\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 200 Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) )
Em 18 de abril, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) divulgou o primeiro relatório trimestral de 22 anos. A empresa alcançou uma receita de 260 milhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento de 124,05% ano a ano e 7,65% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 122 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 355,74% e uma ligeira diminuição de 4,22% mês a mês.
O desempenho do Q1 continuou a crescer a uma taxa alta, e o ritmo de aceitação do cliente baixou a operação aparente: o Q1 alcançou uma receita de 260 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 124,05% e um aumento mês a mês de 7,65%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 122 milhões de yuans, um aumento homólogo de 355,74% e uma ligeira diminuição de 4,22% mês a mês. Comparado com os dados operacionais anteriormente divulgados de janeiro a fevereiro, diminuiu ligeiramente em março, principalmente devido ao impacto da epidemia no ritmo de aceitação do cliente.
Como existem poucos projetos não econômicos, como a renda de investimento do primeiro trimestre e outras receitas, o lucro diminuiu ligeiramente mês a mês em comparação com o quarto trimestre. No entanto, a empresa ainda mantém uma alta margem de lucro bruto de mais de 80%, refletindo a forte competitividade dos produtos da empresa. Olhando para a frente para a fase posterior, com a atualização dos novos produtos da empresa, como sts8300 e o volume inicial do verificador de alta potência sts8200, a empresa terá um desempenho relativamente certo.
Os novos produtos SOC excederam as expectativas e abriram espaço de mercado: a placa de frequência principal do teste do produto sts8 Beijing Comens New Materials Co.Ltd(300200) -400mhz da empresa concluiu a pesquisa e o desenvolvimento, entrou na fase de verificação do cliente, e espera-se que contribua com pedidos em 22 anos; Além disso, a nova plataforma da empresa acima de 800MHz também deve ser lançada em 22 anos, que pode comparar a série terry 93k, e está aumentando a expansão do pessoal de P & D para promover o desenvolvimento de placas de recursos, e o tempo de verificação do cliente deve ser ainda mais encurtado. A longo prazo, com a atualização contínua dos produtos da empresa e o lançamento de novas plataformas, o espaço de mercado enfrentado pela empresa será grandemente aberto.
A proporção de SOC e teste de alta potência aumentou rapidamente, e o progresso dos clientes é gratificante: da perspectiva da estrutura de pedidos, a proporção de clientes de design da empresa + IDM foi aumentada para mais de 50%, o que foi grandemente enfraquecido pela flutuação das despesas de capital de clientes de teste selados no passado; E enfatizamos que a lógica de crescimento central da empresa beneficia principalmente da ascensão de empresas chinesas de design IC. Por exemplo, os projetos de teste auto-construídos de clientes como Shengbang downstream impulsionaram significativamente os pedidos da empresa.
Do ponto de vista da estrutura do produto, 8300 produtos representam mais de 30% dos pedidos da empresa e produtos de alta potência representam mais de 20%, o que verifica totalmente a Lógica de Crescimento dos novos produtos da empresa, e o valor dos produtos de equipamento único da empresa é melhorado ainda mais.
Em termos de progresso do cliente, a empresa continua a expandir novos clientes, com mais de 500 clientes cooperativos.Os produtos em testes SoC são gradualmente atualizados e a cobertura do cliente continua a expandir; Em termos de alta potência, a empresa ocupou a vantagem da posição do cartão, cobrindo clientes principais bem conhecidos em casa e no exterior.
Sugestão de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022 / 23 / 24 seja RMB 635 / 898 / 1189 milhões respectivamente, e o preço atual correspondente (preço de fechamento de 2022.4.20) PE seja 33 / 24 / 18 vezes respectivamente. Manter uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: risco de I & D do produto / risco de declínio da prosperidade da indústria / risco de concorrência no mercado.
