\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 650 Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) )
Em 15 de abril, Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) divulgou o relatório anual de 2021.A empresa alcançou uma receita de 2,308 bilhões de yuans em 2021, um aumento de 12,83% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 327 milhões de yuans, uma diminuição anual de 20,44%; O lucro líquido deduzido do não retorno à mãe foi de 247 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 33,13%. Correspondendo ao único trimestre de 21q4, a empresa alcançou uma receita de 594 milhões de yuans, um aumento de 8,89% ano a ano e 9,57% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 51 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 37,65%.
O aumento do custo dos materiais de borracha pressiona o desempenho da empresa Red Avenue New Materials Group Co.Ltd(603650) cultivar profundamente o negócio principal de materiais especiais, com foco no desenvolvimento de eletricidade
Negócio sub material, expandir ativamente a participação de mercado, expandir a escala de negócios e otimizar ainda mais a estrutura de negócios. Em 2021, o novo desempenho comercial da empresa foi excepcional: 1) a receita de materiais auxiliares de borracha especiais atingiu 2,167 bilhões de yuans, com um aumento anual de 5,9% e uma margem de lucro bruto de 24,87%. 2) A receita de materiais eletrônicos atingiu 141 milhões de yuans, com uma margem de lucro bruta de 25,86%. 3) A receita de todos os materiais biodegradáveis atingiu 1,5904 milhão yuan, com uma margem de lucro bruta de 9,39%. Materiais eletrônicos e materiais totalmente biodegradáveis são novas categorias este ano, e a classificação de outros produtos autoproduzidos foi ajustada.
A verificação do cliente Photoresist é boa, inaugurando novas oportunidades de desenvolvimento. A empresa entrou no negócio de semicondutores através de produtos fotorresistentes.
Em 2021, a receita do negócio fotorresist atingiu 115 milhões de yuans, com um aumento anual de 28,8%. A participação de mercado da linha g fotorresist da empresa atingiu 60%. Linha I e KrF fotorresist foram fornecidos em lotes para Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) , Huahong Hongli, armazenamento Changjiang e outros clientes de linha de frente. Em 2021, a empresa adicionou 21 novos produtos, que foram verificados pelos clientes e obtidos pedidos, e as vendas de novos produtos atingiram 25,96% do total de vendas de semicondutores fotorresistentes, aumentando continuamente. Os clientes de 12 polegadas da empresa aumentaram para 13, um aumento de 160%, e os clientes de 8 polegadas aumentaram para 17, um aumento de 70%. Além disso, no ambiente da gigante internacional Xinyue fotorresist reduzindo a produção e aumentando a demanda na China, os fornecedores chineses de fotorresist inauguraram uma oportunidade histórica. A nova fábrica eletrônica Beixu, uma das principais entidades de negócios da fotorresist da empresa, foi colocada em operação em 22q2. Com o aumento contínuo da produção e orçamento, o negócio de fotorresist continuou a crescer.
O preço das matérias-primas + a epidemia afetou o negócio de aditivos de borracha, e o desempenho de transmissão de preços deve se recuperar. A borracha especial é Tongcheng.
Para o negócio tradicional de Xincai, em 2021, a empresa continuou a implementar a estratégia-chave do cliente, continuou a desenvolver e promover clientes-chave e produtos-chave e otimizou a estrutura do cliente. No ano inteiro, a empresa produziu 120800 toneladas de aditivos de borracha especiais e vendeu 144400 toneladas, realizando uma receita de 2,167 bilhões de yuans, um aumento de 5,9% sobre o mesmo período do ano anterior. O aumento no preço das matérias-primas, o impacto da epidemia e o aumento do frete no segundo e terceiro trimestres levou à pressão de curto prazo sobre o desempenho geral da empresa em 21 anos. No entanto, a empresa negociou ativamente com os clientes e ajustou sua estratégia de preços, e a pressão de custo é esperada para ser gradualmente aliviada.
A introdução da tecnologia de biomateriais degradáveis e a expansão da capacidade de produção são propícias à liberação da capacidade de produção de empresas no exterior. A empresa é biológica.
Líder da indústria em materiais degradáveis e tecnologia de processamento, comprometido em promover conceitos avançados de proteção ambiental. A empresa introduziu a tecnologia de polimerização PBAT e lançou um projeto de 100000 t / um material biodegradável no Shanghai Chemical Industry Park para fornecer aos clientes soluções biodegradáveis completas através da integração upstream e downstream, de modo a atender a aplicação de produtos biodegradáveis high-end em sacos de compras, sacos expressos e mulch agrícola no futuro.Os materiais degradáveis desenvolvidos pela empresa começaram a ser verificados no cliente. Além disso, devido ao conflito entre a Rússia e a Ucrânia, o principal local de produção na Europa começou a reduzir a produção, o que é propício à liberação da capacidade de produção da empresa.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos será 591 / 788 / 876 milhões de yuans, correspondendo a 31 / 23 / 21 vezes de PE. A capacidade da empresa continua a expandir-se, a verificação do cliente é boa e a empresa pode esperar manter a classificação “recomendada” no futuro.
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas; A construção da capacidade de produção é inferior ao esperado; Intensificação da concorrência no mercado
