\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Evento: a empresa anunciou o plano de oferta não pública e planeja levantar 2,206 bilhões de yuans para projetos como parque industrial de segurança, base industrial Mianyang, plataforma inteligente de combate a incêndios, centro de P & D no exterior e capital de giro suplementar.
Aproveite plenamente as vantagens de capital das empresas listadas e aproveite a oportunidade de acelerar a liquidação da indústria nos próximos cinco anos. Devido ao alto grau de homogeneidade dos próprios produtos e à falta de sensação intuitiva para os usuários finais, a indústria de produtos de incêndio sempre enfrentou o risco de baixas barreiras da indústria e concorrência de preços maliciosa no processo de desenvolvimento passado, e o padrão de concorrência da indústria é relativamente ruim. Desde 2020, por um lado, os preços das matérias-primas e do trabalho continuaram a subir, espremindo os lucros da indústria; Por outro lado, a maioria dos produtos de combate a incêndios atuais são carregados com chips. A escassez de chips reduz ainda mais o espaço de vida das empresas. É raro para toda a indústria inaugurar a oportunidade de reorganização, e as vantagens das empresas líderes são gradualmente reveladas. Em 14 de abril, o plano nacional de trabalho de proteção contra incêndios do 14º plano quinquenal foi implementado. O grau de normas da indústria e padrões de produtos foram melhorados. O grau de remodelação da indústria deve intensificar-se e a concentração do mercado é melhorada ainda mais. Depois que os fundos angariados pela oferta não pública da empresa estiverem em vigor, as encomendas, a capacidade de produção e os fundos em mãos estão cheios. Aproveitaremos a oportunidade de acelerar a liquidação da indústria nos próximos cinco anos, e a participação de mercado líder e posição de liderança serão ainda consolidadas.
Desenvolvimento da empresa: da escala empresarial à estrutura organizacional, surgiu o protótipo de uma plataforma integrada para produtos internacionais de fogo, com forte certeza de crescimento.
Escala de negócios: de 2016 a 2021, a receita da empresa aumentou de 1,3 bilhão para 3,9 bilhões, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou de 280 milhões para 530 milhões. De acordo com nosso cálculo, até 2024, a escala de receita da empresa estava perto de 10 bilhões, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe ultrapassou 1 bilhão, e o protótipo de plataforma abrangente de produtos de incêndio em grande escala apareceu. A mais recente estrutura organizacional da empresa: 1) Hu Xiaohui, vice-gerente geral, uma vez serviu como vice-diretor de vendas na China da LG Electronics (China) Co., Ltd., diretor de negócios de incêndio da divisão de produtos de construção da Siemens (China) Co., Ltd., diretor de vendas da Tyco Fire China da Johnson Controls (China) Investment Co., Ltd., e tem rica experiência em desenvolvimento de mercado, aplicação da indústria e gerenciamento da indústria de incêndio. 2) Qiu Zhiheng, vice-gerente geral, tem sido envolvido na indústria de proteção contra incêndios por quase 30 anos. Ele tem sido profundamente envolvido na inovação independente e R & D de produtos de extinção automática de incêndio, participou da formação de um número de patentes e ganhou muitos prêmios científicos e tecnológicos. Ele tem sido comprometido com a aplicação e promoção da proteção contra incêndios na indústria, e tem rica experiência em soluções em comunicação, energia elétrica, ferroviário, petroquímica e outras indústrias. 3) De acordo com as informações públicas da plataforma interativa de relações com investidores da empresa, a antiga pessoa responsável pela produção e padrões de fabricação da Honeywell Grande China também se juntou à empresa para ser responsável pela tecnologia de produtos e P & D. Em suma, podemos descobrir que os melhores talentos da indústria de produtos de fogo estão se reunindo na empresa. Da escala de negócios à estrutura organizacional, a empresa desenvolveu-se no protótipo de uma plataforma internacional e abrangente de produtos de fogo, com forte certeza de crescimento.
Previsão de lucro e classificação de investimento: esperamos que o EPS da empresa seja de 2,02, 2,74 e 3,67 yuan respectivamente de 2022 a 2024, e PE seja de 20, 15 e 11 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: o declínio da demanda da indústria e a intensificação da concorrência levaram à queda contínua do preço do produto e da margem de lucro bruto
