\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 51 Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. 2022q1 empresa alcançou uma receita de 834 milhões de yuan / yoy + 32,09%; Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 180 milhões de yuan / yoy + 49,77%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução do sem lucro é de 172 milhões de yuan / yoy + 42,67%. Análise e julgamento:
22q1 tem excelente desempenho e melhoria contínua da rentabilidade. 1) Beneficiando da alta popularidade da indústria fotovoltaica, o volume de vendas de equipamentos relevantes da empresa aumentou constantemente, resultando na receita 22q1 da empresa aumentou 32,09% ano a ano para 834 milhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à mãe aumentou 49,77% ano a ano para 180 milhões de yuans. 2) Do ponto de vista da rentabilidade, a margem de lucro bruto da empresa 22q1 atingiu 40,55%, ano a ano + 2,34pct/mãe + 2,49pct, a margem de lucro líquido foi de 20,91%, ano a ano + 2,37pct/mãe + 0,99pct, e a rentabilidade global continuou a melhorar. Do ponto de vista homólogo, as despesas de I & D da empresa aumentaram ligeiramente de -973,3% PCT / – 293,02% para -973,4% PCT / – 294,02% numa base homóloga, e a taxa de variação global das despesas de I & D diminuiu significativamente de -973,3% PCT / – 293,02% numa base homóloga para -973,4% PCT / – 294,02% numa base homóloga.
A nova ordem de linha inteira de 4.8gw é assinada, e o negócio de hjt continua a fazer esforços. Em 15 de abril de 2022, Reliance Industries Limited da Índia emitiu LOC para Singapore Maiwei, uma subsidiária integral da empresa, e concordou em comprar 8 linhas inteiras de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) equipamentos de produção de baterias de heterojunção de Singapore Maiwei, com uma capacidade de 600MW / peça, um total de 4,8gw. Se calculado de acordo com o valor do equipamento hjt de 400 milhões de yuans / GW, a ordem da empresa deve ser de cerca de 1,92 bilhão de yuans. A Reliance Industries, empresa cotada na Índia, adquiriu a rec, empresa líder em baterias hjt, em outubro de 2021, e é a segunda cooperação após a empresa assinar um pedido para toda a linha de equipamentos de bateria de heterojunção 400MW com ela em 21 de dezembro, o que reflete a forte competitividade dos equipamentos da empresa. A partir de 25 de dezembro de 2001, as encomendas da empresa para equipamentos hjt eram de cerca de 1,8 bilhão de yuans, e alguns clientes passaram a aceitação. Nos últimos 22 anos, a empresa continuou a fazer esforços no campo do hjt para fornecer poder de crescimento contínuo para o desempenho.
Nós esperamos que a receita operacional da empresa seja 44,65/60,27/85,30 bilhões de yuans em 22-24 anos, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe a ser 853/11,62/1,685 bilhões de yuans, o EPS correspondente a ser 4,94/6,72/9,75 yuan, o preço de fechamento correspondente de 320,72 yuan / ação em 18 de abril de 2022, e o PE a ser 65/48/33 vezes em 22-24 anos. Mantemos a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a prosperidade das indústrias downstream é menor do que o esperado, o progresso tecnológico é menor do que o esperado e o crescimento das encomendas é menor do que o esperado.
