Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522)
Evento:
Em 16 de abril, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) grupo da indústria marítima e o Comitê de Gestão da Zona de Desenvolvimento Econômico e Tecnológico de Shandong Dongying assinaram um projeto de base de produção de cabos submarinos O projeto planeja investir 1,5 bilhão de yuans e formará uma capacidade de produção anual de 1000 km de cabos ópticos submarinos AC / DC de média e alta tensão e 500 km de cabos ópticos submarinos AC / DC de ultra-alta tensão.
Os nossos comentários são os seguintes:
1. O projeto de base de cabos submarinos foi assinado, e a capacidade de produção de cabos submarinos continuou a melhorar
Desta vez, Dongying assinou 22 projetos com um montante total de mais de 35 bilhões de yuans, envolvendo projeto de vento marítimo, desenvolvimento, cabos submarinos, ventiladores, torres, equipamentos, operação e manutenção, armazenamento de energia e outros campos. Entre eles, Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) grupo da indústria marinha é o único projeto de base de cabos submarinos assinado.O plano de investimento do projeto é de 1,5 bilhão de yuans, que formará uma capacidade de produção anual de 1000km cabos submarinos de média e alta tensão e 500km cabos submarinos de ultra-alta tensão. Acreditamos que o projeto de base de cabos submarinos assinado pela empresa e Dongying melhorará ainda mais a capacidade de produção de cabos submarinos da empresa e enriquecerá a capacidade de produção de cabos submarinos de alta tensão para corresponder ao futuro ou crescente demanda por cabos submarinos de alta tensão.
2. layout prospectivo do mercado de Shandong e estabelecer a base para pedidos futuros
De acordo com o planejamento energético da província de Shandong, o projeto de brisa do mar 35gw está planejado em 2022, e 10GW será iniciado durante o 14º período do Plano Quinquenal.A capacidade instalada total da base de Bozhong em Dongying é de 8,5gw, que é uma das três principais bases de brisa do mar em Shandong. Desta vez, Zhongtian assinou ativamente um contrato com o governo de Dongying e fez um layout prospectivo, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento do mercado Shandong Haifeng no futuro.
3. layout multi regional da China, consolidando barreiras de concorrência e ajudando o crescimento rápido
Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) como líder do cabo submarino da brisa marítima da China, tem layout ativo em Jiangsu (Nantong, Yancheng Dafeng), Guangdong Yuedong (Shanwei Lufeng), Shandong (Dongying) e outras grandes bases da brisa marítima. No futuro, espera-se formar uma capacidade de produção de 10 bilhões de cabos submarinos e uma capacidade industrial de mais de 6 bilhões de Xangai. Tem vantagens competitivas abrangentes óbvias, e os mercados interno e externo são esperados para alcançar crescimento sustentado e rápido.
A curto prazo, a licitação de cabo submarino de Yangjiang Qingzhou 5, 6 e 7 projetos de energia eólica offshore podem ser lançados em um futuro próximo. Os três grandes projetos usam cabos submarinos de alta tensão, e a dificuldade técnica de cabos submarinos de alta tensão é maior. Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) como um fabricante líder de cabos submarinos, pode ganhar algum sucesso nos três grandes projetos.
No médio prazo, de acordo com o plano dos principais projetos de construção de Guangdong em 2022, novos projetos como Shantou elemen (II) e Nan'ao lemen I projetos de expansão serão iniciados em 2022, com um total de 0,95gw. Além disso, os projetos preparatórios para a construção chave em 2022 serão 21,4gw, dos quais todos são projetos de Guangdong Oriental, exceto Zhanjiang Xuwen 0,3gw. A empresa pode ganhar uma grande parcela de pedidos em virtude de seu layout de capacidade no leste de Guangdong.
A longo prazo: de acordo com os planos provinciais, a escala de construção da energia eólica offshore pode exceder 50gw durante o 14º período do Plano Quinquenal, e a prosperidade geral da indústria é alta. Ao mesmo tempo, a China é rica em recursos eólicos offshore. De acordo com o Banco Mundial, um total de 2982gw de energia eólica offshore pode ser desenvolvido, com considerável potencial de crescimento global Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) é distribuído em muitos lugares em todo o país, o que pode beneficiar plenamente da prosperidade sustentada da construção de energia eólica offshore a longo prazo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento:
Em geral, a empresa se concentra em comunicação + energia, incluindo comunicação óptica, transmissão de energia, negócios marítimos e novas energias. Entre eles: 1) a relação oferta-demanda de fibra óptica e cabo óptico continua a melhorar, mostrando uma tendência ascendente contínua, e a elasticidade de desempenho do aumento de preços pode ser esperada; 2) Com os esforços conjuntos da cadeia industrial, espera-se que a energia eólica offshore inaugure acesso à Internet acessível no futuro. Sob o objetivo de carbono duplo, o amplo espaço da indústria no futuro deve ser totalmente liberado. Como líder do cabo submarino da China & Engenharia Marinha, espera-se que a empresa beneficie plenamente. Ao mesmo tempo, presta atenção ao layout de capacidade da empresa e layout de globalização no país; 3) Com dez anos de cultivo profundo de energia nova e o pano de fundo de alta prosperidade da indústria, espera-se que o armazenamento de energia da empresa + folha de cobre + fotovoltaica inaugure uma oportunidade de desenvolvimento global e rápida; 4) O negócio de energia é altamente competitivo e espera-se beneficiar plenamente da construção de novo sistema de energia e do crescimento do investimento na rede elétrica no futuro, que deve mostrar uma tendência de crescimento estável e rápido. Estima-se que o lucro líquido da empresa em 22-23 anos será de 3,9 bilhões e 4,7 bilhões de yuans, correspondendo a 13X e 11x PE em 22 / 23 anos, mantendo a classificação de "comprar".
Dica de risco: a construção da capacidade de produção é menor do que o esperado, o progresso do início de projetos de energia eólica offshore é menor do que o esperado, a feroz concorrência da indústria afeta a lucratividade e o risco de aumento contínuo dos preços das matérias-primas upstream
