\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 363 Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) )
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Evento: de acordo com o site oficial da empresa, em 15 de abril, a empresa assinou oficialmente o contrato de transação de direitos de propriedade com a China Coal Geology Group Co., Ltd. para adquirir 51% de capital próprio da Beijing Yierkang Bioengineering Co., Ltd. (doravante referida como “Yierkang bioengineering”) com RMB 233 milhões. Após a aquisição de capital próprio, a biologia Yierkang se tornará a subsidiária holding da empresa.
Yierkang cultivo profundo biológico de produtos finais médicos de colágeno. Os principais produtos da empresa alvo incluem esponja de colágeno e osso artificial. Atualmente, o layout inteiro da cadeia de P & D, produção para vendas foi realizado. Em 2019, 2020 e janeiro de novembro de 2021, Yierkang alcançou receita de 872525 milhões de yuans, 792855 milhões de yuans e 756798 milhões de yuans respectivamente; O lucro líquido é de 248065 milhões de yuans, 109706 milhões de yuans e 130914 milhões de yuans. Em 30 de novembro de 2021, os ativos totais da empresa são de 113 milhões de yuans. A empresa planeja adquirir 51% do patrimônio líquido alvo com RMB 233 milhões, correspondendo a cerca de 42 vezes do lucro líquido em 2020. Entre na indústria de colágeno e expanda o pipeline do produto bioativo e a matriz do produto final. A aquisição ajudará a empresa a melhorar ainda mais o layout de matérias-primas de colágeno e ha, enriquecer o pipeline de produtos bioativos da empresa e fornecer forte apoio para o desenvolvimento sustentável dos negócios futuros da empresa. Espera-se que a esponja de colágeno, o osso artificial e outros produtos da Yierkang alcancem layout colaborativo com os produtos ortopédicos da empresa. Esta M & A deve enriquecer ainda mais o pipeline de produtos terminais médicos da empresa e formar um layout multi departamento. No futuro, espera-se que dê pleno uso às vantagens de recursos dos canais de P & D de produtos da empresa e de vendas hospitalares e replicar a experiência bem sucedida do ácido hialurônico.
A taxa de crescimento da escala do mercado de colágeno na China é significativamente maior do que a do mercado global. Colágeno e ácido hialurônico são substâncias importantes amplamente distribuídas no corpo humano, são materiais biológicos com uma ampla gama de aplicações, incluindo saúde médica, produtos de cuidados com a pele, alimentos e assim por diante. De acordo com a pesquisa da Grandview, em 2020, a escala de mercado de matérias-primas de colágeno na China foi de US $ 1,01 bilhão, representando 6,4% do mercado global, e o CAGR em 16-20 anos foi de 6,5%, superior à média global.
Previsão de lucros e sugestão de investimento: espera-se que esta aquisição forme um efeito sinérgico com o negócio de matéria-prima existente da empresa. O colágeno também se tornará outro material principal de Bloomage Biotechnology Corporation Limited(688363) e enriquecerá ainda mais o pipeline de produtos bioativos da empresa. Os principais produtos de internação hospitalar da Yierkang, como esponja de colágeno e osso artificial, também ajudarão a enriquecer a matriz de produtos terminais médicos da empresa e formar um layout multi-categoria e multi departamento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,08/14,4/1,82 bilhão respectivamente, o EPS correspondente será de RMB 2,25/2,99/3,80, e o PE correspondente será de 51/38/30x respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: as vendas de novos produtos são menores do que o esperado; O risco de intensificação da concorrência industrial; Riscos macroeconómicos negativos.
