\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 456 Zhejiang Jiuzhou Pharmaceutical Co.Ltd(603456) )
Os resultados do relatório do primeiro trimestre foram brilhantes, excedendo as expectativas do mercado
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o primeiro relatório trimestral de 2022. No 21º ano, a renda foi de 4,063 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 53,48%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 634 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 66,56%. Após dedução, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 573 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 77,86%. 22q1 alcançou uma receita de 1,374 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 60,46%, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 208 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 120,13%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 196 milhões de yuans após a dedução, um aumento ano a ano de + 102,28%. O desempenho excedeu as expectativas, beneficiando principalmente do forte crescimento do negócio de cdmo: ① a capacidade de P & D e entrega de produtos da empresa foi melhorada ainda mais, e o impulso de crescimento de novas ordens de negócios e projetos foi rápido; ② Os projetos listados atendidos pela empresa continuaram a ser estáveis e em grande escala, e a receita do projeto aumentou constantemente na fase de comercialização.
Com o rápido desenvolvimento do cdmo, o número de itens da ordem aumentou e a estrutura foi continuamente otimizada
O negócio de cdmo da empresa tem uma receita anual de 2,3 bilhões de yuans em 21 anos, um aumento anual de + 79%, representando 57% da receita, e a proporção está aumentando ano a ano. No final do século XXI, a empresa tinha realizado 20 projetos listados, 49 projetos clínicos fase III e 582 projetos clínicos fase I e fase II, cobrindo as áreas de tratamento de antitumores, anti insuficiência cardíaca, antivírus, sistema nervoso central, cardio cerebrovascular e assim por diante. O número de novos projetos de medicamentos submetidos à NDA aumentou significativamente, o que continua a impulsionar o rápido crescimento do negócio de cdmo da empresa.
A receita da API aumentou constantemente, e projetos de preparação de medicamentos genéricos continuaram a promover
A receita de negócios de API da empresa foi de 1,3 bilhão de yuans em 21 anos, um aumento anual de + 16%. Os produtos hipoglicêmicos recém-desenvolvidos da empresa impulsionam a listagem de produtos de preparação do cliente na Europa; Existem 17 projetos de preparação de medicamentos genéricos em diferentes estágios de pesquisa e desenvolvimento, entre os quais o produto de preparação aed-02 comprimido de liberação sustentada anda ainda está sob aprovação da FDA, e o pedido de listagem nmpa foi apresentado em julho de 2021; O produto de preparação t2dm-02 comprimidos de libertação sustentada obteve o aviso de aceitação do pedido de listagem nmpa.
“Construção nova interna, fusões e aquisições externas”, e ativamente layout global avançado capacidade de produção
A construção de Ruibo Taizhou nova base começou, e a empresa adquiriu 100% de capital próprio de Taihua Hangzhou, melhorando rapidamente o layout de capacidade de produção multi-regional da empresa; A produção e operação de Jiangsu Ruike continuaram a ser estáveis, fornecendo forte garantia de capacidade para o negócio da empresa. Em termos de construção da capacidade de preparação, “Siwei pharmaceutical 10 bilhões de projeto de preparação de comprimidos (fase I)” foi basicamente concluído. Siwei pharmaceutical obteve a licença de produção de medicamentos em agosto de 2021, e esperamos gerar receita em 22 anos.
Previsão, avaliação e notação de resultados
Esperamos que a receita da empresa de 2022 a 2023 seja de 5,3 bilhões de yuans, 7,0 bilhões de yuans e 9,1 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 31%, 32% e 29%, respectivamente. O lucro líquido será de 0,9 bilhões de yuans, 1,2 bilhões de yuans e 1,6 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 42%, 35% e 32% respectivamente, e o PE correspondente será de 43, 32 e 24x respectivamente. O primeiro relatório trimestral da empresa superou as expectativas, otimista sobre o desenvolvimento do negócio de acompanhamento da empresa de cdmo e manteve a classificação de “compra”.
Dicas de risco
Aumento dos preços das matérias-primas, fracasso da investigação e desenvolvimento de novos medicamentos por parte dos clientes, substituição do ciclo de vida dos principais medicamentos inovadores servidos, flutuações da taxa de câmbio e proteção ambiental mais rigorosa
