\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 728 Pci Technology Group Co.Ltd(600728) )
Resumo do evento
Pci Technology Group Co.Ltd(600728) divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022 em 19 de abril. Em 2022q1, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,036 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 37 milhões de yuans, um aumento anual de 117,08%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 32 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 102,91%.
O desempenho de 2022q1 excedeu as expectativas, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe excedeu 100%
No lado da receita, a empresa realizou uma receita operacional de 1,036 bilhão de yuans em 2022q1, um aumento anual de 1,2%. Os projetos inteligentes da empresa nas áreas de transporte ferroviário, transporte urbano e emergência de segurança continuam a ser entregues dentro do cronograma. No lado do lucro, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 37 milhões de yuans em 2022q1, um aumento ano a ano de 117%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 32 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 103%. As principais razões são: 1) a estrutura do produto da empresa foi otimizada, a proporção de projetos inteligentes aumentou rapidamente, a proporção de negócios de TIC diminuiu ligeiramente e a margem de lucro bruto global foi otimizada, com um aumento anual de 1,5pct; 2) O rácio de despesas de vendas da empresa diminuiu no primeiro trimestre, com uma diminuição homóloga de 0,7 pct. No curto prazo, as encomendas da empresa em trânsito ferroviário inteligente e cidade inteligente nos últimos 1-2 anos foram gradualmente cumpridas, e o crescimento do desempenho a curto prazo é garantido. A médio prazo, a empresa vem recebendo grandes encomendas desde 2021. Ao mesmo tempo, o transporte ferroviário, como parte da infraestrutura de crescimento estável, deve acelerar a construção, e o desempenho da empresa será estável nos próximos 1-2 anos. A longo prazo, a competitividade a longo prazo da empresa foi garantida pela acumulação da indústria e pela construção de tecnologia de IA, AR e dados.
As conquistas do investimento em I&D começaram a ser realizadas e a abertura do mercado nacional foi acelerada
Do ponto de vista da I & D, a empresa adere ao modelo de negócio de “core produtos independentes + soluções industriais” e continua a investir no desenvolvimento de produtos auto-desenvolvidos. O investimento da empresa em produtos autodesenvolvidos entrou no período de saque de desempenho, e espera-se que a receita e o lucro continuem a acelerar o lançamento. Em 2022q1, a receita de projetos inteligentes nas áreas de trânsito ferroviário, transporte urbano e emergência de segurança urbana quase dobrou ano após ano. A margem de lucro bruta aumentou de 13,6% em 2021q1 para 15,1% em 2022q1, com um aumento homólogo de 1,5pct. Da perspectiva de novas encomendas, a empresa ganhou muitos projetos Rail Transit Intelligent em Chengdu, Wuhan, Changsha, Guangdong, Hong Kong e área da Baía de Macau, e o valor vencedor em Chengdu foi tão alto quanto 1,29 bilhão de yuans. Acreditamos que a otimização contínua da estrutura de produtos da empresa e a conquista de projetos em vários lugares do país verificaram a forte capacidade técnica da empresa, que lançou as bases para que a empresa abra o layout de negócios nacional. No futuro, espera-se que a empresa continue a alcançar alto desempenho em suas áreas centrais, por um lado, e abra o mercado nacional mais rapidamente, por outro.
O crescimento estável é o principal tema da economia chinesa. O trânsito ferroviário, como parte da infraestrutura, deve acelerar o crescimento
O relatório de trabalho do governo durante as duas sessões apontou que o produto interno bruto (PIB) da China deve crescer cerca de 5,5% em 2022. Sob o ambiente político de “crescimento constante”, indústrias de apoio forte, como imóveis e infraestrutura, que desempenham o papel de lastro do crescimento econômico, será um polo importante do crescimento econômico da China. Desde março, o executivo do Conselho de Estado deixou claro que “o crescimento constante deve ser colocado em uma posição mais proeminente” e apontou que apoia a construção de novas infraestruturas e outros projetos com maior potencial e maior nível. A construção do trânsito ferroviário é uma parte importante da construção de infraestrutura, que se espera acelerar sob o pano de fundo de crescimento constante. Como uma empresa de alta qualidade profundamente envolvida em trânsito ferroviário inteligente e cidade inteligente por muitos anos, espera-se que a empresa acumule experiência e força técnica central em combinação com seus próprios projetos, aproveite oportunidades de desenvolvimento e expanda rapidamente seus negócios para todo o país, consolidando as vantagens de mercado de Guangdong, Hong Kong, Macau e da área da baía.
Aconselhamento em matéria de investimento
Sob o pano de fundo da economia digital e do crescimento constante, a empresa concentra-se em dois cenários principais da aplicação: o trânsito ferroviário, a via central do tráfego urbano e a segurança urbana e a gestão de emergência.Espera-se aproveitar a oportunidade para realizar a produção rápida e em larga escala de cenários principais com a ajuda da experiência e da tecnologia da indústria. Esperamos que a empresa atinja receita de RMB 7,9/98/12,1 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 27% / 24% / 23%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 590 / 840 / 1,17 bilhão, com um aumento homólogo de 89% / 41% / 40%, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
1) A descoberta de P & D é menor do que o esperado; 2) O apoio político é inferior ao esperado; 3) A entrega do projeto foi menor do que o esperado.
