\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 188 Shandong Linuo Technical Glass Co.Ltd(301188) )
A empresa divulgou o 21º Relatório Anual e o primeiro relatório trimestral de 22 anos. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 889 milhões de yuans, um aumento de 34,67% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 125 milhões de yuans, um aumento de 37,42%; 22q1 empresa alcançou uma receita de 189 milhões de yuans, uma diminuição de 4,06% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 31 milhões de yuans, um aumento de 28,20%. Entre eles, o estoque de 22q1 aumentou 46,5% ano a ano, principalmente devido ao aumento da aquisição estratégica de materiais e preparação de produtos acabados em resposta à epidemia; Outras receitas aumentaram 6,97 milhões de yuans ano a ano, principalmente devido ao aumento dos subsídios do governo recebidos; A receita de investimento aumentou 1,57 milhão yuan ano a ano.
Lado da receita: nos últimos 21 anos, o vidro medicinal borosilicato aumentou 145% ano a ano, impulsionado pelo volume e preço do vidro medicinal.
Em termos de produtos, em 2021, a empresa alcançou receita de 520 milhões de yuans, 310 milhões de yuans e 58 milhões de yuans respectivamente para vidro resistente ao calor, vidro medicinal e vidro de fonte de luz elétrica, com um aumento anual de 23,20%, 78,90% e 5,59%, respectivamente Entre eles, as vendas de garrafas de vidro medicinal de borosilicato médio foi de 220 milhões de yuans, com um aumento anual de 144,73%. Em termos de volume de vendas, o volume de vendas de vidro medicinal e vidro resistente ao calor da empresa em 2021 foi de 2,5 bilhões de peças e 63000 toneladas, respectivamente, com um aumento homólogo de 34,47% e 21,54%, respectivamente. O aumento no desempenho da receita deve-se principalmente a: 1) o controle epidêmico estável na China em 2021, a promoção de políticas de avaliação da consistência da injeção e o aumento da demanda do mercado por vidro de uso diário e vidro medicinal da empresa; 2) Em 2021, muitos projetos da empresa foram colocados em operação, e a capacidade de produção e produção aumentaram. Através do marketing, a empresa manteve um bom relacionamento com os clientes e aumentou as vendas de produtos.
Lado do lucro: o lado do custo da empresa tem sido bem controlado nos últimos 21 anos, e o custo das garrafas de vidro medicinal de borosilicato deve diminuir.
Em termos de margem de lucro bruta, a margem de lucro bruta do vidro resistente ao calor, vidro medicinal e vidro de fonte de luz elétrica da empresa em 2021 foi de 23,77%, 24,53% e 37,54%, respectivamente, com um aumento homólogo de -7,28pct, + 2,3pct e -4,93pct, entre eles, a margem de lucro bruta do vidro resistente ao calor tradicional diminuiu 7,28pct devido ao aumento de matérias-primas, materiais de embalagem e outros custos em 21 anos. Além disso, em dezembro de 2021, Schott investiu cerca de 800 milhões de yuans para fazer uma nova rodada de investimento na linha de produção de embalagens farmacêuticas em Jinyun, província de Zhejiang. Espera-se que, após a conclusão, possa aumentar a capacidade total da fábrica em três vezes. Corning Bengbu fábrica foi oficialmente colocada em operação em novembro de 2021. Espera-se que a nova fábrica aumente a produção global em 20000 toneladas de tubos de vidro de borosilicato de alta qualidade a cada ano. Esperamos que o preço de compra de tubos de vidro farmacêuticos de borosilicato exigido pela empresa no futuro seja reduzido.
Do lado do custo, a taxa de despesas de vendas da empresa, taxa de despesas de gestão e taxa de despesas financeiras em 2021 foram de 2,6%, 3,16% e 0,25%, respectivamente, com um aumento anual de -4,45pct, – 0,63pct e -0,40pct. Entre eles, o frete na despesa de vendas de 20 anos foi de 27,96 milhões de yuans, representando 60% da despesa de vendas. No final de 21, o frete não foi incluído na conta de despesas de vendas. Em 2021, a empresa atualizou a tecnologia e os equipamentos de produção através da inovação, melhorou o nível interno de gestão enxuta, promoveu profundamente a redução de custos e a melhoria da eficiência, melhorou efetivamente a lucratividade da empresa, melhorou a taxa de qualificação do produto e a eficiência de utilização de líquidos de vidro e reduziu o consumo de energia abrangente da unidade em 5%; Em 2021, a receita per capita atingiu 790800 yuan, um aumento homólogo de 30,35%.
Vidro resistente ao calor: a empresa tem tecnologia central, ordem de limite de plástico e consciência da saúde para promover o crescimento da indústria.
A empresa é uma empresa líder na indústria de vidro resistente ao calor de borosilicato de alta, com a maior capacidade de produção do mundo, qualidade estável e fornecimento estável.Seus clientes cooperativos cobrem muitos fabricantes de eletrodomésticos bem conhecidos e empresas de bens domésticos em casa e no exterior, tais como Galanz, lekou lekou, pinchengbaolai, Helen Troy e assim por diante. Além disso, a empresa formou suas próprias tecnologias centrais em fusão de forno, dosagem automática, alta eficiência e produção de economia de energia.A demanda geral do forno de microondas downstream, caixa de manutenção fresca e indústria de iluminação aumentou constantemente, e os clientes também estão no estágio de expansão constante da produção, impulsionando o crescimento da demanda por vidro resistente ao calor e vidro fonte eletro-óptica. Em termos de indústria, de acordo com as estatísticas da Agência Internacional de Energia (AIE), nos últimos cinco anos, mais de 60 países impuseram proibições ou impostos sobre plásticos descartáveis, e as “restrições plásticas” em grandes economias como a União Europeia, Estados Unidos e China tornaram-se cada vez mais rigorosas. Além disso, os produtos de vidro de alto borosilicato produzidos pela empresa têm melhor resistência à corrosão química, como ácido e alcalino. Os produtos não contêm minerais prejudiciais ao corpo humano, como arsênio e chumbo, que são amplamente amados pelos consumidores.
Vidro medicinal: a empresa tem as vantagens dos recursos do cliente e China Meheco Group Co.Ltd(600056) crescimento da demanda do mercado & o crescimento da escala do vidro medicinal borosilicato impulsionado por políticas consistentes.
Atualmente, a empresa tornou-se o principal fornecedor do Grupo Farmacêutico de Xangai, Grupo Farmacêutico do Rio Yangtze, Qilu farmacêutico, Shenwei farmacêutico, Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) , China Resources Pharmaceutical Group e outras empresas famosas. A empresa distribuiu estrategicamente 5.3846 milhões de ações para China Meheco Group Co.Ltd(600056) Investment Co., Ltd., estabelecendo uma base para uma cooperação profunda entre a empresa e as empresas farmacêuticas do grupo Sinopharm. Em termos de indústria, por um lado, beneficiando do crescimento contínuo da demanda do mercado China Meheco Group Co.Ltd(600056) , a escala do mercado do vidro medicinal continua a expandir-se; Por outro lado, atualmente, mais de 2 / 3 de vidro borosilicato é usado em países desenvolvidos na Europa e América, e todas as injeções são feitas de vidro borosilicato. Índia, Rússia e outros países também estão atualizando os materiais de embalagem de vidro medicinal. Vidro medicinal da China é gradualmente transformado e atualizado para borosilicato. O desempenho da empresa beneficia diretamente do crescimento do mercado de vidro medicinal borosilicato trazido pela avaliação de consistência. Em 2020, a escala do mercado de vidro farmacêutico da China atingirá 23,4 bilhões de yuans. De acordo com reportlinker, a taxa de crescimento anual composto do mercado de vidro farmacêutico da China atingirá 9% nos próximos anos, e a escala do mercado de vidro farmacêutico da China excederá 40 bilhões de yuans até 2025.
A empresa tem a maior base de produção de ampolas medicinais de borosilicato médio na China, e espera-se que a nova capacidade de produção em 22 anos contribua para o incremento do desempenho.
Depois que o projeto de expansão de vidro medicinal de borosilicato médio de 1,6 bilhão da empresa e o projeto de transformação de tecnologia de produção de vidro de borosilicato alto de 23300 toneladas são colocados em operação, eles podem formar uma capacidade de produção de 700 milhões de ampolas de borosilicato médio / ano, 750 milhões de frascos de borosilicato médio / ano, 150 milhões de garrafas de cartucho de borosilicato médio / ano, 19200 toneladas de aparelhos de vidro resistentes ao calor / ano e 4100 toneladas de blocos de lentes de vidro de borosilicato alto. Após a conclusão, a empresa adicionará 1,6 bilhão de peças de capacidade de produção, e a capacidade de produção total atingirá 2,6 bilhões de peças.
Como uma empresa líder de produtos de vidro de borosilicato na China, a empresa se concentra no gozo da indústria de vidro medicinal de borosilicato β， As vantagens dos recursos do cliente, da eficiência de custos e da experiência de know-how ressoam em múltiplas dimensões e esperam que sejam aproveitadas por um longo período de tempo α lucro! Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 1,14/15,0/1,91 bilhão, com um aumento homólogo de + 28% / + 31% / 28%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 170 / 2,2/290 milhões, com um aumento homólogo de + 35% / + 33% / + 31%, sendo o PE de 2022 a 202424x / 18x / 14x respectivamente.
Aviso de risco: risco de importação de matérias-primas; Risco de flutuação dos preços das acções a curto prazo; A concorrência no mercado intensifica os riscos;
