\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 665 Cubic Sensor And Instrument Co.Ltd(688665) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, alcançou uma receita de 550 milhões de yuans (YoY + 77,8%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 180 milhões de yuans (YoY + 112,7%). Entre eles, o quarto trimestre alcançou uma receita de 170 milhões de yuans (YoY + 31,4%) em um único trimestre e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 56,833 milhões de yuans (YoY + 50,1%).
A receita e o lucro líquido estão próximos da borda superior da previsão e aceleram a expansão dos campos de aplicação downstream. Em 2021, a receita do sensor de gás da empresa atingiu 490 milhões de yuans (ano a ano + 103,7%), principalmente devido ao aumento nas áreas de aplicação de sensores de gás de qualidade do ar e saúde médica e à entrada de sensores a bordo no período de produção. Entre eles, a receita de sensores de CO2 e poeira aumentou rapidamente, atingindo 256,8% e 61,8%, respectivamente. Além disso, ao aumentar a taxa de autoprodução de componentes principais tubos laser e ventiladores para 84,7% e 74,8%, a empresa promoveu a margem de lucro bruto do negócio para 50,6% (ano a ano + 7,6 pp) e a margem de lucro bruto global para 50,9% (ano a ano + 4,1 pp). A taxa de despesas diminuiu ligeiramente, sendo que a taxa de despesas de gestão foi de 3,8% (homólogo -0,7pp) e a taxa de despesas de vendas foi de 5,8% (homólogo -0,6pp).
Layout horizontal, fuga térmica e outros campos, e sensores de monitoramento de segurança entraram em um novo oceano azul. Em 2021, a empresa aproveitará a nova demanda do mercado e fará um layout prospectivo no campo de novos veículos energéticos e monitoramento de refrigerantes. No campo de novos veículos de energia: com a implementação do padrão nacional de requisitos de segurança para baterias de energia para veículos elétricos em janeiro de 2021, a bateria precisa ser avisada cinco minutos de antecedência em caso de fuga térmica.Com base nisso, a empresa desenvolveu novos produtos, baterias de energia e sensores de monitoramento de fuga térmica e alarme do sistema de armazenamento de energia, enviou amostras para muitas fábricas de baterias líderes da indústria na China para verificação, e alguns produtos foram enviados em pequenas quantidades; No campo de monitoramento de refrigerantes: em junho de 2021, a China aceitou a emenda Kigali ao Protocolo de Montreal. A fim de fornecer alerta precoce de segurança para vazamento de novo refrigerante de baixo GWP, a empresa organizou ativamente o alarme de monitoramento de refrigerante, que deve contribuir para algum incremento de desempenho em 2022.
O layout dos mercados estrangeiros foi acelerado, e o esquema de incentivo acionário mostrou confiança. Em 2021, a empresa melhorou o seu marketing global e os seus serviços e desenvolveu-se ativamente nas áreas de sensores a bordo, medidores de gás ultra-sônicos e sensores de gás de alta temperatura. Em abril de 2022, a empresa concedeu 935000 ações restritas pela primeira vez a 106 objetos, incluindo gerentes seniores e técnicos básicos, representando 1,34% do capital social total. O objetivo da avaliação de desempenho é que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe entre 2022 e 2024 aumente 30%, 25% e 20%, respectivamente, em relação ao ano anterior. Acreditamos que este incentivo deve mobilizar plenamente o entusiasmo dos colaboradores e demonstrar a confiança da empresa no desenvolvimento de desempenho a médio e longo prazo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 3,73 yuan, 5,23 yuan e 6,82 yuan respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe manterá uma taxa de crescimento composta de 38,5% e manterá a classificação “hold” nos próximos três anos.
Aviso de risco: risco de escassez de cavacos a montante e aumento dos preços das matérias-primas, risco de o crescimento da procura a jusante ser inferior ao esperado e risco de a I & D e a promoção de novos produtos serem inferiores ao esperado.
