\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 94 Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
Principais pontos de investimento
Evento: Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) divulgou o relatório anual de 2021, no qual a receita em 2021 foi de 1,03 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 18,20%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 306 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 9,77%.
O desempenho cresceu de forma constante, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do Q4 atingiu um recorde alto: impulsionado pela demanda por dispositivos ópticos no mercado de comunicação digital e a melhoria incremental trazida pela aquisição da Beiji optoeletrônica e Tianfu precisão e projetos de motores ópticos de alta velocidade, o desempenho de Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) 2021 alcançou um crescimento constante, do qual o lucro líquido atribuível à empresa-mãe do Q4 atingiu 93 milhões de yuans, um aumento anual de 44,52%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu um recorde alto em um único trimestre. Em termos de produtos, sujeito à flutuação periódica do processo de construção da estação base de 5g da China, a demanda do mercado por produtos de dispositivos ópticos não aumentou, mas diminuiu.Dispositivos ativos ópticos alcançaram uma receita operacional de 84,99 milhões de yuans em 2021, uma diminuição anual de 27,06%. Em segundo lugar, a receita de dispositivos passivos ópticos foi de 920 milhões de yuans, um aumento anual de 23,74% Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) concentrou-se na P & D e produção de materiais e dispositivos principais no campo da comunicação óptica e dispositivos ópticos por décadas, acumulou clientes mainstream de alta qualidade na indústria em casa e no exterior, estabeleceu parceria estratégica de longo prazo e estável com os clientes, e tornou-se o fornecedor preferido para muitos clientes mainstream na indústria com forte capacidade de P & D, capacidade de serviço de resposta rápida e capacidade de produção em massa em grande escala. Portanto, continuamos a ser otimistas sobre o crescimento constante de Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) desempenho futuro.
Cultive profundamente a profundidade do mercado de telecomunicações de módulos ópticos e comunicação digital, abra novas trilhas e libere o espaço de crescimento da indústria: no mercado de comunicação digital, impulsionado pela computação em nuvem e meta universo, a construção em escala de data center global impulsiona o volume contínuo e em grande escala de 400g / 200g e outros módulos ópticos de alta velocidade.Ao mesmo tempo, o motor óptico de alta velocidade do projeto de captação de fundos da empresa foi entregue em lotes em 2022, que será usado principalmente para módulos de comunicação digital de 400g / 800g e maior velocidade. Além da indústria de comunicação óptica, a empresa faz uso do acúmulo de capacidades profissionais existentes para traçar ativamente as trilhas, como lidar e detecção médica, e fornecer aos clientes componentes básicos e produtos de embalagem integrados. No campo de lidar, a empresa estabeleceu uma equipe de vendas especial e equipe de projeto para acompanhar continuamente o desenvolvimento de condução automática de veículos de energia nova no mercado lidar.O layout no campo de testes médicos também está sendo promovido de acordo com o plano estratégico.
Previsão de lucro e classificação de investimento: de acordo com a última situação Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) e os dados de negócios da empresa, reduziremos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 397 milhões de yuans e 499 milhões de yuans para 383 milhões de yuans e 471 milhões de yuans em 20222023. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 será 573 milhões de yuans, e o EPS em 20222024 será de 0,98 yuan, 1,20 yuan e 1,46 yuan respectivamente, e a avaliação PE correspondente será 24x / 19x / 16x respectivamente. Considerando o desenvolvimento de novos campos e a criação de novos pontos de crescimento de negócios de alta qualidade, Considerando o padrão competitivo da empresa, as barreiras da indústria, a entrega de novos produtos e outros fatores, continuamos a ser otimistas sobre o crescimento constante do desempenho futuro Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) , por isso mantemos a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a expansão de novos campos não é como esperado; A demanda por módulos ópticos de alta velocidade é menor do que o esperado.
