\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 179 Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) )
Evento: Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) divulgou o relatório anual de 2021, e alcançou uma receita total de 288 milhões de yuans em todo o ano, com um aumento anual de 22,82%; o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingiu 89 milhões de yuans, com um aumento anual de 20,06%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 86 milhões de yuans, um aumento de 22,74% sobre o mesmo período do ano passado, e a margem de lucro bruta foi de 62,26%, um aumento de 1,38 PCT ano a ano. Trimestralmente, a receita operacional de 2021q4 foi de 90 milhões de yuans, com um aumento anual de 21,29% e um aumento mensal de 33,78%. Durante todo o ano, o lado da receita e do lucro da empresa mantiveram o crescimento rápido, e a lucratividade endógena foi melhorada.
Comentários:
Fatores negativos foram desaparecendo gradualmente, e a receita do quarto trimestre aumentou mês a mês. Afetada pela epidemia em 2020, a demanda por reagentes de pesquisa científica dos clientes universitários diminuiu significativamente, resultando em um grande estoque da empresa em 2021, que era de cerca de 181 milhões de yuans no final de 2021. No entanto, o alto estoque é propício para obter uma certa vantagem de primeiro movimento no jogo de inventário de competição horizontal e estabelecer uma base sólida para o alto crescimento em 2022. Desde o segundo trimestre de 2021, a empresa lançou um novo sistema ERP, que tem um certo impacto na produção, vendas e entrega da empresa, e a receita em estágio inicial é ligeiramente menor do que o esperado. Com a melhoria do sistema, os usuários ativos recuperaram, e a eficiência da execução de ordens melhorou gradualmente. A receita em 2021q4 aumentou 33,78% mês a mês, o que é significativamente maior do que no mesmo período dos anos anteriores, com um aumento homólogo de 25,33%.
As categorias de produtos continuam a expandir-se e os negócios de reagentes continuam a crescer. Durante o período de relatório, a empresa expandiu ainda mais o negócio de reagentes biológicos, aumentou a pesquisa independente e o desenvolvimento de reagentes biológicos e alcançou resultados leves.A receita do setor de ciências da vida foi de 67 milhões de yuans, um aumento anual de 29,46%. Reagentes químicos high-end mantiveram uma alta tendência de crescimento e alcançaram uma receita de 148 milhões de yuans, um aumento anual de 22,00%; A receita de reagentes analíticos e reagentes de ciência de materiais foi de 38 milhões de yuans e 20 milhões de yuans respectivamente, um aumento de 34,68% e 33,22% respectivamente em comparação com 2021. A empresa espera continuar a adicionar cerca de 10000 variedades em 2022, o que pode atender ainda mais à crescente demanda de clientes downstream, continuar a aumentar a aderência do usuário e a participação de mercado e lucratividade devem continuar a melhorar.
O layout do armazém foi melhorado e a qualidade do serviço foi melhorada. Durante o período de relatório, os armazéns da empresa no sul da China e sudoeste da China foram totalmente concluídos e colocados em operação, e os quatro sistemas nacionais de armazenamento (China Oriental, Sul da China, Norte da China e sudoeste) foram oficialmente concluídos, o que pode melhor atender às necessidades dos clientes em todo o país e melhorar a eficiência da entrega. Durante o período de relatório, a empresa adicionou 27 vendedores a 82, o que melhorou a qualidade do serviço dos clientes downstream, ajudou a aumentar a confiança na marca e a aderência do usuário e levou à expansão contínua da escala da empresa. O retorno excessivo da indústria de reagentes vem principalmente da confiança dos clientes na marca. No futuro previsível, Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) continuará a sentar-se firmemente no trono da marca de reagentes high-end da China, e a melhoria contínua do valor da marca continuará a trazer alto crescimento de renda para a empresa.
Previsão de lucro: estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será 386 / 507 / 662 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 34,1% / 31,5% / 30,7%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 117 / 152 / 194 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 30,6% / 30,0% / 28,1%, correspondendo a EPS de 1,16 / 1,50 / 1,92 yuan e PE de 47 / 36 / 29 vezes de 2022 a 2024.
Factores de risco: o progresso em I & D dos novos produtos é inferior ao esperado; A expansão do cliente foi menor do que o esperado, e o número de novos pedidos foi menor do que o esperado.
