\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 041 Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) )
Evento:
Shandong Denghai Seeds Co.Ltd(002041) divulgou o relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,1 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 22,2% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 230 milhões de yuans, um aumento homólogo de 128,3%.
Principais pontos de investimento:
A receita de sementes de milho aumentou 24,7% ano a ano, e a margem de lucro bruta aumentou 8,6%. Em 2021, a situação de superoferta no mercado de sementes de milho melhorou. A empresa aproveitou a oportunidade da recuperação do preço de compra do milho commodity e da demanda de sementes de milho e aumentou as vendas de sementes de milho. O negócio de sementes de milho alcançou uma receita operacional de 980 milhões de yuans, um aumento homólogo de 24,7% e a receita foi de 88,9%. Em 2021, a margem de lucro bruta do negócio de sementes da empresa foi de 38,2%, com um aumento homólogo de 8,6pct. Ao mesmo tempo, as vendas da empresa de sementes de trigo e sementes de arroz aumentaram ano a ano.
A pesquisa e desenvolvimento de variedades de milho tem sido continuamente inovada, e variedades de trigo novo passaram no exame nacional. A empresa é a primeira empresa piloto a implementar a integração de criação, propagação e promoção na China, e estabeleceu bases de produção e processamento de sementes relativamente estáveis em Xinjiang, Gansu, Ningxia e Shandong. No final de 2021, a empresa tinha pedido 219 direitos de variedade e obtido 170 direitos de variedade; Existem 16 patentes autorizadas, incluindo 9 patentes de invenção e 7 modelos de utilidade. A empresa estabeleceu relações de cooperação com algumas universidades chinesas e empresas multinacionais relevantes para realizar continuamente reservas técnicas e inovação. Atualmente, a empresa concluiu a substituição progressiva de cinco gerações de híbridos de milho representados por “Yedan 2, Yedan 6, Yedan 13, Denghai 661, Denghai 605 e Denghai 618”, liderando a direção de desenvolvimento do milho híbrido da China, melhorando a reserva de variedades e aumentando significativamente a capacidade de atualização de variedades de alto rendimento. Em outubro de 2021, as linhagens de milho 478, YE107, dh382, DH351, ye52106, 8001, 515 e dh65232 selecionadas pela empresa foram selecionadas como as “linhagens de milho de contribuição excepcional nacional” divulgadas na cerimônia de abertura da 29ª conferência da indústria de sementes de Pequim, representando 14,6%. Além disso, a variedade de trigo nova Denghai 202 da empresa passou no exame e aprovação nacionais, e a variedade de trigo nova Denghai 216 passou no exame e aprovação da província de Shandong.
Previsão de lucros e classificação de investimento: com a promoção de várias políticas e medidas nacionais para o desenvolvimento da indústria de sementes e a revisão da lei de sementes, os problemas de homogeneização e baixo preço concorrência viciosa no mercado de sementes da China devem ser resolvidos, o que é propício para as empresas líderes da indústria de sementes para melhorar sua participação de mercado; Em 2022, a oferta e a demanda de milho e grãos permanecerão relativamente apertadas, o preço do milho deve correr em um nível alto e a maior renda de plantio do milho continuará apoiando a demanda por sementes de milho; Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 3,1/4,2/500 milhões, respectivamente, e o PE correspondente seja de 72,2/53,1/44,7 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: risco de catástrofes naturais; A procura de sementes de milho é inferior ao risco esperado; Risco de aumento do custo de produção de sementes; Risco de volume de vendas ficar aquém das expectativas; O desempenho da empresa é inferior ao risco esperado.
