\u3000\u30003 Bichamp Cutting Technology(Hunan) Co.Ltd(002843) 00284)
Conclusão fundamental
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 21 anos, a empresa alcançou uma receita de 5,119 bilhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 6,91%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 472 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 21,53%. Entre eles, a receita no quarto trimestre foi de 1,994 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 0,98%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 212 milhões de yuans, um aumento homólogo de 18,07%, que estava em linha com as expectativas.
Observações: pressão de renda, melhoria de lucros. No 21º ano, a receita foi de 5,119 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 6,91%, principalmente devido ao impacto da epidemia e à estratégia de reduzir os negócios de contratação, e a receita comercial do grupo diminuiu. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21 anos foi 472 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,53%, principalmente devido ao fortalecimento do grupo do controle de custos e a seleção e controle de qualidade de alta qualidade e eficiente de projetos, a diminuição de despesas e o espessamento dos lucros.
Reduza as taxas de gestão e aumente os lucros através da troca. Em 21 anos, a margem bruta de lucro da empresa foi de 38,27%, com um aumento homólogo de 2,44 PCT, e a margem de lucro líquido de 9,79%, com um aumento homólogo de 2,25 PCT, principalmente devido aos projetos preferidos da empresa, ao mesmo tempo em que a gestão foi fortalecida e a taxa de despesa diminuiu constantemente. Em termos de taxa de despesa, a taxa da empresa no período de 21 anos foi de 18,79%, diminuição homóloga de 0,19pct. Especificamente, a taxa de gestão foi de 10,91%, com aumento homólogo de 1,36pct, a taxa de P&D de 4,19%, com queda homóloga de 0,13pct, a taxa de despesa com vendas de 2,04%, com aumento homólogo de 0,33pct, a taxa de despesa financeira de 1,64%, com queda homóloga de 1,76pct. O declínio acentuado na taxa de despesa financeira é principalmente devido ao ganho cambial de 10,73 milhões de yuans em 21 anos (20 anos – 67,87 milhões de yuans).
A empresa explora ativamente o layout do mercado de negócios diversificado de testes para atender às necessidades de nova infraestrutura. Nos últimos anos, a empresa otimizou, atualizou e iterou com base na plataforma de nuvem de detecção, expandiu ainda mais as capacidades de negócios de detecção de detecção de ferrovias, detecção de aviação, detecção de conservação de água, detecção municipal, detecção de construção residencial, calibração de medição, detecção de alimentos e detecção ambiental, e explorou ativamente o layout de mercados de negócios de detecção diversificados Nos últimos 21 anos, o negócio de detecção da empresa floresceu totalmente em Jiangsu, Guangdong, Zhejiang, Yunnan, Guizhou, Sichuan e outros lugares.
Sugestão de investimento: prevê-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos seja de RMB 575670/768 milhões, correspondendo a pe15/13/12 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: risco de desaceleração do investimento em infraestrutura, risco de dívida ruim de contas a receber, risco de acidente de qualidade do projeto
