\u3000\u30003 Bichamp Cutting Technology(Hunan) Co.Ltd(002843) 00284)
Em 21 anos, a receita estava sob pressão, o crescimento do lucro destacou o nível de gestão, e manteve a classificação de “excesso de peso”
Na noite de 18 de abril de 22, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. 21fy alcançou uma receita de 5,119 bilhões de yuans, um aumento anual de – 6,91%, dos quais q1-4 receita trimestral único foi + 23,9% / – 25,4% / – 13,7% / + 1,0%. Especula-se que o desempenho da receita ruim foi afetado principalmente pela epidemia. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 472 milhões de yuans, um aumento anual de + 21,53%, e a dedução do lucro não líquido foi de + 27,23%. Sob o pano de fundo da pressão de renda, a empresa fortaleceu o controle de custos e a seleção de projetos, alcançou um aumento anual de mais de 20% nos lucros, refletindo excelente nível de gestão de negócios. Acreditamos que a empresa desenvolverá firmemente o principal negócio de consultoria de engenharia, e espera-se que continue a manter avanços em novos campos, fornecer uma garantia importante para o plano de 25 anos de 10 bilhões e manter a classificação de “excesso de peso”.
Nos últimos 25 anos, a receita do negócio de consultoria deve chegar a 10 bilhões, e o negócio principal tradicional deve ser solidamente promovido
Em termos de divisão, a receita da consultoria de engenharia/contratação de engenharia foi de 4,85/250 bilhões, com um aumento homólogo de – 3,5% / – 45,0%. O negócio de contratação de engenharia caiu mais, o que se especula ser devido principalmente à redução estratégica deste negócio. A empresa planeja alcançar uma receita de 10 bilhões de yuans em 25 anos de negócios de consultoria, com CAGR de 21-25 anos + 19,8%. Se a receita total de 21 anos é tomada como base, CAGR de 21-25 anos + 18,2%. Acreditamos que a empresa fez progressos sólidos em seu negócio principal tradicional, e expandiu tic, transporte inteligente, renovação urbana, desenvolvimento do espaço subterrâneo, desenvolvimento industrial abrangente, gestão ecológica abrangente e outros negócios em torno do layout ativo de “carbono duplo”, cidade inteligente e revitalização rural, fornecendo suporte para a realização da meta de receita de 25 anos.
A diminuição da taxa de despesa combinada com o aumento da margem de lucro bruto continuou a melhorar a operação e gestão
Em 21, a margem de lucro bruto da empresa foi de 38,27%, ano a ano +2,44pct, enquanto a razão de vendas / gestão / P & D / despesa financeira foi de 2,04%/10,91%/4,19%/1,64%, respectivamente, com uma mudança ano a ano de +0,33 /+1,36 /-0,13 /-1,76pct, e perda de imparidade de ativos e crédito de 410000000 yuan, contabilizando 8,00% da receita, ano a ano +0,02pct. Sob o impacto global, a taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe foi de 9,22%, com um aumento homólogo de + 2,16%. O CFO líquido foi de 87 milhões de yuans, com um aumento ano-a-ano de – 697 milhões de yuans, principalmente devido ao aumento no dinheiro pago pela empresa para comprar bens e receber serviços de trabalho, eo aumento nos ativos contratuais.Em 21 anos, a taxa de caixa para caixa da empresa foi de 93,95%, ano-a-ano + 2,18 PCT, taxa de caixa para caixa foi de 57,98%, ano-a-ano + 15,85 PCT;, O rácio da dívida foi de 46,53%, com um aumento homólogo de -15,32pct, e o nível da dívida diminuiu. A taxa de rotatividade total de ativos foi de 0,35 vezes, com uma diminuição homóloga de -0,05 vezes. Em geral, a rentabilidade global e a qualidade da empresa continuaram a melhorar, e o controle de custos foi bom.
Espera-se que novos negócios continuem a aumentar em volume e mantenham a classificação de “excesso de peso”
No contexto de crescimento constante e recuperação da prosperidade da infraestrutura, acreditamos que os novos negócios da empresa, como testes abrangentes, meio ambiente e transporte inteligente, devem alcançar um rápido crescimento em 22 anos. No entanto, considerando a grande base de principais negócios tradicionais e o tempo necessário para aumentar a proporção de novos negócios, reduzimos ligeiramente o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22-24 anos para RMB 570 / 66 / 750 milhões (o valor era RMB 580 / 660 milhões antes de 22-23 anos) e mantemos a classificação de “excesso de peso”.
Alerta de risco: o impacto da epidemia na operação excedeu as expectativas, o desenvolvimento de novos negócios foi menor do que o esperado e o progresso da integração de negócios principal foi menor do que o esperado.
