\u3000\u30003 An Hui Wenergy Company Limited(000543) 00054)
Em 15 de abril, Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) divulgou o relatório anual de 2021. A empresa alcançou uma receita de 2,356 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 29,67%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 214 milhões de yuans, um aumento anual de 233,6%; O lucro líquido deduzido do não retorno à mãe foi de 207 milhões de yuans, um aumento de 175,62% ano a ano. Correspondendo a 21q4, a empresa alcançou uma receita de 705 milhões de yuans, um aumento anual de 25,2% e um aumento mensal de 26,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 63 milhões de yuans, um aumento de 15,74% ano a ano e 6,31% mês a mês.
O layout da cadeia industrial formou vantagens e o desempenho de toda a linha subiu Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) aderir à sincronização da inovação de tecnologia material e treinamento da equipe de talentos; Aderir à sincronização entre o progresso da tecnologia material e a construção dos direitos de propriedade intelectual; Aderir à sincronização da inovação tecnológica de materiais com a localização de upstream e matérias-primas; Aderir à sincronização da inovação de tecnologia de materiais e desenvolvimento do processo de verificação do usuário. No campo de consumíveis de impressão, a empresa concluiu o layout de toda a cadeia industrial, desde as matérias-primas principais de consumíveis upstream até os produtos acabados de terminais de consumíveis, e a ligação das indústrias upstream e downstream permitiu à empresa obter uma vantagem competitiva na indústria de consumíveis. Em 2021, a receita de consumíveis atingiu 2,013 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 17,79% e uma margem de lucro bruta de 29,15%. Concentrando-se nos quatro consumíveis principais da ligação CMP, a empresa toma a almofada de polimento CMP madura como a entrada de corte para promover o layout horizontal do fluido de polimento CMP e produtos fluidos de limpeza. No cliente, vários consumíveis CMP adaptam-se uns aos outros para atender às exigências dos clientes de estabilidade. Em 2021, os materiais semicondutores fotoelétricos alcançaram uma receita de 307 milhões de yuans, um aumento anual de 286,97% e uma margem de lucro bruta de 63,29%.
A almofada de polimento CMP entrou no período de colheita, e a verificação do cliente + expansão da capacidade melhoraram uma após a outra. Em 2021, a empresa se concentrou no negócio de material de semicondutores pan. Almofada de polimento CMP entrou no período de colheita, o volume de produção e vendas aumentou significativamente e a receita de vendas atingiu 302 milhões de yuans. Começou a fazer lucros no primeiro ano, e a posição dominante do mercado foi estabelecida, tornando-se um importante ponto de lucro para o crescimento estável e sustentável. O desenvolvimento de produtos e verificação do projeto de fluido de polimento CMP foram rapidamente promovidos, avanços foram feitos em produtos-chave, as matérias-primas principais upstream são controláveis independentemente e a construção da fase I Wuhan 5000 toneladas de capacidade de produção anual foi concluída, esperando produção em grande escala. O fluido de limpeza de cobre CMP foi verificado por muitos clientes principais na China. Novos produtos em outros processos são diversificados. A primeira fase da linha de produção com uma produção anual de 2000 toneladas na sede de Wuhan foi construída. O equipamento de P & D e a plataforma de verificação de aplicação para materiais avançados de embalagem de semicondutores foram preliminarmente estabelecidos, e novos produtos, como cola de underfill, cola de ligação temporária e PSPI de embalagem, foram desenvolvidos conforme planejado. Em termos de materiais de exibição de semicondutores, o negócio de YPI está prestes a entrar em um período de crescimento rápido, e o número de pedidos continuará a aumentar no futuro; Os clientes de produtos PSPI e tinta foram verificados bem, e a construção da linha de produção em larga escala será preparada em breve. No contexto da concorrência severa na indústria de consumíveis, a empresa continua a melhorar seu nível de operação e gestão, reduzir custos e aumentar a eficiência, prestar muita atenção aos pontos de risco da indústria e manter a competitividade central de toda a cadeia industrial layout de consumíveis de impressão.
Dar importância ao investimento em I & D e formar uma tecnologia líder. A empresa aumentou continuamente o investimento em P & D, promoveu rapidamente o progresso do desenvolvimento de várias linhas de produtos de materiais de processo de semicondutores e materiais de exibição de semicondutores e fez esforços prospectivos para layout de materiais avançados de embalagem de semicondutores. Em 2021, o investimento em I&D da empresa foi de RMB 284 milhões, representando 12,06% da receita operacional do ano corrente, um aumento significativo de 52,33% em relação ao mesmo período do ano anterior. Através da pesquisa e desenvolvimento de tecnologia, a empresa tornou-se o único fornecedor de almofadas de polimento CMP na China que dominou totalmente o núcleo de P & D e tecnologia de fabricação de todo o processo de almofada de polimento, e percebeu a autonomia das principais matérias-primas.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe alcance 378 / 591 / 771 milhões de yuans em 22 / 23 / 24 anos, e o preço atual correspondente PE é 46 / 29 / 22 vezes respectivamente. A empresa concentra-se no negócio de material semicondutor pan, toma a almofada de polimento CMP do produto maduro como a entrada de corte e promove o layout horizontal de fluido de polimento CMP e produtos fluidos de limpeza. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a expansão da produção é menor do que o esperado; O desenvolvimento de novos negócios é inferior ao esperado; A procura a jusante foi inferior ao esperado.
