\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 73 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
Vista principal:
A empresa do evento emitiu o relatório anual de 2021 e o relatório do primeiro trimestre de 2022.
A epidemia afetou o desempenho da empresa. Em 22q1, a receita da empresa se recuperou e aumentou em 1,271 bilhão de yuans em 21 anos, com um aumento anual de – 5,15%, incluindo 432 milhões de yuans, 396 milhões de yuans e 253 milhões de yuans respectivamente de goma de mascar pele animal, goma de mascar plantas e lanches de carne nutritivos, com um aumento anual de – 3,27%, – 7,50% e – 10,49%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 60 milhões de yuans, um aumento anual de – 47,73%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 56 milhões de yuans, um aumento anual de – 48,17%. A ampla margem de lucro bruto da empresa foi de 22,93%, com um aumento homólogo de -2,58pct, principalmente devido ao encerramento das fábricas vietnamitas causado pela epidemia, e alguns pedidos foram transferidos para fábricas chinesas. Os custos de produção e tarifas afetaram a rentabilidade da empresa. Além disso, a perda de câmbio da empresa em 21 anos foi de 225719 milhões de yuans, representando 37,61% do lucro líquido. O rácio de despesas da empresa no período foi de 16,83%, com um aumento homólogo de + 1,65 PCT, principalmente devido ao grande aumento das despesas de gestão da empresa. Em 2022q1, a receita operacional da empresa foi de 343 milhões de yuans, um aumento anual de + 7,03%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 29 milhões de yuans, um aumento anual de + 22,12%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 29 milhões de yuans, um aumento anual de + 33,71%; A margem de lucro bruto das vendas foi de 24,66%, com aumento homólogo de + 2,73pct; A taxa de despesa durante o período foi de 12,75%, com um aumento anual de -0,29 PCT, do qual o investimento em P & D foi de 06 milhões de yuans, com um aumento anual de + 32,28%. Plano de dividendos: dividendo em dinheiro de 0,3 yuan (incluindo impostos) para cada 10 ações.
A fábrica do Vietnã é o principal contribuinte do lucro, e a capacidade de produção no exterior sobe para promover o crescimento do desempenho. Sua proporção em receita foi de 83,45% e 16,55%, respectivamente, dos quais os negócios da China representaram + 1,69pct. Nos últimos 21 anos, a fábrica vietnamita da empresa foi afetada pela epidemia, e sua capacidade de produção representou cerca de 50% da empresa. No entanto, em termos de rentabilidade, Vietnã haochew e Balala ainda são as principais fábricas rentáveis da empresa, com um lucro líquido de 109 milhões de yuans. Além disso, parte do “novo projeto com uma produção anual de 9200 toneladas de alimentos de lazer para animais de estimação” implementado pela chewy no Camboja entrou em produção experimental no segundo semestre de 21, e a capacidade de produção geral está em fase de escalada. Actualmente, a fábrica vietnamita retomou totalmente o trabalho. Na fase posterior, com a melhoria do efeito de escala e eficiência de gestão e a sobreposição de grandes vantagens de custo, o projeto desempenhará um papel positivo na melhoria do desempenho da empresa.
Entrando no novo campo de grãos úmidos principais e fortalecendo sua própria operação de marca, a receita principal de grãos e grãos úmidos da empresa nos últimos 21 anos foi de 150 milhões de yuans, um aumento anual de + 21,46% e uma margem de lucro bruta de 17,69%; A proporção de receita aumentou ligeiramente, principalmente porque a empresa construiu sua própria linha de produção principal de grãos e colocou-a em operação para melhorar a capacidade de produção. Em termos de capacidade de produção, o projeto de angariação de fundos e investimento da empresa “40000 toneladas de projeto de alimentos secos para animais de estimação de alta qualidade por ano” implementado na cidade de North Island e natural puro na Nova Zelândia está em período de construção. Além disso, no mercado chinês, a fim de moldar sua própria marca, a empresa listou a operação de novos canais de mídia como prioridade em 21 anos; Em 22 anos, a empresa tomará o estabelecimento do tráfego de domínio privado como um projeto chave e fortalecerá a operação de sua própria marca; Em geral, a empresa adota o modo de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) combinando com para abrir as vendas de suas próprias marcas, complementado por atuar como agente de marcas estrangeiras bem conhecidas.
Sugestões de investimento: com a operação contínua de novos projetos estrangeiros, a capacidade de produção da empresa será melhorada, o que tem um efeito positivo na melhoria do desempenho; Além disso, com a promoção da construção de marca no mercado chinês, a proporção do negócio chinês e contribuição de desempenho da empresa aumentará gradualmente. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2023 seja de 0,46 e 0,61 yuan respectivamente, correspondendo a 33 e 25 vezes de PE, mantendo a classificação “recomendada”.
