\u3000\u30003 Guangdong Hongda Blasting Co.Ltd(002683) 00268)
Pontos-chave do relatório:
A empresa é uma empresa de alimentos proteicos de alta qualidade com salmão como produto principal
Joyvio Food Co.Ltd(300268) está envolvida principalmente na criação, processamento e vendas de frutos do mar proteicos de alta qualidade, e apreende profundamente os escassos recursos upstream de proteína de frutos do mar de alta qualidade representada pelo salmão.Os produtos incluem principalmente produtos de frutos do mar de alta qualidade, como salmão, camarão doce ártico, bacalhau estreito, verdadeira DQO e alabote. Beneficiando da recuperação da demanda do mercado do terminal de salmão e do preço de venda, o lucro da empresa aumentou significativamente. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita de 1,223 bilhão, um aumento homólogo de 6,2%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 110 milhões, um aumento homólogo de 170,5%.
O acionista controlador pretende subscrever o crescimento fixo na íntegra, otimizar a estrutura financeira e demonstrar confiança no crescimento
O acionista controlador da empresa é o grupo jiawo. Recentemente, a empresa emitiu um plano de oferta não pública. Ele planeja levantar 516773 milhões de yuans, que serão totalmente subscritos pelo grupo jiawo para complementar o capital de giro. O aumento fixo ajudará a reduzir o risco financeiro da empresa, melhorar a estrutura de capital da empresa e ajudar a empresa a liberar lucros, com alta certeza de crescimento futuro.
A indústria do salmão tem um equilíbrio apertado entre oferta e demanda por um longo tempo, e os preços do peixe devem permanecer altos
A procura de salmão continuará a aumentar devido à tendência de aumento do consumo. Em 2021, o consumo global de salmão foi de cerca de 2,86 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de 8%. A indústria de criação de salmão é limitada pelo rigoroso ambiente de criação e supervisão de licenças, e a concentração da indústria continua a aumentar. Em 2021, a colheita global de salmão foi de cerca de 2,82 milhões de toneladas, com um aumento homólogo de 4%. No futuro, a taxa média anual de crescimento da oferta global de salmão diminuirá para 4%. A indústria do salmão estará num equilíbrio estreito entre a oferta e a procura durante muito tempo, o que manterá o preço do salmão a um nível elevado.
A empresa agarra recursos escassos, controla rigorosamente a qualidade das categorias principais e constrói um fosso profundo
A Austra é as dez maiores empresas do alto escalão da cadeia cultural chilena com o maior valor de adquirir salmão de alta qualidade. A empresa opera uma cadeia industrial integrada, desde a incubação de ovos, criação de mudas de água doce, maricultura, colheita e processamento até vendas de marcas. Possui capacidade suficiente de processamento e produção no Chile, das quais 72000 toneladas de usina de processamento inteligente está prevista para ser concluída em março de 2022 para reduzir ainda mais os custos e aumentar a eficiência. No lado do canal, a empresa adere ao layout global diversificado do sistema de vendas omni-channel, concentra-se no mercado chinês e lança “urso ganancioso” para cortar no campo de alimentos pré-fabricados 3R de alto boom da China. No futuro, a empresa continuará a promover a expansão da categoria, enriquecer a matriz de produtos e ajudar a liberar o desempenho da empresa.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Beneficiando da recuperação dos preços do salmão, o desempenho da empresa manterá uma alta taxa de crescimento e alta certeza no futuro. Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 5,665 bilhões / 6,951 bilhões / 8,398 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 23,22% / 22,72% / 20,81%; De 2022 a 2024, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 238 / 406 / 702 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 182,55% / 70,17% / 73,20%. O EPS correspondente de 2022 a 2024 foi de 1,37 / 2,33 / 4,03 yuan respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações foi 19,3 / 11,3 / 6,6 vezes respectivamente. A classificação de “compra” foi dada pela primeira vez.
Dicas de risco
Risco de flutuação dos preços de mercado das matérias-primas e produtos, risco de fermentação contínua da situação epidêmica, risco de não atender às expectativas no desenvolvimento de novos negócios, risco de mudança no justo valor dos ativos biológicos consumíveis e risco de desastres naturais
