\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) Leon Technology Co.Ltd(300603) 300)
Evento: na noite de 19 de abril, a empresa divulgou o primeiro relatório trimestral de 2022.
Crescimento contínuo de elevado desempenho; Em 2022q1, a receita aumentou 55% em termos homólogos e o desempenho aumentou 41% em termos homólogos
A receita e o desempenho do primeiro trimestre da empresa continuaram a crescer rapidamente em 2022, com receita de 643 milhões de yuans, um aumento homólogo de 55% e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 107 milhões de yuans, um aumento homólogo de 41%, excedendo a expectativa de previsão de desempenho anterior (previsão de desempenho anterior de 103 milhões de yuans). O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após dedução foi de 97 milhões de yuans, um aumento anual de 43%.
Como resultado da epidemia, a margem bruta de lucro caiu 7 PCT ano a ano, e a taxa de custo do período sob o efeito da escala diminuiu 0,7 PCT ano a ano
Em 2022q1, a margem de lucro bruto das vendas/margem de lucro líquido das vendas foi de 44% / 18,5%, respectivamente. A margem de lucro bruto caiu cerca de 7pct ano a ano e a margem de lucro líquido caiu cerca de 3,2pct ano a ano. Espera-se que a queda da margem de lucro bruto se deva principalmente ao aumento dos custos causados pela expansão da escala de negócios, a superposição do impacto da epidemia e a queda da taxa de aluguel dos negócios de leasing. Durante 2022q1, a taxa de despesa foi de cerca de 27%, uma diminuição homóloga de 0,7pct, e a taxa de vendas / gestão / P & D / despesas financeiras aumentou em 1,0pct / diminuiu em 0,7pct / diminuiu em 0,8pct / diminuiu em 0,2pct respectivamente ano a ano. Acreditamos que, com a desaceleração da epidemia, a prosperidade da indústria aumentará, aumentará a taxa de aluguel e a lucratividade da empresa aumentará.
No primeiro trimestre, o setor de plataformas de trabalho aéreo da empresa desenvolveu-se fortemente, e o crescimento constante da infraestrutura imobiliária deve impulsionar a prosperidade da indústria
O setor de plataforma de trabalho aéreo 2022q1 da empresa tornou-se o maior setor de receita, com uma receita de cerca de 302 milhões de yuans, um aumento anual de 114%, representando cerca de 47% da receita total, um aumento de 5pct em todo o ano de 2021, atingindo um recorde alto. A escala de equipamentos de gestão ultrapassou 54000, com um aumento homólogo de 122%, e o número de clientes ultrapassou 66000, com um aumento homólogo de 129%. Em março de 2022, a empresa alcançou uma receita de cerca de 164 milhões de yuans no setor de plataformas de operação de alta altitude, com um aumento anual de cerca de 111%. A taxa de aluguer deverá diminuir ligeiramente em março devido ao impacto da epidemia, resultando numa diminuição da taxa de crescimento homóloga apenas em março em 2022, em comparação com a taxa de crescimento homóloga de janeiro a fevereiro. Em março de 2022, o investimento em construção de capital aumentou 11,8% em termos homólogos (8,6% de janeiro a fevereiro), subindo acentuadamente 3,2pct, e o ritmo das obrigações especiais de 2022q1 acelerou (a emissão do primeiro trimestre representou cerca de 36%, um aumento de 5 ou 7 PCT em relação ao mesmo período de 20202019). Com o desenvolvimento da infraestrutura no segundo semestre do ano, o boom da plataforma de trabalho aéreo aumentará, e o negócio de locação de plataformas de trabalho aéreo da empresa deve aumentar significativamente.
Continue a promover o layout do modo de luz de ativos e trabalhe com XCMG Guanglian leasing para explorar a cooperação de luz de ativos
O layout do modo de luz de ativos da empresa foi continuamente promovido. Recentemente, a empresa alcançou a cooperação de luz de ativos com XCMG Guanglian leasing, com uma quantidade de cooperação de 500 milhões de yuans, incluindo, mas não limitado a operação e gerenciamento confiados, sublocação e outras formas. No futuro, espera-se que a empresa aproveite as fortes vantagens da cadeia de capital do grupo XCMG para reduzir ainda mais as restrições de capital, expandir a escala de gerenciamento de equipamentos alugados e transformar ainda mais as vantagens da escala em vantagens de desenvolvimento sustentável.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 3,5/47/6 bilhões de yuans, com um aumento anual de 35% / 33% / 29%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 670 / 880 / 1,13 bilhão yuan respectivamente, com um aumento anual de 34% / 32% / 28%, correspondendo a P / E16 / 12 / 9x. Manter a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
1) a epidemia repetida levou ao declínio da taxa de aluguel; 2) A intensificação da concorrência conduz a uma diminuição das rendas
