade; O progresso da industrialização da tecnologia hjt é menor do que o risco esperado, etc.
