\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 556 Inmyshow Digital Technology (Group) Co.Ltd(600556) )
Evento: em 2021, a empresa alcançou receita de 4,512 bilhões de yuan, yoy + 47,42%, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 354 milhões de yuan, yoy + 19,90%, lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 420 milhões de yuan, yoy + 12,66%. Em 2021q4, a receita é de 1,261 bilhão de yuan, yoy + 50,81%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 99 milhões de yuan, yoy + 105,71%, e o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe é de 91 milhões de yuan, yoy-16,43%.
A receita continuou a aumentar, e o aumento do investimento abrandou o crescimento do lucro líquido. Em 2021, a receita operacional da empresa aumentou 47,42% ano a ano, beneficiando principalmente do investimento contínuo em P&D da empresa em plataforma weiq e produtos de dados, e a capacidade de processamento da plataforma aumentou ano a ano. Em 2021, a margem de lucro bruto da empresa foi de 22,28%, yoy-1,10pct, e a margem de lucro líquido foi de 7,44%, yoy-2,14pct. No lado da taxa, a taxa de despesa de vendas é de 6,42% (YoY + 1,93pct), o que se deve principalmente à expansão da escala de negócios e ao aumento do investimento em negócios inovadores; A taxa de taxa de gestão é de 3,43% (YoY + 0,62pct); A taxa de despesa de I & D é de 2,87% (YoY + 0,43pct). Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa em 2021 foi de - 438 milhões de yuans, em comparação com - 316 milhões de yuans no mesmo período do ano passado, o que se deveu principalmente ao aumento na proporção de vendas de clientes de marca em 2021 e ao período contábil relativamente longo dado a clientes de marca com bom crédito, resultando no aumento das contas a receber, mas a melhoria geral desde 2021q3.
O volume de pedidos da plataforma weiq aumentou rapidamente, e os comerciantes e o fim popular desenvolveram-se continuamente e de forma saudável. Em 2021, o negócio da plataforma de marketing de celebridades da empresa alcançou uma receita de 4,290 bilhões de yuans, um aumento anual de 44,87%. O número de pedidos atingiu 3,807 milhões (YoY + 205,3%), com uma quantidade média de pedidos de 1127 yuan (2375 yuan no mesmo período do ano passado), e o potencial de comercialização de celebridades da cintura e cauda foi gradualmente liberado. Em 2021, a taxa de conversão da demanda da plataforma foi de cerca de 12,9%, contra 10,4% no mesmo período do ano passado. Afetado pela epidemia, o número de negócios ativos diminuiu, mas a longo prazo, a taxa de penetração ainda tem grande espaço para melhorar. Em 2021, o número de clientes empresariais ativos na plataforma weiq atingiu 7918 (yoy-5,08%), incluindo 799 clientes empresariais de marca (yoy-6,55%), e a taxa de retenção dos negócios de marca atingiu 79,6% (YoY + 1,6pct). O número de pessoas vermelhas profissionais na extremidade vermelha aumentou significativamente e a ecologia é saudável. Até o final de 2021, o número de contas de celebridades registradas na plataforma atingiu 1,921 milhão (YoY + 30,33%), dos quais o número de contas de celebridades profissionais atingiu 535000 (YoY + 83,85%), representando 27,85% (YoY + 8,11pct); O número de instituições MCN liquidadas na plataforma é de 11041 (YoY + 47,39%); A renda das celebridades da cintura e cauda é de 81,4%, e a distribuição da indústria é equilibrada. Com a otimização do modelo de plataforma weiq, a melhoria da eficiência de correspondência de pedidos e capacidade de processamento paralelo da plataforma, e o desenvolvimento sustentado e saudável de comerciantes e clientes populares, estamos otimistas sobre o crescimento sustentado e alto da receita da plataforma.
Continuaremos inovando nossos negócios e definindo a tecnologia blockchain. A empresa continuou a explorar a fronteira comercial da economia Hongren, e teve um bom desempenho em produtos digitais e serviços derivados.Em 2021, o negócio inovador alcançou uma receita de 222 milhões de yuans, yoy + 123,63%. Além disso, a empresa explorou ativamente a tecnologia blockchain, lançou o software social virtual 3D "Rainbow universe" e nossa ferramenta de coleta digital de mídia set "top holder número um coletor", e explorou ativamente novas plataformas e novas maneiras de realizar criadores de conteúdo.
Previsão de lucro e classificação de investimento: considerando que a situação epidêmica pode afetar o investimento das empresas e o aumento do investimento da empresa em negócios inovadores, reduzimos a previsão de lucro anterior. Estima-se que o EPS em 20222024 será de 0,27/0,34/0,43 respectivamente (0,38/0,55 yuan antes de 20222023), e o PE correspondente do preço das ações anteriores será de 32/26/20x respectivamente. Estamos otimistas de que a empresa, como líder da economia de Hongren, melhorará gradualmente o layout ecológico de Hongren, destacará a sinergia entre negócios inovadores e negócios principais e manterá a classificação de "comprar".
Dica de risco: o risco de recuperação de contas a receber, depressão macroeconômica e intensificação da concorrência industrial.
