\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Principais pontos de investimento
O líder da máquina de solda em série se beneficia da nova transformação tecnológica da indústria: a soldagem / soldagem em série da bateria determina diretamente o efeito da saída de energia elétrica e afeta o desempenho dos módulos fotovoltaicos, que tem uma posição chave do processo. Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) como o fabricante líder de máquina de solda fotovoltaica série, a participação de mercado atingiu 80%. Ao mesmo tempo, como um equipamento chave no campo do módulo, a máquina de solda da série é muito afetada pelo processo fotovoltaico anterior. Sob a influência do grande tamanho de bolachas de silício, o equipamento existente de bolachas de bateria e componentes que não podem ser compatíveis com bolachas de silício de grande tamanho será gradualmente substituído ou eliminado. Ao mesmo tempo, no período da mudança do processo da bateria, a iteração da rota da tecnologia da bateria aumenta a demanda pela máquina de soldadura da série. Por exemplo, o processo da série do IBC mudou muito, e a máquina de soldadura da série IBC em vez da máquina de soldadura da série tradicional é necessária. A máquina de solda da série beneficia inteiramente da reforma do processo anterior, sobreposta com o apoio do cenário fotovoltaico alto, e o cenário alto continuará no futuro.
A industrialização das conquistas técnicas promove a plataforma da empresa, e a máquina de colagem mostra a força técnica da empresa: o equipamento de suporte da automação fotovoltaica possui linhas de produção combinando barreiras, barreiras de talento e barreiras de cognição de mercado Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) desde o início de sua criação, o fundador trabalhou de perto como um colega de classe da faculdade. Ao mesmo tempo, em muitos anos de desenvolvimento, estabeleceu relações de cooperação profundas com muitos fabricantes líderes de componentes fotovoltaicos. Como uma empresa orientada para P & D, a empresa desenvolve e apreende independentemente tecnologias centrais relevantes. Atualmente, tem um layout no campo de equipamentos fotovoltaicos, bateria de lítio e semicondutor, e gradualmente se desenvolve em uma empresa de plataforma. Em comparação com o equipamento fotovoltaico, o equipamento de semicondutores tem maiores dificuldades técnicas. Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) a partir de 2018, o projeto da máquina de ligação de semicondutores foi aprovado e o protótipo será colocado em teste em 2021. Após mais de um ano de verificação do cliente, obtivemos recentemente Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) a ordem da máquina de colagem em lote, o que demonstra totalmente a força técnica da empresa.
Em linha com a tendência de desenvolvimento industrial, espera-se que o forno de cristal único assuma a liderança na produção em larga escala: devido às grandes mudanças dinâmicas de oferta e demanda na cadeia da indústria fotovoltaica e à frequente ocorrência de desequilíbrio de oferta e demanda, os fabricantes da principal cadeia da indústria fotovoltaica adotam principalmente a estratégia de integração vertical para reduzir o risco de negócios Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) como um fabricante líder de máquina de solda de série fotovoltaica, está em conformidade com a tendência de desenvolvimento da cadeia industrial principal e organiza ativamente o equipamento fotovoltaico frontal. Em 2021, através do aumento de capital, a empresa controlou o campo do forno de cristal único de layout Wuxi Songci e participou no campo do equipamento de chip de célula de layout Wuxi Songyu.Ao mesmo tempo, o presidente subscreveu totalmente o projeto de aumento fixo de RMB 550 milhões e aumentou a pesquisa e desenvolvimento de equipamentos chave da bateria TOPCON fotovoltaica. Comparado com o valor de 20-25 milhões / GW da máquina de solda da série, o valor do forno de cristal único é tão alto quanto 120 milhões de yuan / GW. Atualmente, o forno de cristal único da empresa ganhou a ordem de licitação do semicondutor Yuze de 140 milhões de yuans e foi entregue gradualmente. Atualmente, o forno de cristal único da empresa realiza a verificação do cliente em Jingke e Jingao. No futuro, com a implementação gradual da verificação do cliente, espera-se que o forno de cristal único assuma a liderança na produção em grande escala.
Sugestão de investimento: prevemos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2023 será de 3,139 bilhões de yuans, 4,266 bilhões de yuans e 5,601 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 53,37%, 35,91% e 31,30% respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 578 milhões de yuans, 764 milhões de yuans e 991 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 55,9%, 32,2% e 29,7%.
Alerta de risco: o risco de alterações importantes nas principais tecnologias ou rotas técnicas das indústrias a jusante, o risco de diminuição da procura do mercado e o risco de o desenvolvimento de novos negócios não ser como esperado
