\u3000\u30 Shenzhen Fountain Corporation(000005) 19 North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) )
Principais pontos de investimento
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é RMB 485 milhões, Q4 pode ser afetado pelo ritmo de reconhecimento de receita. A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 na noite de 18 de abril de 2022.A receita em 2021 foi de 7,51 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 16,3%, e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 485 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 76,8%, que foi maior do que o lucro líquido atribuível à mãe divulgado no expresso de desempenho e atingiu o limite superior do lucro líquido atribuível à mãe divulgado na previsão de desempenho. Deduza 470 milhões de yuans de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, um aumento anual de + 96%. Trimestralmente, a receita do Q1 / Q2 / Q3 / Q4 em 2021 será de 1,4 bilhão yuan / 1,5 bilhão yuan / 2 bilhões yuan / 2,7 bilhões yuan respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 96,72 milhões de yuans / 230 milhões de yuans / 280 milhões de yuans / perda de 120 milhões de yuans respectivamente.
A receita de materiais superduros foi de + 25%, e a margem de lucro beneficiou-se do duplo boom de diamante industrial e diamante cultivado, que foi significativamente melhorada em uma base mensal: a receita anual de materiais superduros em 2021 foi de 2,41 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 25%, e o lucro líquido foi de 660 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 60%. Entre eles, a receita de 2021h1 é de 1,36 bilhão e a de 21h2 é de apenas 1,05 bilhão (2021h2 é menor que a de 2021h1 e 2020h2 ano a ano). Em termos de margem de lucro, a margem de lucro bruta dos materiais superduros em 2021 foi de 43,5%, uma melhoria de 6,1% face ao ano anterior, das quais as margens de lucro bruta de 2021h1 e H2 foram de 36% e 53%, respectivamente. A margem de lucro bruta do H2 aumentou significativamente mês a mês em 2021, o que continuou a verificar a elevada perspectiva da indústria industrial de diamanto e diamanto. A margem de lucro líquido dos materiais superduros em 2021 também atingiu 27%, uma melhoria de 6% em relação ao ano anterior.
O setor da indústria militar ainda tem uma pequena perda, esperando que o desempenho se recupere. Em 2021, equipamentos especiais alcançaram uma receita de 4,4 bilhões de yuans, um aumento anual de + 15%, dos quais a receita H1 e H2 foram de 1,15 bilhão de yuans / 3,24 bilhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 2% / + 23%, respectivamente. Equipamentos especiais (considerando a compensação de perdas entre segmentos) sofreram uma perda total de 174 milhões de yuans (principalmente H2 perda de 160 milhões de yuans). Jiangji Special Machinery Co., Ltd. fez um lucro anual de 110 milhões (130 milhões em 2020), e espera-se transformar perdas em lucros no futuro.
Previsão de lucro e classificação de investimento: North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) é a empresa líder na indústria de diamantes artificiais da China, liderando a indústria em barreiras técnicas industriais. O desempenho em 2021 foi afetado pela perda da indústria militar, que foi menor do que a expectativa do mercado. No entanto, o setor de materiais superduros beneficiou-se da prosperidade da indústria industrial de diamantes e diamantes. A lucratividade foi significativamente melhorada e o rápido crescimento do lucro foi alcançado. Mantemos o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,11 / 1,53 bilhão yuan em 202223, O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2023 foi de 1,99 bilhão de yuans, e o último preço das ações foi 26 vezes maior do que o PE em 2022, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a expansão da capacidade de produção de diamantes não é como esperado, e ainda há um risco de perda na indústria militar e nos negócios de automóveis, epidemias repetidas, etc.
