\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 327 Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) )
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita de 6,905 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 13,00%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 641 milhões de yuans, um aumento homólogo de 103,32%, e o lucro básico por ação foi de 0,72 yuans.
Retirou o negócio de vendas de automóveis, e a receita diminuiu ligeiramente
A principal razão para o declínio da receita em 2021 é que a receita de vendas representa uma grande proporção das vendas de automóveis e negócios de serviços. Em 2020, o negócio de vendas e serviços de automóveis alcançou uma receita de 6,879 bilhões de yuans, representando 86,68% da receita total. No entanto, devido ao baixo crescimento da indústria tradicional de vendas de automóveis na era da concorrência de ações, a fim de concentrar recursos e promover a transformação e desenvolvimento, a empresa transferiu 51% do patrimônio líquido do automóvel Dongfang e do automóvel da nova era para o acionista controlador em setembro de 2021 e despojou o negócio de vendas e serviços de automóveis, Em 2021, a receita de vendas de automóveis e negócios de serviços foi de 4,658 bilhões de yuans (-32,29%).
Fortalecer o principal negócio de varejo e expandir o negócio médico
Negócio de varejo: (1) Wuxi Commercial Mansion Grand Orient Co.Ltd(600327) lojas de departamento ajustam ativamente seu posicionamento de acordo com as mudanças de grupos de consumidores, layout de cosméticos high-end, relógios de luxo leves e marcas de moda, e melhorar a eficiência do piso; Ao mesmo tempo, fortalecer a promoção de marketing, incubar clientes jovens, melhorar a experiência interativa e aumentar a aderência do consumidor. (2) Baiye supermercado promove a transformação do negócio do supermercado e ajusta constantemente o modelo de verificação da loja; Para lojas comunitárias de alimentos frescos, melhore a capacidade de seleção, rastreie fornecedores de alta qualidade, fortaleça a cooperação com logística de terceiros e melhore a eficiência da distribuição. Em 2021, o negócio de varejo comercial alcançou uma receita de 758 milhões de yuans (+ 21,25%). (3) O impacto da epidemia enfraqueceu, com a superposição da ponte Sanfeng, expansão contínua de novas lojas, aceleração do layout das cadeias de lojas, lançamento de manuais de operação para capacitar franqueados, lançamento de lojas de alimentos leves e aproveitamento do potencial de consumo dos jovens consumidores.
Negócio médico: através da subsidiária holding “Shanghai Junyao medical”, a empresa obteve 51% do capital social do “Shuyang Central Hospital” em junho, 406667% do capital social da “Jiangao Pediatrics” em agosto e 60% do capital social da “yaen health” em outubro. Em 2021, três projetos médicos operaram de forma constante, com uma receita total de 1,076 bilhão de yuans.
A proporção dos principais negócios de varejo com alto lucro bruto foi aumentada, e a rentabilidade foi melhorada
A margem de lucro bruta em 2021 foi de 14,83%, um aumento de 1,87pct em relação ao ano anterior, principalmente devido à alienação da empresa de negócios de vendas e serviços de automóveis de baixo lucro bruto em setembro de 2021 (a margem de lucro bruta em 2021 foi de 7,76%), que aumentou a proporção de negócios comerciais de alto lucro bruto (a margem de lucro bruta em 2021 foi de 40,33%) e Food & Catering Business (a margem de lucro bruta em 2021 foi de 42,17%). Em termos de taxa de despesa, devido à alienação de ativos, expansão do negócio médico e outros motivos, a taxa de despesa de vendas e taxa de despesa de gestão aumentaram 0,13pct e 0,89pct para 4,74% e 6,12%, respectivamente, em 2021; Devido à mudança dos padrões de leasing, a taxa de despesa financeira em 2021 aumentou 0,19pct para 0,51%. A taxa de juros líquida em 2021 foi de 9,71%, com um aumento homólogo de 5,73 PCT, principalmente devido ao lucro e perda não recorrentes de cerca de 490 milhões de yuans causados pela alienação da empresa de negócios de vendas de automóveis.
Aconselhamento em matéria de investimento
A curto prazo, com a melhoria da situação epidêmica, espera-se que os setores de varejo comercial e restauração de alimentos liberem flexibilidade de desempenho; A longo prazo, a indústria de luxo leve tem um amplo espaço de mercado, a empresa continua a ajustar e atualizar para melhorar a eficiência do piso, e o negócio de loja de departamento de varejo deve alcançar um crescimento constante; Sob a catálise da epidemia, a indústria de distribuição fresca e lojas de conveniência inaugurou novas oportunidades de desenvolvimento. A empresa adquiriu o tratamento médico de Jiangao, o Hospital Central de Shuyang e a saúde de yaen, cortado no campo da medicina e da saúde, e o empoderamento da ligação multi-pista, que se espera que se torne um novo ponto de crescimento do desempenho. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja de 0,26, 0,30 e 0,33 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 23, 20 e 18 vezes do preço atual da ação PE respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Surtos repetidos em algumas zonas; A indústria de distribuição de alimentos frescos é altamente competitiva; A loja 7-Eleven não foi como esperado; O cultivo do setor médico foi inferior ao esperado.
