\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 378 Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) )
Pontos-chave
Evento: no dia 19 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 7,424 bilhões de yuans, um aumento anual de + 36,92%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 891 milhões de yuans, um aumento anual de + 37,61%. Entre eles, a empresa 2021q4 alcançou uma receita operacional de 2,242 bilhões de yuans, um aumento mensal de + 16,00% e um aumento anual de + 20,97%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 252 milhões de yuans, um aumento mensal de + 9,79% e um aumento anual de + 23,77%.
Os três negócios cresceram rapidamente e o desempenho da empresa superou as expectativas. Em materiais de flúor high-end, materiais químicos de aviação e gás especial eletrônico
Impulsionado pelo rápido crescimento dos três negócios, o desempenho da empresa em 2021 superou as expectativas. Em termos de negócios de materiais de flúor de alta qualidade, em 2021, o preço médio de venda dos produtos de resina de politetrafluoroetileno da empresa aumentou 19,4% ano a ano, e o preço médio de venda dos produtos de borracha de flúor aumentou 36,7% ano a ano, impulsionando o crescimento geral ano a ano da receita de negócios de materiais de flúor de alta qualidade da empresa em 66,1%. Em termos de negócios de materiais químicos de aviação, em 2021, o volume de vendas de pneus especiais da empresa aumentou 34,8% em termos homólogos, e o volume de vendas de revestimentos especiais aumentou 39,7% em termos homólogos. Enquanto o preço médio de venda de novos materiais de poliuretano aumentou 23,2%, o volume de vendas aumentou 16,56% em termos homólogos, levando assim a receita do negócio de materiais químicos de aviação a aumentar 23,9% em termos homólogos. Enquanto isso, em 2021, a receita dos negócios de gás especial eletrônico e consultoria de engenharia e serviços técnicos da empresa aumentou 25,0% e 32,9%, respectivamente, em relação ao ano anterior.
Além disso, em 2021, as despesas de P & D da empresa atingiram 543 milhões de yuans, com um aumento anual de 28,2%. O aumento do investimento em P & D da empresa e a melhoria da capacidade de transformação de conquistas ajudarão a realizar a renda incremental trazida por mais novos produtos e aumentar a competitividade da empresa no desenvolvimento subsequente.
Continuar a expandir a capacidade de produção e aumentar a força abrangente da empresa. Para melhor atender às necessidades do mercado chinês e melhorar a capacidade de desenvolvimento sustentável da empresa, o Liming Institute, subsidiária integral da empresa, planeja investir na construção de 46600 T / um novo projeto especial de material até o final de 2021. O período de construção do projeto é de 36 meses. O projeto deve alcançar uma receita operacional anual média de 935 milhões de yuans e um lucro total anual médio de 119 milhões de yuans, com forte rentabilidade e benefícios econômicos. Além disso, outros projetos em construção da empresa também estão progredindo constantemente.O 26000 T / um projeto de material de flúor orgânico de alto desempenho da subsidiária Chenguang Institute concluiu o projeto preliminar no início de 2022, e o projeto de 2500 t / um PVDF concluiu a instalação do equipamento e colocou em operação no primeiro trimestre de 2022. A primeira fase do 4600t / um projeto especial de construção de gás eletrônico contendo flúor do gás Haohua, uma subsidiária, foi colocada em operação, e a segunda fase será colocada em operação no terceiro trimestre de 2022. O projeto avançado de base de produção de revestimento do Instituto Haihua subsidiária com uma produção anual de 10000 toneladas foi concluído e colocado em operação em 2021. A conclusão dos projetos acima fortalecerá ainda mais a força abrangente da empresa nos campos de materiais de flúor de alta qualidade, materiais militares e gás especial eletrônico, e ajudará o desempenho da empresa a um novo nível.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: o desempenho da empresa em 2021 superou as expectativas. Com a produção contínua da nova capacidade da empresa e o crescimento contínuo da demanda da empresa por materiais fluorados de alta qualidade, materiais químicos de aviação e gás especial eletrônico, o desempenho da empresa continuará a se desenvolver bem. Aumentamos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 10,78 (aumento de 16,8%) / 12,04 (aumento de 15,9%) / 1,363 bilhão de yuans, respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Aviso de risco: o preço dos produtos e matérias-primas flutua, a construção da capacidade é menor do que o esperado, o risco de I & D do produto e a demanda a jusante é menor do que o esperado
