\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 728 Pci Technology Group Co.Ltd(600728) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório do primeiro trimestre de 2022. A empresa alcançou uma receita operacional de 1,036 bilhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento anual de 1,20%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 370579 milhões de yuans, um aumento anual de 117,08%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 324818 milhões de yuans, com um aumento anual de 102,91%.
Principais pontos de investimento:
A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi brilhante, e a margem de lucro bruto continuou a aumentar conforme programado: a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre excedeu significativamente a taxa de crescimento da receita, principalmente devido a: 1) a empresa continuou a otimizar a estrutura de negócios, transporte ferroviário, transporte urbano e outros projetos inteligentes foram entregues conforme planejado, a receita comercial relacionada quase dobrou ano a ano, e o negócio de produtos e serviços de TIC com baixo lucro bruto caiu ano a ano, acelerando o crescimento do lucro bruto geral do negócio. 2) A empresa continuou a introduzir produtos inteligentes autodesenvolvidos com alto lucro bruto. Em resposta às necessidades de prevenção e controle epidêmico, a empresa lançou uma série de produtos científicos e tecnológicos de prevenção epidêmica, como “guarda epidêmica” e promoveu-os em muitos lugares. No primeiro trimestre, a margem de lucro bruto da empresa aumentou 1,49pct para 15,13% ano a ano. 3) A empresa adotou estratégias comerciais sólidas e medidas rigorosas de controle de risco, resultando em uma diminuição homóloga das contas a receber, uma diminuição das perdas por imparidade de crédito e uma melhoria do fluxo de caixa líquido operacional.
As grandes encomendas de Chengdu destacam as vantagens competitivas dos produtos e espera-se que engrossem o desempenho da empresa: em 6 de abril, a empresa emitiu o anúncio vencedor da licitação de projetos subsidiárias de propriedade integral. Xinjiadu, uma subsidiária integral, como líder do consórcio, ganhou a licitação para o projeto integrado de integração e instalação do sistema de monitoramento (incluindo comunicação) da linha de trânsito ferroviário de Chengdu 17 fase II, linha 18 fase III e linha 19 fase II, com um montante total de licitação de 1,291 bilhão de yuans. Depois de Guangzhou e Changsha, a empresa ganhou a licitação novamente com o modelo de negócios de “produtos independentes do núcleo + soluções da indústria”. É igualmente o projeto inteligente com a maior quantidade vencedora da licitação na região ocidental. O tradicional campo de vantagem do negócio de transporte ferroviário da empresa é o distrito de Dawan. Este avanço nas principais cidades do Ocidente indica que a competitividade do produto do negócio de transporte ferroviário da empresa foi totalmente reconhecida pelos clientes. No futuro, espera-se que o layout de negócios da empresa acelere sua expansão para todo o país. De acordo com o progresso da construção do projeto passado, a receita da ordem é esperado para ser reconhecida por etapas dentro de 1-3 anos. Combinado com a quantidade de ordens em mão anunciada anteriormente pela empresa (15,866 bilhões de yuans no final de 21), espera-se que a empresa ainda estará no período de entrega intensiva de pedidos nos próximos três anos, e o desempenho é esperado para ser totalmente liberado.
Construa um ecossistema da indústria de IA e a tecnologia Yuncong está prestes a pousar no Conselho de Ciência e Inovação: a empresa atribui grande importância à construção do ecossistema da indústria de inteligência artificial e investiu em várias empresas de IA com tecnologias líderes. A tecnologia em nuvem, que detém 7,82% das ações da empresa, foi aprovada para inscrição no Conselho de Ciência e Inovação em 6 de abril. A tecnologia Yuncong é uma empresa líder em inteligência artificial na China, e seu nível técnico em visão de IA está no nível líder mundial. A empresa e a tecnologia Yuncong têm sinergia de negócios no campo do transporte inteligente. Espera-se que os dois lados cooperem para explorar a aplicação de tecnologias de ponta da IA no campo do transporte.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: sob o pano de fundo de crescimento constante, espera-se que a construção de trânsito ferroviário ainda se torne um campo de investimento chave em várias regiões, e a construção ecológica da indústria de trânsito ferroviário inteligente que o apoia também deve acelerar. A IA, a tecnologia digital twin core e o profundo acúmulo de know-how da indústria permitem a transformação e atualização da inteligência digital no setor de transportes, e espera-se que ela se beneficie plenamente dos dividendos da economia digital e das novas políticas de infraestrutura durante o 14º Plano Quinquenal. Estima-se que a receita da empresa em 22-24 anos será de 8,117/10,467/13,206 bilhões de yuans respectivamente. Com base no princípio da prudência, sem considerar a receita de investimento trazida pela listagem de tecnologia de nuvem, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é esperado para ser de 5,19/7,60/1,030 bilhões de yuans respectivamente, e o preço de fechamento correspondente do PE em 19 de abril é de 7,04 yuan, 23,86x/16,30x/12,02x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco: sob epidemias repetidas, o progresso na entrega do projeto é menor do que o esperado, o processo de comercialização é menor do que o esperado, o investimento em nova infraestrutura é menor do que o esperado e a concorrência no mercado é intensificada.
