\u3000\u30 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 21 Shenzhen Zhaowei Machinery&Electronic Co.Ltd(003021) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual por 21 anos. Em 21 anos, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,14 bilhão de yuans, um aumento anual de – 5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 148 milhões de yuans, um aumento anual de – 40%. Entre eles, a empresa 21q4 alcançou uma receita operacional total de 316 milhões de yuans, um aumento anual de – 8% e um aumento mensal de + 10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 17 milhões de yuans, com um aumento homólogo de – 75% e um aumento mensal de – 61%.
A rendibilidade da empresa diminuiu. A margem de lucro bruto e a margem de lucro líquido da empresa em 21 anos foram de 30% / 13%, respectivamente, com um aumento homólogo de – 4 / – 8pct. Afetada pelo aumento do preço das matérias-primas e pela persistência da epidemia, a margem de lucro bruto da empresa diminuiu; Superimposta ao layout ativo da empresa de rede de vendas e pesquisa e desenvolvimento de novos produtos, a taxa de custo aumentou durante o período e a margem de lucro líquido da empresa diminuiu ano a ano.
A receita de micro transmissão diminuiu e o negócio de não comunicação cresceu de forma constante. Nos últimos 21 anos, o negócio de micro transmissão e peças de precisão da empresa alcançou receita operacional de 739 / 342 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 10% / + 4%, e margem de lucro bruto de 27% / 37%, respectivamente, com uma taxa de crescimento anual de – 4 / – 8pct. No 21º ano, a receita da empresa no campo da comunicação foi de – 44% ano a ano, e no campo da não comunicação foi de + 25% ano a ano, entre eles, a receita nas áreas de eletrônica automotiva, casa inteligente, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) , cuidados médicos e pessoais foi de + 20% / + 37% / + 17% ano a ano, e a receita no campo do negócio de não comunicação continuou a crescer.
Aumentar o investimento em I & D e promover a reforma do mercado. Em 21 anos, a taxa de despesas de P & D da empresa foi de 12%, com um aumento anual de + 5pct. A empresa continuou a fortalecer a pesquisa tecnológica, capacitação de inovação e solução industrial R & D. Através da reforma de marketing nos últimos 21 anos, o modelo de negócios da empresa mudou de recebimento de pedidos passivos para expansão ativa, implementou a operação de “triângulo de ferro” na indústria e “triângulo de ferro” no projeto, e respondeu com precisão às necessidades dos clientes.
Sugestão de investimento: estima-se que a receita operacional da empresa nos 22-24 anos será de 1,330 / 16,16 / 2,028 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 16,6% / 21,6% / 25,5%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 173 / 208 / 255 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 17,2% / 20,4% / 22,2%, e o EPS correspondente será 1,01 / 1,21 / 1,48 yuan, mantendo a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a concorrência da indústria intensifica o risco, a I & D e a certificação de novos produtos são menores do que o esperado, e o risco de flutuação de preços das matérias-primas
