\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 73 Petpal Pet Nutrition Technology Co.Ltd(300673) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que mostrou que a empresa alcançou uma receita de 1,270 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 5,15%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 60 milhões de yuans, uma diminuição anual de 47,73%; O lucro não líquido deduzido foi de 56 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 48,17%.
Comentários:
Afetado pela epidemia de covid-19 e taxa de câmbio, a receita e o lucro líquido atribuíveis à matriz diminuíram
Em 2021, a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe diminuíram. Afetada pela epidemia, a fábrica da empresa no Vietnã foi temporariamente suspensa desde o início de agosto de 2021 e retomou a produção no final de outubro de 2021. A capacidade de produção das fábricas vietnamitas representou cerca de metade da capacidade de produção da empresa durante o período de relatório, o que teve um grande impacto nas receitas e lucros da empresa. Ao mesmo tempo, algumas ordens foram transferidas de fábricas vietnamitas para fábricas chinesas. As fábricas chinesas têm altos custos e são afetadas pelas tarifas comerciais Sino EUA, o que afeta a rentabilidade dessas ordens. Em 2021, o RMB continuou a apreciar em relação ao dólar americano, resultando na perda cambial da empresa de 225719 milhões de yuans em 2021, representando 37,61% do lucro líquido atual.
Duas rodas de tração para desenvolver mercados em casa e no exterior, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) modo duplo para expandir marcas independentes
Com base em R & D estável e fabricação na China, a empresa organiza bases de produção no exterior, faz uso de vantagens locais e adota o modo ODM para OEM marcas bem conhecidas, de modo a estabilizar a posição de liderança da empresa em alimentos para mascar animais de estimação no mundo. No mercado chinês, a empresa adota o modo de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) combinação, principalmente vendendo marcas independentes, complementado por atuar como um agente para marcas estrangeiras, de modo a perceber as vantagens complementares dos dois modos e canais, expandir a escala de vendas, reduzir a taxa de despesas de vendas e melhorar a sinergia Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) .
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Estima-se que a receita em 22-23 anos será de 1,608/2,061 bilhão de yuans (valor original: 2,101/2,678 bilhões de yuans), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 161223 milhões de yuans (valor original: 222294 milhões de yuans). Enquanto isso, aumentará a previsão de lucro de 24 anos de que a receita será de 2,517 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 279 milhões de yuans, e o EPS será de 0,64/0,88/1,10 yuan / ação respectivamente, e o PE correspondente será de 24/18/14 vezes respectivamente. Referindo-se ao centro histórico de avaliação da empresa e à avaliação média das empresas comparáveis, a empresa será dada em 2022302,19 yuans com um preço-alvo de 2022302. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: risco de flutuação dos preços das matérias-primas; Risco de operação no estrangeiro; Impacto das variações cambiais
