\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 039 Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) )
Resumo do evento
Na noite de 15 de abril de 2022, Hangzhou Arcvideo Technology Co.Ltd(688039) divulgou seu relatório anual.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 418 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 14,30%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 613475 milhões de yuans, uma diminuição ano a ano de 40,34%; Propõe-se distribuir um dividendo em dinheiro de 2,50 yuan (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações.
A margem de lucro bruta manteve-se a um nível elevado e as despesas de I & D aumentaram significativamente
De acordo com o relatório anual de 2021, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 48,30%, um decréscimo homólogo de 1,34 PCT; Em termos de produtos, o crescimento da receita de soluções de vídeo, produtos de segurança pan e produtos de serviços técnicos durante o período analisado foi de – 6,11%, 79,47% e 50,05%, respectivamente, e a margem de lucro bruta foi de 52,64%, 53,90% e 7,04%, respectivamente, com variações de -3,57pct, 15,33pct e -7,14pct respectivamente. Em termos de taxa de despesa, a taxa de I&D foi de 21,75%, aumentou 4,83 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, a taxa de vendas foi de 8,29%, aumentou 1,72 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, a taxa de gestão foi de 7,36%, diminuiu 0,86 PCT em relação ao mesmo período do ano passado, e a taxa de despesa financeira foi de – 4,69%, comparado com – 4,66% no mesmo período do ano passado. Em 2021, as despesas de I&D da empresa aumentaram significativamente. A empresa aumentou o investimento em I&D e a reserva de talentos. Durante o período de relatório, 78 patentes de invenção e 70 direitos autorais de software foram recentemente solicitados.
A receita do negócio de segurança Pan aumentou significativamente, e espera-se que os produtos de cockpit a bordo tragam incremento de desempenho
Em 2021, o negócio de segurança Pan da empresa alcançou uma receita de RMB 123milhões, um aumento homólogo de 79,47% e um aumento homólogo na margem de lucro bruto de 15,33pct. Presentemente, com foco na construção de vídeo de alta velocidade e tecnologia de vigilância digital super cidade inteira, a empresa continuou a se concentrar na construção de vídeo de alta velocidade e tecnologia de vigilância digital super cidade inteira, com foco na construção de vídeo de alta velocidade e dados inteligentes super cidade inteira, e tem sido envolvida na construção de vídeo de alta velocidade e tecnologia de vigilância digital super cidade inteira, Atenda às necessidades de negócios de vídeos de borda maciços em segurança Pan e multi indústrias que podem ser devolvidos, vistos claramente, armazenados e analisados. De acordo com a divulgação do relatório anual, a empresa aumentou o investimento em P & D em 2021 e cortou no campo de aplicações de vídeo, como produtos de cockpit de entretenimento inteligente a bordo. Com o rápido desenvolvimento da escala de veículos conectados à Internet inteligentes, a indústria de consumo audiovisual inteligente do veículo correspondente está aumentando rapidamente.
Avs3 produtos end-to-end primeira exposição na China, 8K codec landing service Jogos Olímpicos de Inverno
A empresa exibiu o sistema avs3 end-to-end de transmissão ao vivo pela primeira vez na indústria, ajudando Suzhou cabo avs38k transmissão ao vivo ter sucesso e completar a transmissão ao vivo 8K do primeiro jogo de futebol. A empresa participou profundamente na construção de canais de ultra-alta definição e, até o final de 2021, participou da construção de seis dos oito canais 4K ultra-alta definição aprovados por instituições de radiodifusão em todos os níveis do país. A empresa apoia profundamente o lançamento do canal UHD cctv-8k e do Canal Olímpico (cctv-16) da Corporação Central de Rádio e Televisão da China. Os produtos de codec 8K da empresa foram aplicados com sucesso em atividades importantes, como a Gala do Festival de Primavera da Televisão Central da China de 2022, os Jogos Olímpicos de Inverno de Pequim e os jogos nacionais Shaanxi. Ao mesmo tempo, a empresa é uma unidade conjunta de cooperação de pesquisa e desenvolvimento de “integração de esportes vídeo de alta tecnologia 5g e Laboratório de Aplicação Inovadora da Administração Estadual de rádio e televisão”.
Aconselhamento de investimento: manter a notação “comprar”
Combinado com os dados do relatório anual, ajustamos a previsão de receita da empresa de RMB 700 / 1057 / (imprevisível) milhão para RMB 539 / 683 / 828 milhões de 2022 a 2024, ajustamos a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 184 / 271 / (imprevisível) milhão de 2022 a 2024 para RMB 138 / 176 / 215 milhões, e ajustamos eps2 30 / 3,38 / (não previsto) yuan é previsto para 1,71 / 2,19 / 2,67 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 40,31 yuan / ação em 19 de abril de 2022, e PE é 24, 18 e 15 vezes respectivamente. O desempenho a curto prazo da empresa é ligeiramente inferior à expectativa anterior, mas não afeta nosso otimismo sobre o valor a longo prazo da empresa e mantém a classificação de “compra”.
Dicas de risco
O desenvolvimento do negócio de segurança Pan é menor do que o esperado, o desenvolvimento da indústria de vídeo de ultra-alta definição é menor do que o esperado, e o processo de localização de codificação e transcodificação de vídeo é menor do que o esperado.
