\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 645 Jiangsu Huahong Technology Co.Ltd(002645) )
Após horas, a empresa divulgou seu relatório anual por 21 anos.A receita anual foi de 6,78 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 101%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 530 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 136%, que estava em linha com as expectativas do expresso de desempenho anterior;
A rápida expansão da capacidade de reciclagem de terras raras beneficiou da expansão da produção e do aumento dos preços de terras raras. O negócio de recuperação de terras raras da empresa alcançou uma receita de 3,25 bilhões de yuans, um aumento anual de 206%, e alcançou um volume de vendas de 4928 toneladas de óxidos de terras raras, um aumento anual de + 71%. As subsidiárias Xintai tecnologia e Jiangxi Wanhong alcançaram lucros líquidos de 321 milhões de yuan e 32 milhões de yuan respectivamente. Estima-se que o lucro por tonelada atingiu 72000 yuan, que é o melhor nível da história. É principalmente devido ao aumento contínuo dos preços de terras raras em 21 anos, e os preços médios anuais de praseodímio e óxido de neodímio / óxido de disrósio / óxido de terbio foram + 89% / + 46% / + 88% ano a ano respectivamente. Em 22 anos, embora o preço do praseodímio e óxido de neodímio tenha aumentado e caído em abril, ainda estava em um nível alto de 800000 yuan / T, e o preço médio de 22q1 aumentou em quase 30% mês a mês em comparação com 21q4. No início de abril, a empresa liberou o expresso de desempenho 22q1, que se espera alcançar um lucro de 230 ~ 270 milhões de yuans, um aumento anual de + 70 ~ 100%;
A posição principal do equipamento de sucata é estável, e a desmontagem do automóvel é realizada de forma ordenada. O equipamento de recursos renováveis da empresa e a operação de desmantelamento de sucata de aço e sucata de carros alcançaram receita de 1,48 bilhão de yuans e 1,1 bilhão de yuans, respectivamente, com um aumento anual de + 59% e 77%. Sob o pano de fundo da política de duplo carbono, a indústria de ferro e aço da China promove vigorosamente a reciclagem de sucata de aço para reduzir sua dependência do minério de ferro. Em termos de operação de sucata e desmontagem de automóveis, a empresa continuou a promover a construção de três bases em Donghai, Qian’an e Pequim. O Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação e outros quatro departamentos emitiram o plano piloto de implementação para a extensão da responsabilidade do produtor de produtos automobilísticos em junho de 2021, propondo a formação de um modo de reciclagem de veículos descartados com um número de empresas de produção automobilística replicáveis e popularizadas como principal órgão de responsabilidade até 2023, e a taxa de utilização abrangente dos recursos chegará a 75%;
Consultoria de investimento. Com a transformação tecnológica e expansão da capacidade de Jiangxi Wanhong, espera-se que o desempenho do setor de reciclagem de terras raras da empresa continue a crescer. Considerando o recente aumento contínuo dos preços de terras raras, a empresa aumentou ligeiramente sua previsão de lucro. Estima-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 720milhões, RMB 870 milhões e RMB 980 milhões respectivamente. Em resposta ao valor de mercado anterior de 15 13 11x, a empresa mantém a classificação de “compra”.
Dicas de risco: 1. Os preços das terras raras continuam a cair; 2. O projeto é colocado em operação menos do que o esperado; 3. O padrão de concorrência da indústria de reciclagem de terras raras deteriorou-se além das expectativas.
