\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 18 Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,35 bilhões de yuans (+ 93,00%); Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 663 milhões de yuans, (+ 98,25%); Deduza 694 milhões de yuans (+ 268,94%) do lucro líquido não atribuível à empresa-mãe. Em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 1,146 bilhão de yuans, um aumento de 90,57% ano a ano e 1,96% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 177 milhões de yuans, com um aumento anual de 2,63% e um aumento mensal de 35,56%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 151 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 256,45% e uma diminuição mensal de 0,46%.
O volume e o preço do cobre e do cobalto aumentaram simultaneamente, e o desempenho da empresa aumentou significativamente. Por produto: em 2021, a receita de produtos de cobalto foi de 2,562 bilhões de yuans, representando 58,91% da receita, 65,89% do lucro bruto e 34,38% (+ 19,08%) da margem de lucro bruto. A receita de cobre eletrolítico é de 1,778 bilhões de yuans, representando 40,87% da receita, 33,88% do lucro bruto e 25,48% (-7,08%) da margem de lucro bruto. Preço: os preços médios de venda de produtos de cobalto e produtos de cobre são 310900 yuan / ton (+ 63,43%) e 51400 yuan / ton (+ 26,21%) respectivamente. Em termos de produção e comercialização: 1) devido à liberação total da capacidade de produção da subsidiária Hanrui projeto de cobre eletrolítico metálico com uma produção anual de 20000 toneladas, a produção de cobre eletrolítico em 2021 foi de 39900 toneladas (+ 46,09%), o volume de vendas foi de 34600 toneladas (+ 26,64%), e o estoque aumentou 568103% ano a ano; 2) Devido ao aumento na produção do projeto de pó de cobalto Anhui Hanrui 3000 toneladas e ao aumento na produção de hidróxido de cobalto Maite Congo, a produção de produtos de cobalto em 2021 foi de 7900 toneladas (+ 24,82%), o volume de vendas foi de 8200 toneladas (+ 38,08%), e o estoque diminuiu 17,58% ano a ano.
Projetos em construção podem ser esperados em grandes quantidades, e novos materiais energéticos são ativamente distribuídos. Os projetos em construção da empresa incluem: 1) a capacidade de produção de hidróxido de cobalto do metal Hanrui Congo aumenta em 5000 toneladas / ano. Espera-se que seja colocado em operação em meados de 2022, e a capacidade total de produção de hidróxido de cobalto do Congo atingirá 10000 toneladas / ano. 2) O incremento da capacidade de produção de pó de cobalto Hanrui em Anhui, China é de 2000 toneladas / ano. Será colocado em operação no início de 2022, e a capacidade de produção total de pó de cobalto atingirá 5000 toneladas / ano. 3) Os 10000 t / um sal de cobalto e 26000 T / um precursor ternário projetos de Ganzhou Hanrui, China estão progredindo sem problemas. Atualmente, a primeira fase da construção de infraestrutura foi concluída e espera-se que seja colocada em operação até o final de junho de 2022.
O padrão apertado de oferta e demanda da indústria de cobalto permanece inalterado, e espera-se que o preço do cobalto permaneça alto. Lado da demanda: graças ao rápido aumento da taxa de penetração de novos veículos energéticos globais e à demanda por carboneto cimentado, a demanda por cobalto continua a crescer. Lado da oferta: a oferta global de recursos de cobalto vem principalmente do Congo. O incremento futuro do minério de cobalto deve vir principalmente da retomada da produção de Glencore mutanda, a produção de China Molybdenum Co.Ltd(603993) projeto de hidrometalurgia indonésia, mas a epidemia global continua a impactar a logística e transporte e o progresso de novos projetos é menor do que o esperado. Espera-se que o preço do cobalto permaneça alto em 2022.
A listagem iminente de ações de Hong Kong ajudará o layout de nova energia. Atualmente, a Bolsa de Valores de Hong Kong analisou o pedido de listagem apresentado pela empresa e ainda está aguardando aprovação formal. De acordo com o prospecto de ações de Hong Kong da empresa, os fundos levantados são usados principalmente para investimento no exterior, aquisição e exploração de cobalto, níquel, lítio e outros recursos, e a expansão da produção de sal de cobalto, pó de cobalto e precursores ternários. As vantagens do financiamento conveniente de ações de Hong Kong ajudarão a empresa a realizar o layout de recursos no exterior, e o espaço de crescimento será expandido ainda mais.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: a empresa continua a promover seus projetos de expansão da produção e traçar ativamente a integração da cadeia industrial e novas energias. Em 20222023/2024, a empresa realizará um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1.076/12.55/1.370 bilhões, e o PE correspondente ao preço de fechamento em 18 de abril é 17x / 14x / 13X, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: o progresso do projeto não é o esperado, o preço do cobre e do cobalto cai e a epidemia afeta a produção e a operação.
