\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 89 Jiuzhitang Co.Ltd(000989) )
Herdando a marca com uma história de 100 anos e estimulando o poder do plano acionário dos funcionários
Jiuzhitang Co.Ltd(000989) antecessor “Lao Jiuzhitang Co.Ltd(000989) loja de medicina” originou-se em 1650 d.C. e tem uma história de 372 anos. O fosso de “marca + variedade” foi construído, com 339 aprovações nacionais de registro de medicamentos, incluindo 35 variedades exclusivas e 1 variedade nacional protegida da medicina tradicional chinesa, cobrindo muitos campos, como cardio cerebrovascular, tonificação renal, tonificação sanguínea, mulheres e crianças, características faciais e assim por diante.
Em 2020, a empresa implementou o plano de propriedade de ações de funcionários, com o objetivo de diretores, supervisores, gerentes seniores, tecnologia central, espinha dorsal do negócio e contribuintes pendentes, e o preço de transferência é de 5 yuans / ação. Nos últimos anos, o lado da receita retornou à estabilidade, o lado do lucro foi gradualmente reduzido pelo negócio de células estaminais, e a receita comercial principal da empresa cobriu gradualmente o investimento em medicamentos inovadores. Após deduzir o impacto das perdas, o lucro operacional principal da empresa em 2020 foi de 430 milhões de yuans, um aumento de 30% ano a ano.
Existem seis categorias de medicina tradicional chinesa com mais de 100 milhões de yuans, e os produtos do escalão são ricos em reservas
Atualmente, a empresa estabeleceu uma matriz de produtos “três Echelon”. O primeiro escalão conta com mais de seis bilhões de produtos únicos de núcleo. Shuxuetong no campo das drogas cardiovasculares e cerebrovasculares aumentou 14,54% ano a ano em 2020, com uma participação de mercado de cerca de 8%. O trabalho de reavaliação está progredindo constantemente, e espera-se que os produtos entrem no catálogo básico de medicamentos. Cinco variedades OTC (pílula Liuwei Dihuang, pílula Angong Niuhuang, gelatina de couro de burro, grânulo lvjiao Buxue e pó Zuguang, todos líderes no mercado). Em janeiro de 2022, a empresa aumentou o preço de alguns produtos OTC em 6% – 30%, o que se espera aumentar o lucro da empresa. A receita de vendas dos produtos de segunda e terceira camada aumentou mais de 20% ano a ano, com potencial para se tornarem mais de 100 milhões de variedades.
Preste igual atenção à “tradição” e “fronteira”, e estenda o valor da marca de ” Jiuzhitang Co.Ltd(000989) ” em múltiplas dimensões
A empresa estende Jiuzhitang Co.Ltd(000989) valor da marca a partir de três direções.
As farmácias da cadeia consolidam o valor da marca: Centradas no layout comercial das farmácias da cadeia regional em Hunan, existem 514 lojas com uma receita operacional de 1 bilhão de yuans. E herdar a história da empresa, fornecer medicina tradicional chinesa e serviços de gestão de saúde, e melhorar a consciência da marca da empresa.
Estabelecer grandes bens de consumo saudáveis e responder à tendência de consumo do e-commerce: com o sistema de produção e fornecimento de “pesquisa e desenvolvimento independente + OEM”, construir medicina e homologia alimentar + FMCG química diária com a ajuda de vantagens da marca, abrir canais de vendas de e-commerce e transformar-se em marketing digital.
De uma perspectiva estratégica de longo prazo, invista na tecnologia líder em P & D de células estaminais da China: participe na empresa de pesquisa e desenvolvimento de células estaminais mundialmente renomada Sidi Meike, criou Jiuzhitang Co.Ltd(000989) Meike (Pequim), uma subsidiária chinesa de pesquisa e desenvolvimento de células estaminais, e prospectivamente layout da inovação de células estaminais Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) empresa. Ind foi aprovado. É o primeiro ensaio clínico usando células estaminais importadas aprovadas pela CDE. O oceano azul de 10 bilhões de indústria de terapia celular está se desenvolvendo rapidamente no mundo, e o desenvolvimento de células estaminais na China passou o período confuso. Espera-se que após a comercialização oficial dos produtos de células estaminais da empresa, as subsidiárias transformem perdas em lucros, e até aumentem significativamente os lucros das empresas listadas, rompendo o teto de avaliação.
Aconselhamento em matéria de investimento
Esperamos que a receita da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 4,01/45,4/5,13 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 12,8% / 13,0% / 13,0%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 270/3,6/460 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 0,3% / 30,4% / 29,9%, o EPS correspondente será de RMB 0,31/0,41/0,53, e a valorização correspondente será de 32x/25X/19x. Se a parte da perda for excluída, o lucro líquido do negócio principal da empresa de 2021 a 2022 deve ser RMB 434 / 516 milhões, respectivamente, e o PE correspondente é de 20 / 17x. Pela primeira vez, a classificação de investimento “comprar” é dada.
Dicas de risco
As vendas de produtos OTC no mercado são inferiores ao esperado, os riscos de política são inferiores ao esperado e o progresso dos projetos de I & D é inferior ao esperado.
