\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Evento: na noite de 19 de abril de 2022, Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) anunciou que a subsidiária Songci electromechanical ganhou a licitação para o pedido de forno de cristal único de 300 milhões de yuans do semicondutor Yuze. Principais pontos de investimento
Ganhou a ordem de Yuze 300 milhões de yuan forno de cristal único novamente, e os produtos e serviços foram reconhecidos pelos clientes: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) holding subsidiária Songci electromechanical ganhou a ordem de Yuze semicondutor 300 milhões yuan forno de cristal único novamente. Em maio de 2020, a produção anual de Yuze do projeto da bolacha de silício 8GW foi estabelecida em Yichun, do qual o projeto da bolacha de silício da fase I 3gw foi concluído dentro de 2020; O projeto da bolacha do silicone 5GW da fase II será construído em 2021. Em 19 de fevereiro de 2022, Yuze assinou um contrato com a Zona de Desenvolvimento Econômico de Qujing para investir cerca de 6 bilhões de yuans para expandir a produção de wafers de silício de 20GW grandes. Além disso, os clientes de Yuze incluem Jolywood (Suzhou) Sunwatt Co.Ltd(300393) e assim por diante Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) em abril de 2021, o aumento de capital e a participação da Songci electromechanical estenderam-se à ligação de chip de silício. Após o aumento de capital, Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) detinha 51% das ações. Em 17 de outubro de 2021, Songci electromechanical ganhou a licitação para Yuze 140 milhões de yuans (incluindo impostos) pedido de forno de cristal único (representando 1 / 3 da licitação de Yuze).Todos os pedidos foram entregues antes do Festival da Primavera de 2022, e a qualidade de desenho de cristal, velocidade de entrega e qualidade de serviço foram altamente reconhecidos pelos clientes.
Os pedidos de forno de cristal único excederam as expectativas e a capacidade de produção expandiu ativamente ao mesmo tempo: (1) os pedidos de forno de cristal único excederam as expectativas: Yuze semicondutor expandiu a produção em 20GW em 2022. Assumimos que o valor de um único GW é de 120 milhões de yuans e o investimento correspondente em equipamentos é de 2,4 bilhões de yuans. Assumindo que songporcelain eletromecânico ainda responde por 1 / 3, corresponde a uma ordem de 800 milhões de yuans. Depois de ocupar uma certa participação de mercado, a empresa acelerará o desenvolvimento de extração automática de cristal e tecnologia de extração de cristal de big data para melhorar ainda mais a qualidade das hastes de cristal. As ordens de outros clientes também valem a pena olhar para a frente, como novos participantes em Jingke, Jingao e bolacha de silício. Esperamos que as ordens anuais de forno de cristal único atinjam 1,4 bilhão de yuan (maior do que a expectativa anterior de 600 milhões de yuan). (2) Capacidade suficiente do forno de cristal único: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) equipe coopera com songporcelain eletromecânico para otimizar continuamente o sistema de gerenciamento, que fez songporcelain eletromecânico alcançar a capacidade de entrega em grande escala. A capacidade de produção mensal de Songci Electromechanical é de cerca de 100 conjuntos / mês em 2021 e 150 conjuntos / mês em março de 2022. Esperamos que atinja 180200 conjuntos / mês em junho, o preço de um único conjunto é de 1,2 milhão de yuan, e o valor de saída mensal correspondente atingirá 220240 milhões de yuan para garantir capacidade de entrega suficiente.
O líder de equipamentos de módulos estende equipamentos de chip de silício e chip de bateria e abre a cadeia da indústria fotovoltaica: além do tradicional equipamento de módulo de negócios principal e negócios de equipamentos de chip de silício de alto crescimento, Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) também realiza o layout de vários produtos no equipamento de chip de bateria através de três plataformas. (1) Máquina de impressão da tela: a subsidiária holding Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) XURUI ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) holding 82%) está fazendo o equipamento da microplaqueta da bateria, como a máquina de impressão da tela. Atualmente, ele apenas começou a fazer uma linha de teste e adotará o método da linha reta, que tem uma vantagem sob a tendência do corte. (2) equipamento ALD: Wuxi Songyu ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) segurando 8%) está envolvida principalmente no R & D e nas vendas de ALD (deposição atômica da camada) equipamentos. (3) forno de absorção de impurezas de recozimento & LPCVD: Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) forno de absorção de impurezas de recozimento da empresa-mãe / forno de passivação de hidrogênio tornou-se o componente principal do equipamento de Tongwei e outras empresas, que pode melhorar a eficiência de conversão fotoelétrica; O LPCVD encontra-se actualmente em fase de investigação preliminar Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) é uma empresa de equipamentos raros na indústria fotovoltaica com layout em wafer de silício, chip celular e links de módulo. O objetivo é abrir a cadeia da indústria de fabricação fotovoltaica. Ao modelar big data, quanto mais abrangentes forem os dados, melhor será a análise de todo o efeito de fabricação do processo.
Previsão de lucro e classificação de investimento: com a prosperidade contínua de equipamentos de módulos fotovoltaicos + expansão suave de novos campos, mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 para ser RMB 550 / 79 / 1,1 bilhão respectivamente, correspondendo a 39 / 27 / 19 vezes do preço atual da ação PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o progresso em P&D é menor do que o esperado, e a expansão a jusante é menor do que a expectativa do mercado.
